財經365訊，華爾街有句著名諺語——“5月拋售股票，遠離市場”，用以形容周期性因素在5月的影響。對于A股市場而言，在剛剛經歷了4月的顯著回調后，是應驗“5月魔咒”，還是迎來絕地反擊？在接下來的市場行情中，成長股與白馬股的表現孰優孰劣？
多位基金業人士認為，結合宏觀經濟、企業盈利、估值及資金面等因素來看，A股市場前景已不再悲觀。在找到盈利增長確定的投資標的后，價值投資者可逐步進場。就市場風格而言，去年藍籌股一枝獨秀的情況難以延續，取而代之的將是價值與成長風格并駕齊驅。
5月或成優質股布局時點
從歷史數據來看，“五窮六絕七翻身”的情況的確在A股市場上頻頻上演。
長江證券在一份研報中分析稱，自1995年以來，5月至6月相關指數面臨回調的概率超過50%。從邏輯上來看，一方面，進入二季度后，金融市場流動性環境將伴隨著政策事件的消退而更為明朗；另一方面，隨著上市公司盈利數據與宏觀數據更為明晰，二季度往往也成為預期證偽可能性較高的窗口期。
不過，在多位機構人士看來，今年的5月行情將有所不同。經過2月至4月的一輪調整，A股市場的下行風險已得到極大程度的釋放，而宏觀經濟、企業盈利、估值及資金面等有利因素均預示，市場在5月份或將重回上漲通道。
“我們認為，市場中期趨勢仍取決于基本面。根據統計局數據，第一季度GDP實際同比增長6.8%，環比持平，去年同期為6.9%；名義GDP同比增長10.2%。經濟開局較為平穩。總體看，第一季度經濟數據說明實體經濟的韌性好于預期，證偽了對經濟過于悲觀的觀點。”摩根士丹利華鑫基金表示。
從估值層面來看，滬上一位基金經理表示，估值水平和利率走向具有很大相關性。2月至今，利率水平持續下行，這將有利于市場估值的抬升。
“另外，自去年四季度開始，PPI指標開始下降。根據我們的判斷，大概在兩到三個季度左右會出現一個庫存周期的自然反彈。也就是說，在今年二季度末應該會看到企業盈利水平的提升。”上述基金經理補充道。
另有業內人士表示，一季度市場震蕩整理為手握大量現金的新基金提供了入場機會。恰逢年報密集披露中，新基金可以嚴格比較各項財務指標，挑選質量更優、估值更合理的標的逐步進場，從而大大降低建倉成本。
“結束2月以來謹慎的觀點，從5月開始我們重新看好市場，并預期市場存在一輪普漲行情。因此，建議投資者樂觀看待市場，提升倉位水平。”中信建投策略團隊表示。
中金公司分析稱，進入5月，A股市場整體估值已經明顯下降，其中藍籌股估值與2016年初指數位置相仿。市場對盈利增長的擔心，將可能隨著4月份數據的逐步披露有所緩解。MSCI納入A股在即，在當前位置市場的機會大于風險，5月可能是相對重要的市場機遇窗口。
摩根士丹利華鑫基金認為，短期的波動不會改變中國產業升級的大趨勢。隨著年報和一季報的發布，進一步甄選和跟進優質公司的階段來臨。而事件沖擊帶來的劇烈市場震蕩，正是中期布局優質成長股和白馬股的好時點。
除了積極因素，也有部分機構提示，A股短期內仍有可能面臨不確定因素的沖擊，需要密切關注海內外政策面的變化。此外，市場投資風格也有可能轉換，未來將更加趨于均衡，在選股和擇時上需要更專業的眼光。
成長股有望重回風口
對于年初表現搶眼的創業板，多位基金經理認為，該板塊的上漲行情有望在5月份得以延續，在選股上應重點關注業績增速穩定、估值合理的成長股龍頭。