上市公司發(fā)放股息紅利的形式雖然有四種,但滬深股市的上市公司進(jìn)行利潤(rùn)分配一般只采用股票紅利和現(xiàn)金紅利兩種,即通常所說(shuō)的送紅股和派現(xiàn)金。當(dāng)上市公司向股東分派股息時(shí),就要對(duì)股票進(jìn)行除息；當(dāng)上市公司向股東送紅股時(shí),就要對(duì)股票進(jìn)行除權(quán)。

　　當(dāng)一定上市公司宣布上年度有利潤(rùn)可供分配并準(zhǔn)備予以實(shí)施時(shí),則該只股票就稱為含權(quán)股,因?yàn)槌钟性撝还善本拖碛蟹旨t派息的權(quán)利。在這一階段,上市公司一般要宣布一個(gè)時(shí)間稱為“股權(quán)登記日”,即在該日收市時(shí)持有該股票的股東就享有分紅的權(quán)利。

　　在以前的股票有紙交易中,為了證明對(duì)上市公司享有分紅權(quán),股東們要在公司宣布的股權(quán)登記日予以登記,且只有在此日被記錄在公司股東名冊(cè)上的股票持有者,才有資格領(lǐng) 取到上市公司分派的股息紅利。實(shí)際股票的無(wú)紙化交易后,股權(quán)登記都通過(guò)計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)自動(dòng)進(jìn)行,股民不必到上市公司或登記公司進(jìn)行專門的登記,只要在登記日的收市時(shí)還擁有股票,股東就自動(dòng)享有分紅的權(quán)利。

　　進(jìn)行股權(quán)登記后,股票將要除權(quán)除息,也就是將股票中含有的分紅權(quán)利予以解除。除權(quán)除息都在股權(quán)登記日的收盤后進(jìn)行。除權(quán)之后再購(gòu)買股票的股東將不再享有分紅派息的權(quán)利。

　　在股票的除權(quán)除息日,證券交易所都要計(jì)算出股票的除權(quán)除息價(jià),以作為股民在除權(quán)除息日開(kāi)盤的參考。

　　因?yàn)樵谑毡P前擁有股票是含權(quán)的,而收盤后的次日其交易的股票將不再參加利潤(rùn)分  配,所以除權(quán)除息價(jià)實(shí)際上是將股權(quán)登記日的收盤價(jià)予以變換。這樣,除息價(jià)就是登記日收盤價(jià)減去每股股票應(yīng)分得的現(xiàn)金紅利,其公式為:

　　除息價(jià)＝登記日的收盤價(jià)—每股股票應(yīng)分的股利對(duì)于除權(quán),股權(quán)登記日的收盤價(jià)格除去所含有的股權(quán),就是除權(quán)報(bào)價(jià)。其計(jì)算公式為:
　　除權(quán)價(jià)＝股權(quán)登記日的收盤價(jià)/(1＋每股送股率)

　　若股票在分紅時(shí)即有現(xiàn)金紅利又有紅股,則除權(quán)除息價(jià)為:

　　除權(quán)價(jià)＝(股權(quán)登記日的收盤價(jià)－每股應(yīng)分的現(xiàn)金紅利)/(1＋每股送股率)

　　上市公司有時(shí)也將配股與分紅派息同時(shí)進(jìn)行,其除權(quán)除息價(jià)的計(jì)算公式為:

　　除權(quán)價(jià)＝
　　(股權(quán)登記日的收盤價(jià)－每股應(yīng)分的現(xiàn)金紅利＋配股率×配股價(jià))/
　　(1＋每股送股率＋每股配股率)

　　如某只股票在股權(quán)登記日的收盤價(jià)為15元,擬定的分配方案分別為①每股派息0．8元；②每股送股0．8股；③每股送0．5股派息0．3元；④每股送0．5股派0．3元配0．4股,配股價(jià)5元,分別計(jì)算除息、除權(quán)價(jià)。

　　①每股派息0．8元,計(jì)算除息價(jià)。
　　除息價(jià)＝登記日的收盤價(jià)—每股股票應(yīng)分的股利
　　＝15—0．8＝14．2(元)

　　②每股送0．8股,計(jì)算除權(quán)價(jià)。
　　除權(quán)價(jià)＝股權(quán)登記日的收盤價(jià)/(1＋每股送股率)
　　＝15/(1＋0．8)
　　＝8．33(元)

　　③每股送0．5股派息0．3元,計(jì)算除權(quán)除息價(jià)。
　　除權(quán)價(jià)＝(股權(quán)登記日的收盤價(jià)－每股應(yīng)分的現(xiàn)金紅利)/
　　(1＋每股送股率)
　　＝(15－0．3)/
　　(1＋0．5)
　　＝9．80(元)

　　④每股送0．5股派0．3元配0．4股,配股價(jià)5元,計(jì)算除權(quán)除息價(jià)。
　　除權(quán)價(jià)
　　＝(股權(quán)登記日的收盤價(jià)－每股應(yīng)分的現(xiàn)金紅利＋配股率×配股價(jià))/
　　(1＋每股送股率＋每股配股率)
　　＝(15－0．3＋0．4×5)/
　　(1＋0．5＋0．4)
　　＝8．87(元)

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