去年，美聯(lián)儲虧損1143億美元，這是歷史上虧損最大的一年。這也是美聯(lián)儲在2020年和2021年大力支持經(jīng)濟，然后提高利率對抗高通脹的結(jié)果。
上個星期五，美國央行公布了2023年未經(jīng)審計的初步財務(wù)報表。
美聯(lián)儲的經(jīng)營損失將增加巨大的聯(lián)邦赤字，這必然需要更大規(guī)模的美國國債拍賣。作為美國央行，美聯(lián)儲的損失可能會繼續(xù)，只要短期利率保持在當前水平。
美聯(lián)儲基準短期利率已經(jīng)提高到20年來的最高水平，超過5%。因此，它向金融機構(gòu)支付的有息存款和有價證券比利率低時購買的有價證券更多。這些損失不會影響美聯(lián)儲的日常運作，也不需要財政部注資。
與其它聯(lián)邦機構(gòu)不同，美聯(lián)儲不必親自前往國會來彌補經(jīng)營損失。美聯(lián)儲在2022年創(chuàng)造了一個名為“遞延資產(chǎn)”的借據(jù)。
美聯(lián)儲在歷史上幾乎總是盈利，并根據(jù)法律要求將其收入減去運營費用，然后交給財政部。2022年，美聯(lián)儲的經(jīng)營虧損意味著聯(lián)邦赤字略大于其他情況。
美聯(lián)儲在2022年前9個月向財政部轉(zhuǎn)移了760億美元的收入。但是到了2022年9月，美聯(lián)儲開始虧損，并在年底獲得了166億美元的遞延資產(chǎn)。實際上，直到2022年，美聯(lián)儲才因經(jīng)營虧損暫停向財政部匯款一段時間。
2023年，美聯(lián)儲遞延資產(chǎn)增長1164億美元，總額達1330億美元。在美聯(lián)儲不再虧損的情況下，首先要補償其資本需求，并在恢復(fù)向財政部匯款之前結(jié)清遞延資產(chǎn)。
美聯(lián)儲何時恢復(fù)利潤，取決于未來何時降低利率。理論上，美聯(lián)儲在不關(guān)注利潤的情況下，將利率設(shè)定在保持低通脹和穩(wěn)定水平的同時，促進就業(yè)。
自2022年9月以來，美聯(lián)儲向銀行支付的準備金利息和其他證券交易的隔夜利率超過了其7.1萬億美元證券的利息收入。美聯(lián)儲持有的資產(chǎn)主要包括美國國債和抵押貸款支持證券，該證券積累在2009年至2014年和2020年至2022年的債券購買刺激計劃中。
只要美聯(lián)儲將利率保持在3.5%左右，減少其資產(chǎn)組合，會計損失就有可能繼續(xù)發(fā)生?，F(xiàn)在，美國的基準利率在5.25%到5.5%之間。
根據(jù)美聯(lián)儲官員的政策會議記錄，在過去的十年里，美聯(lián)儲官員私下表示，如果美聯(lián)儲被迫迅速加息并失去其持有的證券，可能會出現(xiàn)政治問題。雖然這基本上發(fā)生在過去一年半，但華盛頓民選官員幾乎什么也沒說。
在2007-2009年金融危機之前，美聯(lián)儲一直保持著相對較小的投資組合，隨后其國債和抵押債券持有量激增，利率管理模式得到調(diào)整。在那場危機之前，美聯(lián)儲每年向財政部轉(zhuǎn)移的資金在200億到300億美元之間，不到所有聯(lián)邦收入的1.5%。
在金融危機之后，美聯(lián)儲的凈收入飆升，因為它保持了較低的短期利率，并且擁有較高的長期證券。美聯(lián)儲在2012-2021年提交的收入幾乎翻了一番。在過去的10年里，美聯(lián)儲向財政部提供了超過8700億美元，其中2021年提交了超過1090億美元。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！