上周中美貿易及緊張局勢升溫并沒有給美元帶來避險買盤，推動國際現貨黃金連續四日反彈。然而再攀至1200關口上方后，黃金再次受阻回落，承壓于1200關口下方。整體仍舊保持在短期震蕩區間整理，上周累計漲幅為0.3%；白銀走勢和黃金同步，在連續反彈至14.30上方之后終止漲勢，上周大漲1.5%，結束三周連跌。
上周一市場一直擔憂的另一輪新關稅終于落地。美國總統特朗普表示，9月24日起，將對價值約2000億美元進口自中國的商品征稅10%，此前預期是25%。中國方面于上周二立即宣布反制措施。決定對原產美國的約600億美元進口商品加征關稅，同樣于24日起生效。由于該輪關稅措施在此前已有所消化，同時不及市場預期的嚴格，因此對市場的反應并不大，美元指數不漲反跌，給黃金制造了反彈機會。
中美貿易局勢緩和雖然給黃金提供了多頭力量，但市場風險情緒的升溫令全球股市大漲，資金從金市流向股市。美國道瓊斯工業指數一度創歷史新高至26769.16點，周線上漲2.25%；美國標普500指數也一度刷新歷史高點至2940.91點，周線上漲0.85%；上證指數也大漲4.32%，錄得近三年來最大單周漲幅。同時，美國10年期國債收益率本周上漲2.24%，收報3.062，錄得近七年最高周線收盤價。這抑制了黃金的上行動能。同時英國無協議脫歐的風險上升導致英鎊暴跌，間接提振了美元指數，也是導致黃金上周五下挫的主要原因。
黃金依然維持在震蕩區間難以突破，還受到美聯儲本月加息預期的制約。目前市場焦點正轉向本周的美聯儲利率決議，預計美聯儲9月加息的概率為百分百。當然加息已經不是聚焦點。重點是美聯儲是否會在聲明中提及任何有關未來更多加息措施的信息。一旦聲明鷹派，黃金有可能下破區間底部，反之有望重新上探千二關口上方，另外，美聯儲主席鮑威爾的講話也值得重視。
貿易局勢方面也始終是重點，本周日本將與美國舉行第二輪雙邊貿易談判，如果雙方互征關稅，有望支撐美元，預計打壓黃金；反之亦然。數據方面，美國耐用品訂單和美國PCE物價指數等重磅數據有望給黃金帶來短線指引。
技術上，周圖上周延續此前的下行走勢，均線系統空頭排列良好，近幾周收錄的K線上影線較長，暗示上方壓力較重，目前于低位企穩，但反彈動能不強。日圖長期下行走勢保持不變，當前反彈的動能較弱，維持在1188-1214區間窄幅震蕩。短期支撐關注1190/1183，阻力關注1200/1207。