印度選舉計(jì)票進(jìn)行之際，印度市場(chǎng)突然大反轉(zhuǎn)，股債匯“三殺”。
6月3日，印度股債匯齊漲，NIFTY股指收漲超3.2%，夸張的買盤(pán)導(dǎo)致一家券商APP宕機(jī);盧比漲約0.4%，印債收益率跌超3個(gè)基點(diǎn)。
然而，4日，印度股債匯突然出現(xiàn)“三殺”：SENSEX指數(shù)和NIFTY指數(shù)均跌超7%，印度10年期國(guó)債收益率上行10個(gè)基點(diǎn)至7.04%，印度盧比兌美元匯率跌破83.5.
印度阿達(dá)尼集團(tuán)的旗艦子公司和港口子公司股價(jià)重挫逾15%，印度阿達(dá)尼旗下公司Adani Ports股價(jià)下跌20%，創(chuàng)下2023年2月以來(lái)最大跌幅;印度國(guó)家銀行跌15%，為2008年10月以來(lái)最大跌幅。
印度VIX恐慌指數(shù)跳漲34%，為2022年2月以來(lái)最大單日漲幅。
如此大逆轉(zhuǎn)，究竟發(fā)生了什么?
一、印度為何突然股債匯三殺?
昨天，印度市場(chǎng)大漲，主要受現(xiàn)任總理莫迪樂(lè)觀選情所帶來(lái)的市場(chǎng)情緒提振。
當(dāng)時(shí)，多數(shù)民調(diào)顯示印度人民黨(BJP)領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)盟在周六結(jié)束的大選中拿下了350至400個(gè)席位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了組建下屆政府所需的272個(gè)席位。
以壓倒性優(yōu)勢(shì)獲勝將確保印度當(dāng)前政策的連續(xù)性，有望讓市場(chǎng)重拾信心，為印度股市、債市和匯市帶來(lái)廣泛反彈。
多家外資分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，一旦大選落幕，印度股市將在周一當(dāng)天迎來(lái)反彈，主要股指有望刷新歷史新高。
然后，今日印度大選早期計(jì)票顯示莫迪領(lǐng)先，但領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)不及出口民調(diào)，意外未能贏得壓倒性勝利。
最新計(jì)票結(jié)果顯示，在印度人民院543個(gè)席位中，目前BJP所在的國(guó)民民主聯(lián)盟(NDA)在287個(gè)席位中處于領(lǐng)先地位，遠(yuǎn)不及2019年的351個(gè)，以及競(jìng)選口號(hào)中的400個(gè)。
相比之下，以印度國(guó)大黨為首的印度國(guó)家發(fā)展包容性聯(lián)盟(I.N.D.I.A.)目前在187個(gè)席位中處于領(lǐng)先地位。
投資者對(duì)大選結(jié)果的不確定性導(dǎo)致印度股市波動(dòng)加劇，這可能是印度市場(chǎng)殺跌的主要原因。
對(duì)此，券商Wealthmills Securities股票策略總監(jiān)Kranthi Bathini表示，NDA的數(shù)據(jù)低于預(yù)期。因此，我們看到了獲利回吐，因?yàn)橥顿Y者感到緊張。如果這種趨勢(shì)持續(xù)下去，我們可以看到獲利回吐持續(xù)擴(kuò)大。
Sharekhan資本市場(chǎng)策略高級(jí)副總裁兼負(fù)責(zé)人Gaurav Dua表示：
顯然，早期結(jié)果趨勢(shì)對(duì)市場(chǎng)不利。
但可以肯定的是，只要BJP/NDA設(shè)法獲得組建政府所需的272個(gè)席位，市場(chǎng)整體下跌將只是暫時(shí)的。
二、投資者對(duì)“莫迪3.0”的期待
印度經(jīng)濟(jì)的實(shí)力是此前BJP在民調(diào)中處于有利地位的一個(gè)原因。2014年莫迪剛成為總理時(shí)，印度是世界第十大經(jīng)濟(jì)體，今天，它已經(jīng)是第五大經(jīng)濟(jì)體了。
那么，投資者對(duì)“莫迪3.0”治下的印度經(jīng)濟(jì)有何期待?
