財經365訊，兩位耶魯經濟學家發布研究報告指出，加密貨幣過往的走勢顯示，可以透過「動能效應」及「投資者關注效應」等指標，大致預期加密貨幣的走勢。基本上這個產業在大漲大跌時，通常延續超過一周時間。
Aleh Tsyvinski和Yukun Liu發表了題為〈加密貨幣的風險和回報〉的研究報告，透過研究主流加密貨幣的歷史數據，包括比特幣、以太幣及瑞波幣，來找出走勢的關聯性。觀察這些貨幣價格行為的每日及每周頻率，提供一個「風險回報權衡」算法。
報告指出，宏觀經濟因素對股票、貨幣及商品有較大的影響，卻很難影響加密貨幣的價格，加密貨幣更常出現的影響因素，是「強烈的時間序列動量(time-series cryptocurrency momentum)效應」。
動能效應
Tsyvinski 指出，「動能效應」歸結起來很簡單，如果它們開始強漲，就會一直漲；出現暴跌，很容易繼續跌。
例如，但貨幣出現一周大漲20% 的情況，應該被視為買進信號。交易者應該持有資產至少一周，然后再獲利了結。同樣地，如果出現一周大跌的情況，是投資人需要快速離場的信號。
投資者關注效應
另一個影響因素是「投資者關注效應」，研究者建立了Google關鍵字搜索「比特幣」、「以太幣」與「瑞波幣」的數據變化情況，與價格數據進行比較。當資產查詢數高過平均值較多時，價格會在未來幾周上揚。
另一方面，如果搜索負面關鍵字，如「比特幣駭客」增加，預期價格將下跌。
報告指出，當有關「比特幣」的推文數增加1個標準差，比特幣價格有望較前一周上升2.5%。
價格歸零的可能性
此外，兩人也透過統計計算加密貨幣的「隱含災難值」，出現時這些資產價格可能變為零，計算的結果，比特幣為0.4%、瑞波幣為0.6%、以太幣為0.3%。
做為比較，歐元變得毫無價值的可能性為0.009%，澳元為0.003%，加元為0.005%。因此，Liu表示，0.4%看起來也許很低，但和傳統貨幣相較，這是個巨大的風險。