美股生物科技板塊本周持續大漲，iShares納斯達克生物科技ETF周三單日漲幅高達4.1%，前三個交易日累計漲幅高達8%。市場人士稱，特朗普政府在藥價監管方面的措施力度不及早前預期的嚴厲，加之大型生物制藥企業業績表現良好，新藥上市進度加快，共同提振了投資者的風險偏好。

　　監管力度低于預期

　　紐約時報在21日的一篇報道中稱，美國總統特朗普即將發布一份藥價行政命令，該行政命令的草案聚焦于放寬醫藥行業監管，而非此前一直強調的降低藥價。業內人士稱，草案釋放的信號與特朗普在競選中的表態相去甚遠，意味著醫藥行業不會受到太大沖擊。

　　去年底的美國大選曾一度令生物科技板塊承壓。兩位總統候選人雙雙抨擊高藥價，當選總統特朗普還承諾做出重大改變，降低藥品價格。由于投資者預期特朗普政府將對醫藥價格進行嚴厲監管，從而可能沖擊相關企業業績，美股生物科技板塊顯著下滑。去年全年納斯達克生物科技指數跌幅接近20%。

　　近期由于有跡象顯示特朗普政府在藥價問題上很可能“雷聲大雨點小”，投資者開始重新押注生物科技板塊。21日，SPDR生物科技ETF(XBI)大漲4.7%，iShares納斯達克生物科技ETF上漲4.1%。主要個股中，賽爾基因(CELG)大漲5.2%，吉利德科學(GILD)上漲3%，Vertex制藥(VRTX)上漲6.7%，百健(BIIB)上漲4.7%。

　　事實上，今年以來美國醫藥監管政策并沒有此前預期的那般嚴苛。2017年迄今，美國食品藥品監管局(FDA)已經批準了21款新藥上市，遠高于去年同期的14款，接近去年全年22款的水平。特朗普也在呼吁FDA進一步簡化流程，推動藥物審批提速。

　　不過華盛頓的政治紛爭仍令投資者感到不安。特朗普上任后，白宮和共和黨占多數的國會一直推動廢除奧巴馬醫保法案。下周，美國國會參議院將就醫保改革法案進行表決。參議院多數黨領袖麥康奈爾稱很快就會有機會推翻奧巴馬醫保這一失敗的法律，“我們必須行動，而且我們已經在行動了”。

　　樂觀情緒升溫

　　盡管藥價監管和醫保改革等議題帶來持續風險，但在表現強勁的業績報告、更多新藥臨床試驗成功、FDA加速審批以及新藥銷售增長等利好因素共同推動下，市場對生物科技板塊的信心已經有所升溫。

　　今年以來生物科技板塊顯著回暖，納斯達克生物科技指數上漲19.2%，基本收復了2016年以來的失地，顯著跑贏同期標普500指數9%的漲幅；SPDR標普生物科技ETF(XBI)今年以來的漲幅更是高達33%。主要個股中，賽爾基因在近五個交易日內大漲10%，股價再創歷史新高。

　　“歸根結底，這波漲勢還源于估值和潛在增長動力。”FBB資本合伙人公司研究主管貝利表示，很多投資者正在梳理生物科技企業的列表，重新關注到其中的一些公司。

　　除了二級市場表現突出以外，生物科技企業IPO也熱度重燃。據納斯達克網站統計的數據，今年以來美股市場已經有13宗生物科技企業IPO。值得注意的是，今年以來生物科技IPO的平均籌資規模較高，且IPO后的股價表現也普遍向好。5月初上市的BioHaven醫藥控股籌資1.7億美元，成為2016年以來第二大生物醫藥IPO，上市首日漲幅都超過30%；研發自身免疫性疾病和癌癥抗體的Argenx籌資1億美元，上市首日股價漲幅達到35%；此外Jounce診療和研發癌癥新療法的臨床階段生物技術開發商G1診療籌資規模也都超過1億美元。

　　分析人士指出，平均籌資規模較高是一個好現象，生物科技行業中有大量初創公司尋求通過上市為研發活動籌資，籌資規模高意味著投資者的風險偏好上升。