過去一段時間，資產配置全球化趨勢持續推升QDII(合格境內機構投資者)基金熱度，追逐方向從美國到日本再到印度……不過，火熱之處風險也隨之聚集，全球資金開始積極尋找更具性價比的價值“洼地”，基于此，QDII基金業績排名也悄然扭轉，部分在基金合同范圍內可大比例重倉美股的QDII基金不斷增配中國資產，種種變化背后一方面說明國內資產估值調整充分具備較強吸引力，另一方面也顯示出全球投資者對中國資產的信心和期待。
目前，美股、日股等海外市場已積累了較大漲幅，中短期呈現明顯超買，為后續做空提供了可能，同時，匯率風險、地緣局勢風險、各種交易結算風險以及市場流動性風險等也在影響投資體驗，相關產品業績已無奈讓位。截至5月15日，年內回報率在20%以上的QDII基金皆為含港主題，而去年同期則是美股主題霸屏，此外，近期日元匯率的波動也造成相關QDII基金實際收益率回撤。
數據顯示，截至5月15日，年內已有超過300份QDII發布基金溢價風險提示公告，尤其是5月份以來，相關公告發布達到“日更”，除大宗商品主題外，產品較多集中投向美國、日本等股市，占比近七成。
而隨著中國經濟持續恢復向好、資本市場高質量發展根基夯實、資產估值調整充分性價比凸顯、投資環境持續優化等積極因素被驗證、強化，我國權益市場機遇大于挑戰已成為不爭事實。大量資本回流國內資產將與存量資金形成合力，進一步推動A股和港股價值回歸。
這在一定程度上解釋了QDII基金經理紛紛唱多國內資產，選擇增配港股主題的考量。據國金證券研究所統計，一季度，公募投資港股市值占基金資產凈值比例達到30%以上的港股主題基金數量(包括港股QDII基金和滬港深基金)達到265只，較前一季度增加12只，規模合計2951億元。其中，“港股通-高港股”“港股通-AH平衡”兩類基金的港股倉位占比均創近三年新高，分別達到81%、39%;“港股QDII-高港股”類別的港股倉位也升至76%。此外，還有部分在基金合同范圍內可大比例重倉美股的QDII基金截至一季度末港股倉位達到80%以上，而美股倉位已降至4%左右。眾多頭部公募基金經理直言，國內股票市場調整的時間和空間已經足夠長、足夠深，估值處于歷史相對低位，海外流動性預計將在2024年下半年得到改善，還有不少國內優質資產仍待挖掘，在中短期戰略上偏重加倉的同時，戰術上也會注意節奏。
盡管如此，QDII基金產品設置初衷是為了給國內投資者提供更多元化的投資工具，面對當前市況，公募基金要全面強化專業能力，勇做資本市場的價值發現者;增強國際視野和全局觀念，更好地把握資本市場發展規律及底層邏輯，提升戰略決策水平和專業服務能力，基于投資者長期利益與短期需求，提供綜合解決方案，切實提高基金投資者的獲得感。更多股票資訊，關注財經365！