當(dāng)日操作包括400億元7天期和300億元28天期逆回購，中標(biāo)利率均持平于前期。當(dāng)日有1510億元MLF到期，央行未開展續(xù)作。

　　分析人士認(rèn)為，央行此舉仍是在強(qiáng)化穩(wěn)健中性的貨幣政策基調(diào)，未來的流動性調(diào)控仍將以7天期逆回購為主，14天期和28天期逆回購為輔，后者主要是為金融機(jī)構(gòu)提供跨季資金。

　　本周（6月5日-6月9日）央行公開市場有4700億元逆回購到期，周一至周五分別到期300億元、600億元、2400億元、900億元、500億元；此外，還有2243億元MLF到期，周一、周二分別有1510億元、733億元。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，6月份流動性仍將呈緊平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)月內(nèi)流動性前緊后松，但經(jīng)過監(jiān)管層的反復(fù)強(qiáng)調(diào)之后，金融機(jī)構(gòu)對跨季資金波動的準(zhǔn)備會更加充分一些。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)，貨幣市場利率仍有可能走高，存款利率依然具備上行空間。

　　對于重啟28天期逆回購，分析人士認(rèn)為，央行此舉意在維穩(wěn)流動性。但逆回購期限拉長，造成金融機(jī)構(gòu)從央行處獲取流動性的綜合成本上升，從而促使金融機(jī)構(gòu)提高資金融出價(jià)格，最終將對整體貨幣市場利率產(chǎn)生一定的向上推動作用。

　　如此將擠壓機(jī)構(gòu)息差交易空間，有助于抑制機(jī)構(gòu)過度依賴隔夜融資加杠桿的行為，并促使一些杠桿較高的機(jī)構(gòu)主動加強(qiáng)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　中金公司認(rèn)為，雖然央行于5月份開展了MLF操作，但整體資金凈投放并不多，而5月份的PSL投放量只有476億元，也較3月份、4月份近千億元的水平明顯減少，因此5月份的超儲率并無明顯的升高，仍處于略高于1%左右的偏低水平。但真正對6月份資金面有影響的仍是季度末的各種監(jiān)管指標(biāo)考核。

　　“央行近期也會開展資金投放操作?！敝薪鸸绢A(yù)計(jì)，近期美元走弱以及人民幣相對于美元重新升值會進(jìn)一步降低此前的貶值預(yù)期，外匯占款可能轉(zhuǎn)正，從而帶來資金面和銀行存款的修復(fù)。

　　值得注意的是，央行上周后半周已經(jīng)在公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放，而昨日重啟28天期逆回購，以及可能在近日開展的MLF操作，都有助于增加流動性供給，穩(wěn)定市場預(yù)期。因此，市場完全不必?fù)?dān)憂流動性的問題。

　　面對正在到來的年中流動性關(guān)口，央行5月底已向市場發(fā)出明確信號，表示已關(guān)注到市場對半年末資金面存在擔(dān)憂情緒，擬在6月上旬開展MLF（中期借貸便利）操作，并擇機(jī)啟動28天逆回購操作，搭配好跨季資金供給，保持流動性基本穩(wěn)定。

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