1月4日下午5:20，央行宣布全面降準(zhǔn)1個百分點。
具體執(zhí)行時間是1月15日降0.5%，1月25日再降0.5%。
仍在交易中的富時A50期指暴拉1個百分點，到北京時間1月5日凌晨4:40收盤上漲1.57%。
圖景是這樣的：
注：富時A50期指與上證50標(biāo)的最接近，交易時間白天9:00-16:00，晚上17:00-次日凌晨4:40，覆蓋A股、港股和美股的交易時段。
晚上美股暴利反彈：
道指漲3.29%，納指漲4.26%
中概股當(dāng)中：
阿里巴巴漲7.01%，京東漲9.43%，拼多多漲5.44%
網(wǎng)易漲4.01%，攜程漲5.90%，陌陌漲5.74%
原油期貨盤中最高漲幅4%，收盤漲接近2%。
央媽給全球派去了大禮包。
市場擔(dān)心，周五日間A股是否消息泄露，提前搶跑。從降準(zhǔn)公布后12小時，全球市場的表現(xiàn)來看，周一開盤大概率不會靴子落地，仍有1個點左右高開的空間。
放在更長的歷史時段內(nèi)看，這次降準(zhǔn)屬于近8年以來的降準(zhǔn)周期的延續(xù)。
中國人民銀行存款準(zhǔn)備金率(2000-至今)
金融機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率2011年年中達到史上最高 -
大型金融機構(gòu)21.5%
小型金融機構(gòu)19.5%
此后，央行對金融機構(gòu)的存準(zhǔn)率調(diào)節(jié)就一直處于下行通道中。
具體地講，有三波下調(diào)：
第一波2011年底到2012年的5月，共三次，
第二波2015年2月到2016年2月，共六次，
第三波2018年4月開始，延續(xù)至今共四次。
這一波基本是每季度一次。這次降準(zhǔn)不算意料之外。
到目前為止，我國金融機構(gòu)存準(zhǔn)率已基本回到了十一年前的水平。
美國30多年前就不再拿存準(zhǔn)率作為調(diào)節(jié)市場流動性的手段，而我國近十幾年來動用得特別頻繁，是為了對沖外儲一路升高，外匯占款所造成的流動性過剩。
簡單地說，大家看到的前些年我國外匯儲備一路升高，是央行對內(nèi)投放等量的人民幣，把企業(yè)和老百姓在商業(yè)銀行的外匯存款，結(jié)匯成人民幣的結(jié)果。
所以那些年，央行印出來的人民幣都換成了美元。順差太大，美元太多，換給商業(yè)銀行的人民幣也太多，就用提高存準(zhǔn)率的方式，再把潑出去的水收回來。
近四年，外儲一路上升的趨勢逆轉(zhuǎn)。央行的印鈔機熄火了，但通過存準(zhǔn)率積壓在央行的堰塞湖水位可不低。于是再通過降低存準(zhǔn)率，逐漸放回銀行體系。
說出來你可能嚇一跳，2018年一年，在去杠桿的背景下，中國的基礎(chǔ)貨幣投放是減少的…
來源：央行網(wǎng)站，點擊看大圖
上圖是央行的資產(chǎn)負(fù)債表，儲備貨幣就是它發(fā)的基礎(chǔ)貨幣，2018年從30.75萬億，一路降到了30.58萬億(要知道2009和2010兩年它可是足足增加5.5萬億，那兩年是中國有了宏觀經(jīng)濟調(diào)控的20多年歷史上貨幣最寬松的兩年，史稱“四萬億”)。
過去一年，央行的資產(chǎn)基本沒增加，外匯減少了2000億，對內(nèi)債權(quán)也就增加了6000億。這點變動比起30萬億以上的基礎(chǔ)貨幣存量，幾乎可以忽略不計。
基礎(chǔ)貨幣負(fù)增長，各類影子銀行嚴(yán)加清理，讓2018年三次羸弱的定向降準(zhǔn)顯得杯水車薪。
實體經(jīng)濟，尤其是民營企業(yè)早就渴死了。
龍王去年底的“要寬松”言論正是出在了這一背景下。
中央經(jīng)濟工作會議的最終定調(diào)是2019年貨幣政策要“松緊適度”。
既然是年頭，那就從第一個字開始執(zhí)行吧!
