財經(jīng)365訊：6月12日消息，貴州茅臺、上汽集團、華域汽車、美的集團、五糧液、洋河股份、東阿阿膠、格力電器、云南白藥、蘇泊爾、小天鵝A等白馬股繼續(xù)創(chuàng)新高。

　　周五證監(jiān)會核準8家IPO，打破新股發(fā)行節(jié)奏放緩的預期；周末，四大證券報集體發(fā)聲力挺IPO常規(guī)化。受此影響，上周反彈遇阻的股指，順勢回落，隨后在白馬股拉動下展開反彈。上證50受到資金追捧，再創(chuàng)新高。

　　概念學堂：白馬股票什么意思？

　　通常，大家都認為績優(yōu)白馬股主要是指的是業(yè)績優(yōu)秀、穩(wěn)定成長的公司，例如，大消費、大金融行業(yè)個股，但經(jīng)過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，業(yè)績優(yōu)秀、穩(wěn)定成長的公司并非全部都是白馬股。其實，對績優(yōu)白馬股的定義并無統(tǒng)一標準，但績優(yōu)白馬股具有如下兩大特征：

　　一、凈資產(chǎn)收益率長期保持穩(wěn)定較高水平

　　首先，需要了解白馬股的基本特征。績優(yōu)白馬股凈資產(chǎn)收益率長期保持穩(wěn)定較高水平，而穩(wěn)定較高水平的資產(chǎn)收益率又能解釋公司的長期業(yè)績增長，這是績優(yōu)白馬股的必要條件之一。也就是說，績優(yōu)白馬股的長期收益主要靠公司穩(wěn)定較高的凈資產(chǎn)收益率來驅(qū)動，凈資產(chǎn)收益率不穩(wěn)定的股票，無法成為績優(yōu)白馬股。

　　以2014年以前上市的個股來分析，近三年來凈資產(chǎn)收益率（ROE）均大于20%的有41家，從中可以發(fā)現(xiàn)，不少個股凈資產(chǎn)收益率波動較大，例如西藏珠峰（33.36 +1.96%，診股）2014年凈資產(chǎn)收益率為26.31%，到2016年猛增至66.21%，游族網(wǎng)絡（31.48 -1.07%，診股）2014年凈資產(chǎn)收益率為73.78%，到2016年卻是24%，但他們都不應該是績優(yōu)白馬股。

　　對此，國信證券（13.06 -0.38%，診股）分析師認為，績優(yōu)白馬股的長期收益靠公司長期穩(wěn)定的凈資產(chǎn)收益率來驅(qū)動，而其它類型股票的長期收益只能由公司的利潤增長來解釋。長期ROE越高，則公司盈利質(zhì)量越高，經(jīng)濟周期抗風險能力越強，成長的可持續(xù)性強，驅(qū)動股票長期收益率的提升。

　　二、凈利增長率保持長期穩(wěn)定增長

　　不僅在凈資產(chǎn)收益率方面要保持在長期穩(wěn)定較高水平，凈利潤增長率也要保持穩(wěn)定。根據(jù)國信證券對上市10年以上股票研究的結(jié)果顯示，凈利潤復合年增長率和股票年化收益率正相關(guān)。

　　國信證券分析師認為，長期穩(wěn)定ROE較好地解釋了長期凈利潤增長，而長期凈利潤又顯著影響了股票長期收益率。從而，此類股票的長期收益主要取決于長期ROE水平的差異。

　　波動率較大的ROE本身對長期凈利潤增長無顯著解釋。此類股票的長期收益主要受到長期凈利潤增長率的影響。

　　鑒于以上分析，我們可以通過以下方法，或能尋找出下一批成長較確定的績優(yōu)白馬股。

　　1、 過去三年凈資產(chǎn)收益率都不低于10%；

　　2、 凈資產(chǎn)收益率波動不大于3；

　　3、 過去三年凈利潤復合增長率不低于30%；

　　4、 一季度凈利增長不低于30%；

　　5、 2014年以前上市的個股。

　　白馬股盤點：2017白馬股票有哪些？

　　從行業(yè)分布來看，這100只漲幅最好的白馬股主要集中在醫(yī)藥生物、家用電器、機械設備和房地產(chǎn)四大行業(yè)中，合計有37家上市公司榜上有名，占比近四成。緊隨其后的化工和交通運輸兩大行業(yè)也均有6只個股成功擠入。而銀行、通信、商業(yè)貿(mào)易、電氣設備、建筑裝飾、計算機等行業(yè)僅有1~2家，成為白馬股最少的行業(yè)。

　　上證50和中證100中白馬股最多

　　從重要指數(shù)樣本股來看，100只白馬股分布如下，上證50指數(shù)中有8只；上證180指數(shù)中有15只；滬深300指數(shù)中有27只；中證100指數(shù)中有16只；中證500指數(shù)中有17只。雖然不同指數(shù)的樣本股范圍差距很大，但并沒有出現(xiàn)樣本股范圍最大的指數(shù)中含有的白馬股數(shù)量就最多。即白馬股占樣本股總數(shù)比例最高的是上證50和中證100指數(shù)，均達到16%，也帶動了這兩大指數(shù)本輪脫穎而出，均實現(xiàn)5%以上的漲幅，遠遠跑贏其他重要股指。

　　而從Wind熱門概念中看，近2個月漲幅最好的白馬股主要集中在大盤藍籌和雄安新區(qū)兩個概念板塊中，和市場整體炒作方向一致，尤其是雄安新區(qū)的設立，使得眾多相關(guān)個股從中受益，并得到資金的輪流追捧。即使在兩個月后的當下，不少開始布局或籌備、考察開拓雄安市場的上市公司，仍然能受到資金的青睞。可見國家政策大利好對市場的影響巨大，踏準節(jié)奏可以讓投資者獲利豐厚。（綜合wind資訊、南方財富網(wǎng)）

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