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　　在轉型升級的路上，金字火腿給自己的定位雙主業模式，一手肉制品，一手醫療。但現在看來，公司淘金醫療產業的夢想面臨變數。

　　按照事先約定，今年7月23日前，金字火腿應該收到一份中鈺資本管理（北京）股份有限公司股東方面的關于業績補償方案。但是，公司最終收到的通知，卻是一則信息量極大的通告，直接關系到公司今后的發展。

　　中鈺資本撤離

　　7月24日早間，金字火腿公告，原董事長禹勃因個人原因請辭，不再擔任公司任何職務。與此同時，王徽申請辭去董事、副總裁及財務總監職務，王波宇申請辭去職工代表監事職務。

　　禹勃、王徽和王波宇，身上都帶了同一個標簽——中鈺資本。

　　禹勃在醫療行業頗具知名度，曾是九鼎投資主管醫藥基金的合伙人。在他的主導下，九鼎陸續投資了萬隆制藥、爾康制藥、方盛制藥等40余個項目。2013年，禹勃離開九鼎后，組建中鈺資本，但投資的方向依舊選擇自己熟悉的領域——醫療行業。

　　中鈺資本與金字火腿結緣，還需要追溯到兩年前。

　　2016年6月，金字火腿發布公告稱，擬4.3億元受讓中鈺金控及禹勃等股東持有的中鈺資本股權，交易完成后，金字火腿將持有中鈺資本43%的股權。2016年12月，金字火腿宣布對中鈺資本增資1.63億元，增資完成后將持有中鈺資本51%的股權。

　　在進軍醫療產業的同時，金字火腿創始人、實控人施延軍則退居幕后。2017年7月，中鈺資本“反客為主”，禹勃正式成為金字火腿董事長，王徽任職副總裁；王波宇任職監事。

　　2017年8月，施延軍及其一致行動人向婁底中鈺資產管理有限公司以15.41億元的價格轉讓14.72%股權，后者成為公司第二大股東。

　　按照期初約定，2020年7月才是上述三人的任職終止日期。殊不知，股權轉讓后不到一年的今天，禹勃、王徽和王波宇就遞交了辭呈。

　　離場前的警報

　　2017年12月，證券時報·e公司記者在采訪禹勃時了解到，“中鈺團隊從創立到現在，投資的項目沒有一個是失敗的。最新統計，中鈺的基金投資回報率在年化40%左右。”

　　除了收購中鈺資本股權外，為了做大醫藥醫療大健康產業，金字火腿還在醫療領域頻繁進行布局。但是，自從中鈺資本進入金字火腿，到如今管理團隊離場，金字火腿在轉型的這條路上，走得并不順利。

　　2017年11月，中鈺資本擬以2706萬美元收購紐交所上市公司NBY37.14%的股權，成為該公司第一大股東，NBY是一家致力于全球抗感染市場的臨床期生物制藥公司。

　　“此次并購將是我們非常重要的戰略布局環節，國內A股市場并不支持創新藥的證券化，紐交所上市公司將作為美國和國內創新藥的證券化平臺。”中鈺資本董事長禹勃曾公開表示。

　　不過，事情的發展并不盡人意。

　　2018年3月，金字火腿發布公告，中鈺資本終止對NBY的收購計劃。這起計劃打造A股+美股平臺的完美計劃，因未完成境外直接投資的核準備案手續而終止了。

　　今年4月，金字火腿停牌籌劃重大資產重組，擬以10.56億元收購晨牌藥業81.23%的股份。然而，1個月后，金字火腿以“交易各方尚未就本次交易的估值調整等相關具體條款達成一致意見”為由，宣布終止此次重大資產重組。

　　在金字火腿重組遇阻的同時，接盤的中鈺資本最終拉響了警報。

　　2017年8月，中鈺資本管理層持股的婁底中鈺通過轉讓協議獲得1.44億股股票，轉讓均價10.7元/股，總對價為15.41億元。婁底中鈺成為金字火腿持股14.72%的第二大股東。但需要指出的是，婁底中鈺股權受讓款中，九成來自于借款。

　　今年6月20日，婁底中鈺質押的金字火腿的股票觸及平倉線。截至2018年6月27日，東吳證券對婁底中鈺持有的5583萬股金字火腿股票質押回購業務發出了《違約通知函》。

