對后期滬深市場，整體仍有望延續強勢格局。一方面從宏觀層面看，相對穩定的國內環境仍將對A股運行形成支撐。8月份國內制造業PMI反彈至51.7%，體現了當前國內經濟較強的韌性，也表明國內經濟改善趨勢仍在延續，在實體經濟運行持續好于預期的情況下，滬深股票市場也將因此受到支撐。從資金市場情況看，在央行“削峰填谷”的調控下，當前國內貨幣市場整體保持穩定，上周央行時隔兩個月后重啟28天逆回購亦較為明顯地體現了維穩資金面的意圖，相對穩定的資金市場同樣利于后期A股運行。另一方面，國內一系列積極信號的出現同樣將提振投資者信心，有助于資金風險偏好的提升。典型的如人民幣匯率的持續走強顯示各方對人民幣資產的認可，外匯儲備規模連續七個月上升表明跨境資金流動進一步改善，而國企改革的快速推進則預示著國內政策紅利持續釋放。

　　在市場整體仍有望維持強勢的情況下，短期市場調整的壓力更多緣于技術面以及政策面因素。從技術面的角度看，在經過連續的上漲后伴隨獲利盤的增多以及上方壓力的增大，兩市技術調整需求逐步增加，尤其在缺乏明顯增量資金入場的情況下，滬深市場的上行將不會一帆風順；從政策面因素看，8日滬深交易所修訂股票質押式回購業務規則并發布征求意見稿，對股票質押業務作出更為嚴格的限制，此舉預計將對質押業務產生明顯影響，而其釋放出的去杠桿信號料也將對短期A股形成一定的沖擊。除了以上兩方面因素外，商品市場的調整同樣將對滬深兩市運行形成負面影響，上周后期國內期貨市場商品價格經歷了一輪較為明顯的調整，基本金屬下跌幅度明顯。前期A股部分周期板塊的上漲建立在產品漲價的基礎之上，當前隨著商品價格的回落，此類板塊個股預計也將承壓，滬深兩市運行同樣將因此面臨壓力。

　　綜合分析，A股整體強勢格局仍有望延續，相對穩定的宏觀環境以及一系列積極信號的出現均利于后期兩市運行，但短期而言，伴隨連續上漲后技術調整壓力增大、管理層股票質押業務新規以及商品期貨價格的下跌，滬深市場因此料將面臨一定下行壓力，對其帶來的調整風險，投資者需保持必要的謹慎心理。

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