曾因押注美國次貸危機而名聲大噪的《大空頭》原型人物、投資人邁克爾·伯里(Michael Burry)，近日再度掀起波瀾，將火力對準了美股最炙手可熱的人工智能(AI)賽道。他指責美國幾家最大的科技公司通過激進的會計操作，在AI熱潮中“虛增”盈利。與此同時，華爾街大型投行高管及知名做空者頻頻發出警告，認為美股可能出現回調。
伯里當地時間周一在社交平臺X上發文稱，那些所謂的“超大規模算力服務商”，正在通過延長芯片折舊年限、壓低折舊費用，人為放大AI熱潮帶來的賬面利潤。
他寫道：“通過延長資產的使用年限來低估折舊支出，從而虛增利潤，是現代財報中最常見的把戲之一。在以英偉達芯片和服務器為代表、產品周期僅兩三年的情況下，大規模增加資本開支并不應成為企業延長計算設備賬面壽命的理由，但所有大型科技公司都這么做了。”
伯里估算，從2026年至2028年，這一會計處理方式可能低估約1760億美元的折舊支出，從而夸大整個行業的賬面利潤。他特別點名甲骨文和Meta，稱到2028年兩者的利潤可能分別被高估約27%和21%。
伯里的指控頗為嚴厲，但要證實卻并不容易。因為國通用會計準則(GAAP)允許企業在估算資產折舊年限時，擁有相當大的自由裁量空間。
根據會計規則，當企業一次性購入大型資產、設備時，可以按照其預估的使用壽命，將成本在資產使用期內分攤計入費用。若企業延長資產的預估使用周期，每年計入的折舊費用就會減少，從而令年度利潤看起來更高。
伯里曾在2008年金融危機前精準押注次級房貸市場崩盤，并因此成名。今年以來，他多次警告稱，AI狂熱正重演上世紀90年代末的科技泡沫。
上周，伯里用實際行動證明他不是在“虛言恫嚇”，13F文件顯示，其旗下Scion Asset Management截至9月30日持有約1.87億美元英偉達看跌期權、9.12億美元Palantir看跌期權，名義市值合計逾10億美元。不過文件未披露這些期權的行權價與到期時間。
這一披露引發市場震動，也招致Palantir首席執行官Alex Karp的強烈回應。 Karp稱伯里的押注令人震驚，這種想法簡直瘋了。目前尚不清楚伯里是否仍持有這些頭寸，或這些倉位是否只是用于對沖風險。
周一，英偉達股價在上周下跌7%后反彈近6%;Palantir則在上周大跌11%后回升約9%。不過，英偉達和Palantir周二股價再度走低。
伯里最后還表示，他將在11月25日公布更多細節，并讓關注者拭目以待。
與此同時，日本軟銀集團作出了一項令人意外的舉動：清倉了“AI芯片霸主”英偉達股份，套現58億美元，加劇了外界對AI熱潮或已觸頂的擔憂。
軟銀表示，出售所得資金將為包括5000億美元的“星際之門”計劃以及對OpenAI高達400億美元的資金承諾提供支持。
然而，這筆交易的時機加深了市場的疑慮，投資者擔心AI行業估值可能已大幅超前于基本面。
多位分析師認為，軟銀此次出售英偉達股份顯示出孫正義或許判斷英偉達股價的瘋狂上漲正接近尾聲。不過，也有分析人士指出，軟銀在英偉達投資上的“時機把握”一向不理想。更多股票資訊，關注財經365！