　　現金補償變資產回購

　　盡管中鈺資本在一級市場聲名遠揚，但此次主導的金字火腿轉型，現在只能用鎩羽而歸來概述。

　　2016年7月，金字火腿在收購中鈺資本43%股權時候，交易對方婁底中鈺、禹勃、馬賢明、金濤、王波宇、王徽承諾，中鈺資本2017年、2018年、2019年經審計后的凈利潤（扣除非經常性損益后孰低原則）分別不低于2.5億元、3.2億元、4.2億元。

　　數據顯示，中鈺資本在進入金字火腿前，即2016年上半年，該公司實現營業收入2649萬元。不過到了2017年，中鈺資本交出的成績單是，實際完成凈利潤僅為1281.39萬元。換而言之，2017年，標的公司的業績不增反減。與期初收購時的2.5億元承諾相比，相去甚遠。

　　根據金字火腿與中鈺資本原股東簽署的《股權轉讓協議》，業績承諾方婁底中鈺、禹勃、馬賢明、金濤、王波宇、王徽應在年度審計報告出具后3個月內，即2018年7月23日前對公司進行現金補償。

　　換而言之，婁底中鈺等股東方，需要補償差額2.37億元現金。然而，截至7月24日，金字火腿卻未收到婁底中鈺等業績承諾補償義務人關于中鈺資本業績承諾的補償款。

　　現金補償沒有了，等來的是資產回購。

　　今日公告顯示，2018年7月23日，金字火腿收到業績承諾方等請求回購公司持有的51%中鈺資本股份的函件，公司將進行評估并與請求回購方進行磋商。

　　轉型何去何從

　　從2016年進入到如今離去，回首過去兩年的轉型路，中鈺資本給金字火腿帶來了什么？

　　2017年4月，金字火腿收購的瑞一科技主要從事為國內外制藥公司提供創新藥的定制研發生產服務，主要產品為創新醫藥中間體。取得控制權后，金字火腿擬利用其優質平臺有效整合資源，構建創新藥研發平臺及藥品一致性評價平臺。

　　同年4月，金字火腿公告，通過控股子公司中鈺資本及其一致行動人鈺吉投資，使用自有資金6762.5萬元受讓雕龍數據90.17%的股權，發揮其醫療大數據智能分析、交互、共享及應用服務集成平臺及技術優勢，橫向拓展全國其他尚未布局地區的業務和布局線下醫療產業，通過對其他醫療診所進行股權收購的方式實現產業鏈的縱向延伸。

　　另外，公告還顯示，中鈺資本將持有的春闈科技35%的股權和成博生物100%的股權劃轉至中鈺醫療，目的在于充分發揮新三板掛牌公司中鈺醫療的平臺價值，把中鈺醫療打造成為醫療健康產業的整合平臺。

　　在直接收購醫療類資產的同時，還設立股權投資基金，投資領域面向大健康行業。比如，2016年12月，金字火腿和控股子公司浙江創逸作為產業基金有限合伙人，中鈺資本控股子公司作為并購基金普通合伙人（GP），共同注冊成立中鈺金字醫療健康產業投資基金（有限合伙），此次產業基金總規模不超過10億元。

　　年報顯示，2017年，金字火腿合并范圍增加了寧波市中鈺貝和投資管理有限公司、成都鈺康生物科技有限公司和長沙鈺仁中醫門診有限公司等11家公司。

　　數據顯示，2017年，金字火腿實現營業收入3.72億元。其中，醫療健康板塊主營業務收入1.22億元，投資管理板塊主營業收入6894萬元火腿肉制品板塊主營業務收入1.73億元。換言之，公司傳統的收入，與醫療類的收入基本上旗鼓相當。

　　金字火腿是浙江著名的地理標志，但在轉型大健康產業的路上，中鈺資本是主導方。而今，隨著禹勃、王徽和王波宇離去，金字火腿的大健康戰略何去何從，大家不妨拭目以待。

　　昨日公告顯示，金字火腿董秘王啟輝計劃在3個月內使用自有資金500萬元增持公司股票。王啟輝曾在2017年12月增持116萬股自家股票。