6月18日《中證投資參考》再次提示“禽鏈底部漸顯 關(guān)注左側(cè)交易機會”，7月19日《中證投資參考》繼續(xù)提示“小周期回暖預(yù)期濃 高彈性禽鏈?zhǔn)芮嗖A”。據(jù)最新了解，7月下旬至今，毛雞價格持續(xù)上漲，雞苗更是跳漲。據(jù)養(yǎng)雞網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月2日主產(chǎn)區(qū)毛雞均價7.74元/公斤，雞苗均價3.3元/羽，分別較7月22日上漲12%和136%。而相關(guān)上市公司股價自我們首次推薦至8月2日區(qū)間，益生股份(28.58 -1.00%,診股)最大漲幅為51%，民和股份(18.76 -1.99%,診股)最大漲幅為66%。
本輪漲價符合我們預(yù)期。二季度以來，禽鏈供需狀況階段性好轉(zhuǎn)：從供給端來看，因父母代養(yǎng)雞農(nóng)戶均處于虧損狀態(tài)，行業(yè)強制換羽積極性明顯減弱，加之去年祖代種雞引種持續(xù)下滑直接造成了今年祖代后備存欄量和在產(chǎn)都出現(xiàn)明顯下降。而需求端，三季度進入雞肉消費旺季，全國H7N9免疫令禽流感負(fù)面影響逐步減弱，國產(chǎn)熟制雞肉有望進入美國市場預(yù)期推動，雞肉庫存下降，毛雞價格回暖，支撐雞苗價格上漲。不過，短期雞苗漲幅如此之大、之快卻超出我們預(yù)期，不排除短期回落的可能性，但整體價格預(yù)計仍是震蕩偏強，上市公司三季度業(yè)績改善可期，相關(guān)龍頭股仍可逢低關(guān)注。
相關(guān)概念股：
民和股份：受益苗價上漲的彈性最大品種。市場人士預(yù)計，公司2017年商品代雞苗出欄2.8億羽、單羽盈利2.5元，雞苗業(yè)務(wù)將實現(xiàn)7億凈利潤，疊加雞肉業(yè)務(wù)1.5億凈利，公司全年凈利潤有望超8億，對應(yīng)2017年動態(tài)PE僅10倍。
圣農(nóng)發(fā)展(18.05 -0.11%,診股)：公司作為白羽肉雞養(yǎng)殖龍頭，將充分受益于行業(yè)反轉(zhuǎn)。一方面，公司產(chǎn)能將不斷擴張。隨著后續(xù)項目的陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計公司16-17年肉雞屠宰量分別達(dá)到4.3和5億羽。另一方面，公司打造B2C模式，進軍終端，同時通過經(jīng)銷商代理模式實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營，未來有望成為新的利潤增長點。此外。KKR入股不僅提供資金償還貸款使得公司財務(wù)費用減少，并提供全球資源信息有望幫助公司進行國際化戰(zhàn)略布局。
華英農(nóng)業(yè)(12.06 -0.90%,診股)：公司是全國最大的櫻桃谷鴨一體化加工企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為凍鴨、鴨苗、鴨毛以及熟食制品。公司是日本政府認(rèn)可的中國35家熟食加工企業(yè)之一，“華英”商標(biāo)于被評為“中國馳名商標(biāo)”，產(chǎn)品被評為“中國名牌農(nóng)產(chǎn)品(9.06 停牌,診股)”、“國家無公害農(nóng)產(chǎn)品”等多項榮譽。
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