根據(jù)對(duì)莫迪領(lǐng)導(dǎo)的印度人民黨2024年競(jìng)選宣言和此前的表態(tài)，“莫迪3.0”可能將以下幾點(diǎn)視為結(jié)構(gòu)性改革的優(yōu)先事項(xiàng)：
1. 加大力度擴(kuò)大“印度制造”的全球足跡，包括制藥、醫(yī)療器械、電動(dòng)汽車、綠色能源和電子產(chǎn)品。
2. 要素市場(chǎng)改革方面，印度政府或重啟2019年啟動(dòng)的勞動(dòng)力市場(chǎng)改革，推動(dòng)土地、勞動(dòng)力等要素市場(chǎng)自由化。
3. 繼續(xù)強(qiáng)調(diào)能源轉(zhuǎn)型，印度政府或繼續(xù)優(yōu)先發(fā)展太陽(yáng)能(包括大規(guī)模推廣家庭屋頂太陽(yáng)能)、“綠色分子”(氫、氨、甲醇)能源、電池和電動(dòng)汽車。核能，尤其是小型模塊化反應(yīng)堆，也將成為新的焦點(diǎn)。
4. 加快基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化進(jìn)程，印度政府或持續(xù)大規(guī)模投資實(shí)體和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快高速公路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、港口等建設(shè)和升級(jí)，并利用“印度堆棧”構(gòu)建數(shù)字公共基礎(chǔ)設(shè)施，促進(jìn)金融普惠和獲得信貸。
三、印度版“大基建”如何?
普遍認(rèn)為，如果莫迪成功連任，印度有望迎來(lái)新一輪大規(guī)模基建熱潮，屆時(shí)鐵路、公路、航空將繼續(xù)成為重中之重。
在莫迪政府的過(guò)去兩個(gè)任期內(nèi)，印度高速公路延長(zhǎng)了60%，四車道及以上高速公路里程大幅增加。今年3月份，選舉行為準(zhǔn)則生效后，一季度獲批的高速公路項(xiàng)目放緩，但隨著選舉結(jié)果出爐，獲批項(xiàng)目數(shù)量有望從7月開(kāi)始回升。
PNC Infratech有限公司董事總經(jīng)理Yogesh Kumar Jain在上月底的投資者電話會(huì)議上表示：業(yè)界預(yù)計(jì)在大選結(jié)束后，招標(biāo)和授標(biāo)活動(dòng)將會(huì)回升，2025財(cái)年將有大量項(xiàng)目獲批。
鐵路方面，印度引進(jìn)了現(xiàn)代化的半高速列車“萬(wàn)德巴拉特號(hào)”，運(yùn)送乘客數(shù)量顯著提升。根據(jù)政府計(jì)劃，到2030年，該型列車數(shù)量將從90列增加到800列，并推出“萬(wàn)德臥鋪列車”。
莫迪任期內(nèi)，印度航空業(yè)也呈上升趨勢(shì)，多個(gè)小城市納入航線網(wǎng)絡(luò)，機(jī)場(chǎng)也在進(jìn)行現(xiàn)代化改造。據(jù)悉，印度航空部正在制定一項(xiàng)計(jì)劃，將機(jī)場(chǎng)改造成區(qū)域國(guó)際樞紐，為全球指定區(qū)域提供一站式連通服務(wù)。
四、大選之后，印度新政府預(yù)算成新焦點(diǎn)?
隨著大選接近尾聲，野村認(rèn)為，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到印度新政府提出的最終預(yù)算上，尤其是是否維持或降低財(cái)政赤字目標(biāo)。
市場(chǎng)將關(guān)注，臨時(shí)預(yù)算案中設(shè)定的占GDP 5.1%的財(cái)政赤字目標(biāo)是否會(huì)保持不變。
印度央行提供的超額股息(相當(dāng)于GDP的約0.4%)，為政府帶來(lái)了意外的財(cái)政收入，因此這可能會(huì)影響最終預(yù)算案中的財(cái)政赤字目標(biāo)設(shè)定。
改革措施可能還包括擴(kuò)大直接稅稅網(wǎng)，這涉及稅收政策改革，可能旨在增加稅收收入或使稅制更加公平和有效。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！