盡管“黑馬”的具體形態千差萬別,但它們還是有一些共同點的,它們是主力建倉活動所留下的印記,主要有以下四方面的技術特點：
一、從k線圖看,當股價在低位進行震蕩時,經常出現一些特殊圖形,出現的頻率超出隨機概率。
典型的包括帶長上、下影線的小陽小陰線,并且當日成交量主要集中在上影線區域,而下影線中存在著較大的無量空體,許多上影線來自臨收盤時的大幅無量打壓；跳空高開后順勢殺下,收出一根實體較大的陰線,同時成交量明顯放大,但隨后并未出現繼續放量,反而迅速萎縮,股價重新陷入表面上無序的運動狀態；小幅跳空低開后借勢上推,尾盤以光頭陽線報收,甚至出現較大漲幅,成交量明顯放大,但第二天又被很小的成交量打下來。這些形態如果頻繁出現,很可能是主力壓低吸籌所留下的痕跡。以大牛股山推股份(0680)為例,該股從1999年12月底至2000年4月初的建倉動作中,上述圖形就曾頻繁出現。 二、從k線組合看,經常出現上漲時成交量顯著放大、但漲幅不高的“滯漲”現象,但隨后的下跌過程中成交量卻以極快的速度萎縮。
有時,則是上漲一小段后便不漲不跌,成交量雖然不如拉升時大,但始終維持在較活躍的水平,保持一到兩個月后開始萎縮。由于主力進的比出的多,日積月累,手中籌碼就會不斷增加。盡管目前的主力已無法操縱大盤,但調控個股走勢還是綽綽有余的,往往會在收盤時通過各種手段改變股價走向,從而使一些技術指標逆轉,以迷惑一般投資者。從這個意義上說,在研判個股走勢時,收盤價雖然是重要的,但盤中總體走勢也不可忽視,在建倉階段和拉升末期尤其如此。
三、均線系統由雜亂無章、糾纏不清,逐漸轉向脈絡清晰、起伏有致。
從技術上說,這是黑馬與失敗案例的最大區別之所在,具有合理的內涵,而且在莊股時代有其必然性。其內在機理是：在建倉階段,前期由于籌碼分散,持倉成本分布較寬,加上主力刻意打壓的結果,股價波動的規律性較差,反映到均線系統上,就是短、中、長期均線的不斷交叉起伏,隨著主力手中持籌的沉淀,市場上的浮籌隨之減少,當主力持籌達到一定程度時,往往會把股價的波動幅度降下來,以拉平市場的平均成本,減少其他投資者做短差的機會。此時,短期均線系統的無序震動幅度會相應減少,過陡的斜率逐漸降下來,均線之間的距離逐漸縮小甚至完全貼緊。當開始試盤和拉升時,由于主力對股價走勢擁有較大的發言權,盡管每日盤中震蕩不斷,但趨勢已成,而反映趨勢的均線系統自然也就會錯落有致了。均線的起伏,其實是反映了主力真實思想的階段性。如果主力控盤不充分,或只是想短期炒作,必然不會謀求對盤面的絕對控制,大量浮籌追漲殺跌的結果,就會造成股價波動中的無序性,從而使均線系統繼續糾纏不清,這種拉升,是難以孕育出“黑馬”的,投資者中線介入的風險也是很大的。正因為如此,股市上才有“牛股的均線系統必然優美”的說法。
四、在建倉階段,主力與散戶實際上是處于博弈的兩端,主力總是力圖制造種種假象,迫使散戶低價吐出手中的廉價籌碼。
正因為如此,在底部區域的頂端,主力往往發布種種利空,或者制造形態上的空頭結構,意圖使市場發生心理恐慌,主動促成股價下跌。這種下跌,表面上很難與“黑馬”形態失敗所構成的頂區分開來,但下跌幅度的深淺卻往往暴露出主力的真實意圖。一般來說,如果主力在下跌途中堅定持籌,并且繼續逢低吸納,則除非某些特殊情況出現,否則股價一般難以殺回前期密集成交區之下并維持較長時間。這是因為主力的建倉成本就在這附近,而他們當然不會容忍別人以比他們更低的價位從容買入。出貨形態則沒有這種顧慮。另一方面,在“黑馬”的孕育階段,這種震蕩往往會多次出現,但隨著主力持籌的不斷增加,振幅往往會逐步收窄,其間如遇大盤急挫,更是考驗“黑馬”成色的大好時機,這種情況下,那些振幅很小的個股,主力控盤能力更強,日后突破上攻將只是個時間問題.
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