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很多股票不講故事之后，少了好多看頭與題材；倘若這時候與上市公司來一場真真實實的對話，你會發現：平平淡淡才是真。今天，平淡是真的主角——炬華科技（300360.SZ）股票行情分析登場。

一、華麗外衣之下那顆勇敢減持的心

炬華科技于2014年1月21日在創業板登陸，主要從事電能計量儀表和用電信息采集系統產品研發、生產與銷售。

而今天既然是先講故事，那自然從有意思有噱頭的點講起：代碼。

炬華科技的代碼是300360?？创a的后3位，就知道這是蹭上哪家概念了。雖然風云君覺得靠代碼蹭概念瘋狂了點，但是A股向來是無奇不有。再者，360回歸之后又是改名稱又是改代碼，可見市場也不是空穴來風。

而炬華科技與之鬧緋聞還有另外一層關系，根據2015年12月15日，炬華科技發布的《關于投資設立有限合伙企業的公告》：

公司與上海鑫琨投資管理有限公司、康得投資集團有限公司、陳松林共同簽訂了《上海璞行投資合伙企業（有限合伙）合伙協議書》，擬共同發起設立上海璞行投資合伙企業（有限合伙）。目標規模 21632 萬元，其中炬華科技為有限合伙人，認繳出資額為 3850 萬元。

而設立該有限合伙企業的唯一目的是投資認購寧波博睿維森股權投資合伙企業（有限合伙）的有限合伙人份額。而后者正好參與了360私有化。所以，從這個過程來看，炬華科技蹭上360概念也是有根據的，但是具體的參股比例無法確定。但考慮到炬華科技整體出資額也就3850萬元，即使全部壓上，想從360私有化投資上分到的這杯羹估計也小的不能再小，前提條件還是360在A股市場的這場狂歡能延續下去。

因而，在風云君眼中，炬華科技在360概念股上應該算是個湊數的。不過，即使是湊數的，在360借殼標的塵埃落地之后，炬華科技仍迎來了2個漲停板。

而伴隨著漲停板而來還有一份關于股東完成減持計劃的公告，主要涉及股東為杭州正高投資咨詢有限公司。

而正高投資此次減持似乎積極了些，其原本披露的減持計劃顯示其合計減持炬華科技股份不超過281.25萬股，而此次減持合計到了291.25萬股，顯然是超標呢。

所以，后續深交所的監管函也來了，基本意思就是正高投資作為炬華科技的控股股東杭州炬華集團有限公司的一致行動人，對于減持不合規行為要吸取教訓，及時整改，杜絕這類問題再次發生。

不經意間似乎揭露了一個事實：360的回歸成了炬華科技大股東減持的良機。那對于那些在16.99價位接盤的投資者們呢？

二、掀起你的蓋頭來：平平淡淡才是真

A股市場的韭菜究竟有多少？雖無具體數據，從炬華科技的走勢圖來看，這里顯然就切割了一波。

從去年11月份的最高點，到如今才短短的四個月時間，風云君看到了股價腰斬的節奏。

然而，被埋的可能不止是韭菜。早在2016年中，炬華科技就開始籌劃非公開發行股票事宜，到2017年1月份通過發審委審核，7月份通過證監會審核，而最終上市公告到了12月份，其定價基準日為2017年11月14日，最終發行價格為13.57元/股。

截至目前為止，定增參與者的賬面浮虧已有3成多。而這部分股票離解禁不到10個月時間，參與定增的機構能討著好嗎？股價要回升，這支撐點從哪找？前期的跌跌不休又是為何？

從去年三季報開始，投資者應該就開始有所警覺呢。當然前提是投資者在360概念這幾個字面前能夠保持足夠的理智。

先看三季報中營收情況：

營業總收入7.08億元，同比去年-21.67% ，凈利潤為1.2億元,同比去年-39.68%。

再到2017年全年業績快報：

營業總收入9.71億元，同比去年-18.68%，凈利潤為1.57億元，同比去年-38.54%。

時刻關注市場的投資者應該知道，前幾天一股票年報預告出來凈利潤雖增長了約20%，但由于不及預期，市場隨即砸出了2個跌停板。所以，對于炬華科技這業績，風云君覺得市場其實算厚道的，至少給了投資者足夠的時間去做判斷。

這里的判斷是指獨立判斷，非道聽途說。

當然，投資者如果習慣看券商研報的也可以。給炬華科技捧哏的不多，這時候細細看就能發現關鍵點，在去年8月到10月不到兩個月的兩份研報里，同一個分析師，基于同樣的理由，直接把盈利預期部分下調了近50%。

所以，風云君有時候很想大聲吶喊：投資者們，長點心吧！

那炬華科技的未來又將如何呢？對于這個問題的答案，還是得從業務上看。

前面提到炬華科技主要做能源計量儀表及能源信息采集系統的，主要服務于國家電網、南方電網及各省網公司等國內電力用戶和非電力用戶。

看一下下圖中產品類別，也就基本能理解炬華科技究竟是做什么的呢（前兩者為其主導產品）。風云君的理解是，這東西應該家家戶戶都配有一個，理解起來應該不困難。

再從訂單來源來看，可以更好理解炬華科技的業務模式：基本坐等國家電網、南方電網招標。

再從產品的競爭力來看，炬華科技也沒決定權。國家電網與南方電網均對智能電能表和用電信息采集系統產品制訂了統一的技術標準，并會適時進行升級修訂。

再到行業格局，一個硬傷是國家電網、南方電網兩大公司會嚴格控制供應商（像炬華科技這種）的數量，由此競爭者們的市場份額是基本固定的。這屬于有勁也沒處使。

國內不行，就走國際化道路。2015年，炬華科技收購“Logarex智能電表公司”100%股權，想要往歐洲市場發展。但是進展并不順利，到2016年其海外業務的營收占比仍不到10%。

再到行業趨勢，本輪電網改造周期已接近尾聲，電網整體需求有所下降，這也是本次業績大幅下滑的原因。

所以，這樣一來會發現，炬華科技的命運基本是隨著行業周期在擺動著，自主可控性太低。

結束語

從實業發展的角度來看，確實各行業均不容易，風云君可以理解。不過咱們這講的是投資，投資的最終目的是獲取收益，所以情懷這個東西還是忍痛割下的好。

當然，如果投資者對于炬華科技愛的太深，想要陪著他走過下一個周期，風云君也不攔著。畢竟，蘿卜白菜，各有所愛，風險各擔，天命各安。（來源：今日頭條）

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