4月20日晚間，中國聯通披露一季報，今年一季度實現營收749.35億元，同比增長8.59%；實現凈利13.02億元，同比增長374.75%。
對于這份季報，市場的反應很直接：4月23日，兩日之后的新一周首個交易日，中國聯通收獲了一個久違的漲停。
這份一季報有什么看點？能激起投資者如此強烈的做多熱情？要知道聯通的上一次漲停，還是在去年八月份公布混改方案的時候。
中國聯通這份一季報最大的亮點，不是同比374%的凈利潤增速（聯通去年凈利潤基數低，增長空間非常大），而是營收的高增長（你沒看錯，8.59%對于聯通確實可視作高增長）和移動出賬用戶數量的大幅增長。
聯通當前股價處于低位，明星股東BATJ被深套20%，投資者可積極關注。
中國聯通的逆襲
圖：中國聯通歷年營收及增速
從上圖可知，中國聯通營業收入在13年達到頂峰之后，連續三年下滑。聯通完成混改的2017年，營收增速終于回正。2018年第一季度，同比增長8.59%，相比前些年的低迷，這個數字已經足夠亮眼。
營收增長的動力主要在哪？
公司當前的業務主要有兩塊，一是移動業務（語音和流量），二是固網業務（寬帶）。
根據公司一季報，移動主營業務收入達到人民幣415.11億元，比去年同期上升11.6%；固網主營業務收入為人民幣246.17億元，比去年同期上升3.4%。
可見，營收增長的驅動力來自移動業務，而移動業務的增長來自于用戶數的大幅提升。
一季度聯通累計移動出賬用戶2.94億戶，凈增長978.2萬戶，這個數據接近去年全年增量用戶的一半。
圖：中國聯通移動出賬用戶凈增額
由于中國聯通在萬曉初2015年主政后，將原先“在網用戶”的口徑改為“出賬用戶”，所以數據只統計到2015年。
事實上，無論是“在網用戶”數還是“出賬用戶”數，2015年都是中國聯通的滑坡年，在這一年，聯通的移動用戶數量歷史上首次出現負增長，流失1426萬用戶，在三大運營商中表現最差。
2016年，用戶數增長回正，全年增1151萬，2017年，全年增長2034萬，回暖明顯。到了2018年一季度，單季度增量就達到978萬。對比中國移動，一季度增1134萬，差距已不大（口徑略不一致）。
2018年一季度，公司4G 用戶凈增 1933 萬，達到 1.94 億戶，4G 滲透率達到 66%，移動出賬用戶綜合 ARPU（每用戶平均收入） 47.9 元，維持穩定，較去年同期上升2.6%。對比移動55.7元，仍有提升空間。
抄底BATJ的機會
從2017年8月23日到2018年4月20日，8個月時間，中國聯通累計下跌45.5%。今日漲停后，中國聯通的累計跌幅仍然達到40%。那些憧憬聯通混改的投資者損失慘重。
為什么聯通在這8個月時間走出如此不堪的走勢？我覺得很大一部分原因是之前那段炒預期炒的太猛了，所以當混改方案出臺之日，反倒是利好出盡之時。
圖：聯通股價走勢
而且，被套牢的不光是小散，參與聯通混改的互聯網大佬BATJ，6.83元入伙，如今也被深套20%。
來瞻仰一下中國聯通豪華的股東榜：
圖：中國聯通十大股東
作為股東，自然得為公司辦點實事。騰訊作為唯一持股超越5%的股東，其與聯通的合作，走在了BATJ的前列。
雙方一起推出的大王卡支持旗下QQ、微信等App免流，這種免流政策為騰訊大王卡吸引了不少用戶。據悉阿里接下來也會與聯通合作推出類似“大王卡”的產品。
可以推測，聯通一季度移動用戶數的大幅增長，騰訊的導流，也起到了一定作用。
再回到股價，中國聯通4月20日最低見5.06元，而上一波起漲價位在4元左右，已經跌到一個較安全的區域。未來股價仍可能反復，但當前位置無疑是一個底部區域。
更重要的是，在公司業績逐步回暖的當口，如果你還能以低于百度阿里騰訊京東20%+的價格去買它，這筆交易怎么看都還劃算。