8月14日，為有力有序有效推進防范化解煤電產(chǎn)能過剩風險工作，國家發(fā)改委、工信部、財政部等16部門聯(lián)合印發(fā)了《關于推進供給側結構性改革防范化解煤電產(chǎn)能過剩風險的意見》（以下簡稱《意見》）的通知。

　　政策措施方面，《意見》提出要積極推進重組整合。鼓勵和推動大型發(fā)電集團實施重組整合，鼓勵煤炭、電力等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應，加強煤炭、電力企業(yè)中長期合作，穩(wěn)定煤炭市場價格；支持優(yōu)勢企業(yè)和主業(yè)企業(yè)通過資產(chǎn)重組、股權合作、資產(chǎn)置換、無償劃轉等方式，整合煤電資源。

　　海通證券(14.63 +1.25%,診股)一位分析師昨日表示，16部門聯(lián)合印發(fā)文件支持煤電供給側結構性改革，體現(xiàn)出國家重視、鼓勵大型發(fā)電企業(yè)的重組整合，煤電產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，整合煤電資源，穩(wěn)定煤炭價格，或加快煤電重組。在國家大力推動央企整合、煤電聯(lián)營的情況下，國電集團與中國神華(19.32 停牌,診股)集團的合并或已是大概率事件，煤電聯(lián)營將會是未來煤電行業(yè)整合的基本方略，推測未來或將以神華和中煤兩大煤炭集團為基礎，重組5大電力公司，最終有望形成兩個大型煤電合營綜合公用事業(yè)公司。

　　開源證券一位分析師昨日指出，國家解決煤炭去產(chǎn)能是統(tǒng)籌考慮的，是要同時結合電力產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展的。2017上半年屢屢出現(xiàn)煤電矛盾，目前來看國家的一條主要策略是整合煤電資源，通過煤電聯(lián)動節(jié)約成本，降低同質(zhì)化競爭，既解決煤電去產(chǎn)能問題，又解決火電等企業(yè)巨額虧損，達到優(yōu)勢互補的目的。因此可以說煤電聯(lián)營是未來的明顯趨勢。因此，五大發(fā)電集團會成為未來“合并”的主戰(zhàn)場，再加上大型的煤企，未來煤電的強強結合，以及電力企業(yè)上下游的兼并重組都會是“好戲在后頭”。

　　此外，《意見》提出實施差別化金融政策。鼓勵金融機構按照風險可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，加大對煤電企業(yè)結構調(diào)整、改造提升的信貸支持。對未核先建、違規(guī)核準和批建不符等違規(guī)煤電項目，一律不得通過貸款、發(fā)債、上市等方式提供融資。對納入暫緩范圍的在建煤電項目，金融機構要加強信貸風險管控，通過債權人委員會有效保護金融債權。

　　華安證券(9.73 +1.99%,診股)首席宏觀分析師徐陽昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，差別化的金融政策其實就是對行業(yè)內(nèi)效率不同的企業(yè)配置資源的手段。通過對行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行金融支持，同時限制低效企業(yè)的資金配給，可以有效實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和升級。

　　天風證券煤炭行業(yè)分析師彭鑫8月14日在接受《證券日報》記者采訪時表示，金融是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵一環(huán)，實施差別化金融政策有助于發(fā)揮金融引導作用，助推去產(chǎn)能工作的深入開展。化解過剩產(chǎn)能不可避免地會造成一部分職工下崗，必須配套相應的金融貸款支持，將支持“去產(chǎn)能”與防范化解風險相結合，有利于實現(xiàn)積極穩(wěn)妥的化解過剩產(chǎn)能。而在“去產(chǎn)能”的過程中強調(diào)和完善“差異化”，以市場機制、經(jīng)濟手段倒逼過剩產(chǎn)能的退出，體現(xiàn)了我國去產(chǎn)能過程中多種機制的綜合利用，這對去產(chǎn)能的穩(wěn)步推進也是一種保障。

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