財(cái)經(jīng)365（m.zao8j.cn）訊：近期，OLED概念強(qiáng)勢(shì)突擊，京東方A 京東方一路拉漲停。同時(shí)，坐上了液晶面板全球出貨量第一的寶座。
A股市場，如果說要封一個(gè)融資大王。那非京東方莫屬了。當(dāng)然，從融資總金額上，它不能算是。我們封融資大王的標(biāo)準(zhǔn)是：他融資次數(shù)，總額和市值，盈利相比較。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，京東方是當(dāng)之無愧的融資大王。京東方A （000725），目前總股本348億股。市值1000億左右。2001年，京東方上市時(shí)，總股本3個(gè)多億，發(fā)行6000萬股。到2005年股改時(shí)，也就是21.5億股。
從2006年開始，京東方啟動(dòng)了融資打怪模式。一路巨額融資。總共融資700億，股本也擴(kuò)張到目前的348億股。下圖是京東方歷次融資時(shí)間和融資金額。歷年融資700億。而京東方在頑強(qiáng)追趕液晶面板新技術(shù)的2014年以前，累計(jì)分紅不到4000萬。虧損累計(jì)60億元。
2014年以后，京東方開始盈利。2015-2018年三季報(bào)，累計(jì)盈利140億元以上，截止2018年，累計(jì)分紅37億元。
值得一提的是，2016年，政府補(bǔ)貼19.15億，2017年雖然降低到1.05億，但，2018年1月京東方公告顯示，有63億元的遞延收益，是因?yàn)榈胤秸畟鶆?wù)豁免所得到的。也就是說，2018年度的利潤，有相當(dāng)一部分會(huì)從這部分遞延收益來。具體多少，就看具體情況了。但這三年的來自政府的收益加起來是83億元左右。
總結(jié)一下，上市17年，融資6次，融資總額706億元，利潤總計(jì)80多億元，分紅37億元。地方政府債務(wù)豁免63億元加政府補(bǔ)貼20億共計(jì)83億。
盤點(diǎn)一下，京東方的巨額融資，重點(diǎn)項(xiàng)目主要是兩個(gè)5.5代AM-OLED（柔性顯示）和8.5代薄膜晶體管液晶顯示部件（8.5代液晶面板）。投資都在200億以上。其中5.5代AM-OLEM是2014年開始建設(shè)，計(jì)劃投資220億元。計(jì)劃建設(shè)周期29個(gè)月，也就是說眼下應(yīng)該是過了試制階段，剛剛進(jìn)入量產(chǎn)一年吧吧。而8.5代液晶面板是2013年開始建設(shè)，計(jì)劃投資285億元。建設(shè)周期24個(gè)月，應(yīng)該是進(jìn)入量產(chǎn)兩年了。這個(gè)應(yīng)該是目前的主要利潤來源。在技術(shù)日新月異的今天，這兩項(xiàng)是最新的技術(shù)嗎？可以保證京東方的市場領(lǐng)導(dǎo)地位嗎？顯然，京東方也是知道，這不行。
2015年，僅僅在8.5代薄膜晶體管液晶面板項(xiàng)目建設(shè)不到兩年，京東方與合肥市政府開始建設(shè)10.5代項(xiàng)目了。總投資400億。按照計(jì)劃，2017年中，到位120億。而針對(duì)6代OLED，同在深圳上市的深天馬，在武漢建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)交付，京東方在四川也于2015年開始建設(shè)6代OLED，并于2017年10月底開始量產(chǎn)。與此同時(shí)，北京固安也投資300億建設(shè)第6代AM-OLED生產(chǎn)線。
這還沒完，2018年12月8日，京東方科技集團(tuán)重慶京東方第6代AMOLED(柔性)生產(chǎn)線項(xiàng)目開工了，這就是B12項(xiàng)目。重慶京東方第6代AMOLED(柔性)生產(chǎn)線項(xiàng)目擬投資465億元，在重慶兩江新區(qū)建設(shè)重慶第6代AMOLED（柔性）生產(chǎn)線項(xiàng)目，主要產(chǎn)品定位為AMOLED手機(jī)、車載及可折疊筆記本等柔性顯示產(chǎn)品。該項(xiàng)目主要生產(chǎn)玻璃基板尺寸為1,500mm×1,850mm，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為48K/月，項(xiàng)目建設(shè)周期：28個(gè)月。
項(xiàng)目總投資總投資465億元（依據(jù)批準(zhǔn)的項(xiàng)目可行性研究報(bào)告和/或申請(qǐng)報(bào)告確定），注冊(cè)資本260億元，其中160億元由重慶市人民政府和/或其指定投資平臺(tái)負(fù)責(zé)籌集，100億元由公司負(fù)責(zé)籌集。項(xiàng)目總投資465億元和項(xiàng)目公司注冊(cè)資本260億元的差額部分，通過外部融資解決，并確保根據(jù)項(xiàng)目公司的資金需求計(jì)劃及時(shí)足額到位。
一路奔跑投資一代又一代技術(shù)，利潤還沒有賺回來，又開始下一代投資了。再度追趕起來。還不要說韓國，臺(tái)灣，中國大陸的競爭對(duì)手虎視眈眈。生意做的很大，但總有一種睡不著覺的感覺。有技術(shù)、有投資、有市場都是陰差陽錯(cuò)的，沒有共振，所以就要不斷的擴(kuò)張。假如這三個(gè)要素能夠共振，價(jià)值就凸顯出來了。為什么沒有共振，主要是技術(shù)變化太快，沒跟上節(jié)奏，根還是壞在技術(shù)的掌握上了。
最理想的投資標(biāo)的是什么？產(chǎn)品容易理解，有定價(jià)權(quán)，長期護(hù)城河。足矣！更多股票資訊請(qǐng)關(guān)注財(cái)經(jīng)365官網(wǎng)！
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