財經365（m.zao8j.cn）7月21日訊：“萬物皆可‘南極人’，可能只有吊牌是真的。”屢遭網友調侃，但南極人創出了一門一本萬利的生意。

財經365視界-年掙13億的南極人“神話”危險？

南極電商（002127.SZ，前身為南極人）此前發布的2019年年報顯示，公司營收為39.07億元，凈利潤12.06億元，其中，與品牌授權相關的營收為13.05億。引人注意的是，其品牌綜合服務業務毛利率高達93.36%，這意味著南極人的利潤幾乎都來自“貼牌”。

持續增長的業績，也帶動股價飄紅。據Wind數據顯示，自4月1日至7月10日的67日內，南極電商股價漲幅達106.59%。目前南極電商股價所有回落，但依舊處于20元/股的高位，遠高于2月的9.8元/股。

但賣吊牌也給南極人帶來“后遺癥”，不僅多次被質監部門點名、登上產品不合格黑名單，還屢遭消費者投訴。南極人的業績繁榮，還能持續多久？

“南極人”品牌價值下滑？

說起“南極人”，很多人腦海里會不自覺地浮現出劉德華說的那句“我穿內衣是很挑剔的……”靠著簽下大牌明星，瘋狂打廣告，南極人創始人張玉祥不僅抓住了“保暖內衣”這個新鮮的概念，還將“南極人”真正打進了消費者的心里。

2000年，剛滿兩歲的南極人，成功躋身四大保暖內衣品牌前列，成了家喻戶曉的大牌。之后的幾年，得益于紡織品出口在國際市場的份額穩步提升，南極人度過了“黃金十年”。

但紅利期到2008年戛然而止。

那時，保暖內衣競爭品牌同質化越發嚴重，整個紡織行業都面臨著諸如產品單一、款式老化、供應鏈過剩等問題。身處其中的南極人，產品價格不斷被壓低。此時，張玉祥在看到同行恒源祥開始轉型做“品牌授權”之后，也果斷關閉線下自營工廠生產線，照葫蘆畫瓢地做起了品牌授權，帶領南極人走上一條與以往截然不同的道路。

2013年之后，由于天貓店鋪采用邀請制，申請渠道收窄，沒有品牌資源的電商只能求助于品牌方的授權。也因為如此，南極人迎來蓬勃發展期。相比起還保留了大量線下經銷商的“前輩”恒源祥，南極人的做法更加激進。它一口氣賣掉了所有工廠，放棄了實體零售渠道，將全副精力投入到品牌授權上。

“南極人在品類拓展與延伸上比恒源祥更加開放，導致了南極人不僅有家紡類目的授權，在諸如家電等其他品類上也有授權。”新零售專家張健向無冕財經（ID：wumiancaijing）研究員表示，南極人還迫切地降低授權門檻，“基本上是價格合適就可以。”

事實上，南極人吸引授權商家的地方不僅在于價格，還在于它所掌控的流量入口。

就拿“保暖內衣”這個品類來說，如今南極人店面在淘寶上的搜索量仍占據前列，這跟南極人前期占領市場的策略有很大關系。

《南方周末》曾報道，2013年，正當保暖內衣掀起線上價格戰，正常情況下出廠價為50元的保暖內衣，南極人經銷商以19.9元包郵的價格出售，迅速搶占市場。同樣的路數，也用了家紡市場。南極人在把守了流量入口之后，再逐步升價，借此得以迅速擴張，確立了自己全品類之王的地位。

“登高易跌重”，狂奔的南極人最終還是招致了后患。

7月6日，商標為“南極人”的彩棉和服三件套、嬰幼兒內衣被北京市市場監督管理局通報存在繩帶不合格問題。這已不是南極人第一次登上質檢黑榜。據《南方周末》統計，2018年，南極人就上了14次國家質監部門及地方消費者協會的不合格產品黑名單，涉及蠶絲被、內衣、棉服、童裝、電推剪、卷發器、按摩棒等產品。

頻繁登上“黑榜”，源于品控環節的缺位。南極人用的是自己組貨的模式，并不負責品質監控。“南極人對產品要求不嚴格。自家生產的產品，再貼個南極人的吊牌，就是品牌貨了。”負責給南極人品牌授權牽線搭橋的方健（化名）這樣告訴無冕財經研究員。

粗放的管理背后，危機正步步逼近南極人。

無冕財經研究員在“黑貓投訴”平臺搜索發現，在對南極人的逾200件投訴中，大部分跟產品質量有關。自從開放品牌授權后，南極人口碑急劇下滑。

即便天貓對南極人有“一店換一店”的置換政策，但按照負責給南極人品牌授權的朱玉（化名）的說法，南極人已經無法再提供京東和淘寶的品牌授權。他告訴研究員，這是因為平臺方對商家的進駐要求越來越高，“就算是南極人官方給了授權也做不了”。

或許是意識到瘋狂“賣品牌”帶來的的風險，南極人內部開始做出調整。“目前還是可以在拼多多上做授權。”在南極人品牌方的授意下，方健向潛在客戶給出了建議。

除了轉戰平臺，南極人還逐步收緊了自身的授權品類。據無冕財經研究員了解，南極人已經取消了不少之前可以拿品牌授權的品類，例如家紡、童裝、內衣等，目前能開放授權的品類只剩下成人服裝。

而在授權費用上，也出現了變化。

此前，《南方周末》曾報道南極人的“包銷”制度，即一旦獲得授權就要完成銷量。例如2018年一家南極人男裝專賣店銷售目標達600萬元，一旦獲得授權就需要完成銷量，并繳納相應數額的標費，否則就算違約。而且在2018年前后，想要拿到南極人授權的經銷商，在正式簽合同前，想要進駐天貓店的商家還得先繳納一筆10萬元的保證金。

但現在，標準已經不同。方健告訴無冕財經（ID：wumiancaijing）研究員，“包銷”制度早已取消了，“對于女裝品類，只需要每年支付1.2萬的授權費，5000元的保證金以及一次性購買2000套標就可以了。”

至于南極人的標費，更是下降了不少。據“評論悅讀會”2018年2月的報道，南極人一套商標的標費為5元，授權經銷商一次性拿滿100萬的商標能打8.5折。但現在，據無冕財經了解，南極人夏裝標牌的價格為1.5元/套，冬裝的價格為2元/套。若按2000套標來算，品牌授權方最多只需要支付4000元，此外也沒有保底銷售目標。

不斷調低銷售標準，南極人的焦慮肉眼可見。“雖然近幾年南極人的聲勢不比往日，但它的品牌還是有價值的。”方健這樣勸說潛在商家。