政府部門正在通過不斷釋放政策紅利，因勢利導地推動商業保險擔當起緩解社會養老壓力的重任。6月21日國務院常務會議確定了從三個層面加快發展商業養老保險的措施，其中首次明確加大財稅等政策扶持，加快個人稅收遞延型商業養老保險試點。從海外經驗來看，財稅政策是撬動商業養老保險發展的巨大杠桿，而我國個人稅收遞延型商業養老保險試點存在年內落地的預期，一旦推出，首先將利好保險業，每年至少將新增保費收入數百億元;同時也利好資本市場，因為稅延養老險也存在增值保值的資產配置需求，這意味著繼年金后，A股又將迎來新的中長期屬性的資金。

　　政府部門正在通過不斷釋放政策紅利，因勢利導地推動商業保險擔當起緩解社會養老壓力的重任。6月21日國務院常務會議確定了從三個層面加快發展商業養老保險的措施，其中首次明確加大財稅等政策扶持，加快個人稅收遞延型商業養老保險試點。

　　對于商業養老保險獲政策支持被上升到如此高度，長期關注商業養老保險的專家的感受是：商業養老險勢必將迎來變革性的發展機遇。

　　從海外經驗來看，財稅政策是撬動商業養老保險發展的巨大杠桿，而我國個人稅收遞延型商業養老保險試點存在年內落地的預期，一旦推出，首先將利好保險業，每年至少將新增保費收入數百億元;同時也利好資本市場，因為稅延養老險也存在增值保值的資產配置需求，這意味著繼年金后，A股又將迎來新的中長期屬性的資金。

　　隨著人口老齡化進程的加快，社會養老壓力驟然增大，依托商業保險為政府分擔養老醫療壓力、補齊社會保險短板的呼聲此起彼伏。在國務院發展研究中心金融研究所教授朱俊生等業內專家看來，正是在這樣的背景下，支持商業保險的制度接連出臺。

　　昨日召開的國務院常務會議提出，加快發展商業養老保險，可以進一步完善社會養老保障體系、促進養老服務業多層次多樣化發展，有利于適應人口老齡化和就業形態新變化，滿足人民群眾日益增長的養老保障需求，助力“老有所養”。其中，最大的政策看點是，市場高度關注的個人稅收遞延型商業養老保險試點。

　　記者注意到，雖然此次會議上沒有明確這一試點的具體時間表，但與以往相關會議或文件中提及該試點時的表述相比，已有明顯變化——之前多用“適時開展”、“正在研究”，而此次明確表述為“加快試點”。

　　實際上，記者也從業內獲知試點正在加快推進的實質消息。不少保險機構內部人士告訴記者，他們一直在做產品、系統、銷售等方面的準備，隨時等待試點啟動。他們認為，今年下半年有落地可能，且初期試點或不限于上海，而是在多個城市同步鋪開，試點力度大于此前預期。

　　所謂的個人稅收遞延型商業養老保險，是指投保人在稅前列支保費，在領取保險金時再繳納稅款。由于在購買保險和領取保險金的時候，投保人處于不同的生命階段，其邊際稅率有非常大的區別，對于投保人有一定的稅收優惠，從而拉動個人購買養老保險的需求，也是拉動內需的一個催化劑。

　　在對外經貿大學保險學院教授王國軍看來，歐美類似經濟發展階段的保險業發展經驗顯示，財稅政策是撬動商業養老保險發展的巨大杠桿，有利于保障型中長期保險需求的持續噴發。

　　記者了解到，有專業養老保險公司曾做過個人稅收遞延型商業養老保險試點的內部測算：若采用700元的稅優假設，考慮到稅收敏感度及遞延稅現金流變動等因素，在較樂觀的情景下，全國范圍內能夠撬動約1600億元保費收入;在中性的情景下，能夠撬動約1200億元保費收入;即使在悲觀的情景下，仍然能夠帶動約610億元保費收入。

　　試點落地的意義，也絕不僅僅是推動商業養老保險駛入增長快車道，同時亦利好資本市常

　　在美國等發達國家，養老金是各類要素市場的長線資金，不僅支撐了資本市場幾十年的長期穩定發展，同時也支撐了實體經濟的發展。而目前我國養老金第一支柱、第二支柱均已實現市朝投資運作，隨著個人稅收遞延型商業養老保險試點的落地，養老金第三支柱也將開啟市朝之旅。

　　這意味著，資本市場又將迎來新的壓艙石。

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