隨著美聯儲加息“常態化”，并且即將進行縮表，今年以來新興市場資產在總體表現搶眼的情況下，內部也出現一些分化。例如印度等亞太新興市場股市多數漲幅喜人，遠遠跑贏全球表現。俄羅斯股市卻出現超過15%的跌幅，巴西、南非兩大新興市場表現也不盡如人意。

　　分析人士指出，新興市場未來可能仍將延續這種分化行情，因此投資者還需要根據不同資產前景慎重分析。

　　美加息影響有限

　　近日美國進行了本年度第二次加息，而且縮表也提上了日程。美聯儲加息曾一度引發新興市場國家匯率震蕩，但隨后立即恢復平靜。從當前來看，并沒有引發新興市場國家強烈的資本外流，美聯儲加息的整體影響有限。

　　國際金融協會(IIF)最新數據顯示，今年5月份，流入金磚國家的非居民金融資產達1665億美元，而去年同期為流出283億美元。

　　摩根士丹利分析師Jens Nystedt表示，經濟基本面改善，誘人的估值以及高收益率使新興市場再次具有吸引力。這些有利條件將延續，全球資本的流入將為新興市場提供一個支撐性的宏觀環境。

　　英國金融時報的評論指出，新興市場的公司正在擺脫“史上最長的盈余衰退期之一”。投資者看好新興市場國家的經濟市場，對于新興市場國家而言，這是一次機會，同時也帶有風險。相對而言，新興市場國家經濟基礎較弱，但是市場前景廣闊，并且新興市場所代表的金磚五國中，有廣大的人口作為支撐，通過廉價的勞動力與消費市場，足以短時間內拉動經濟的發展。但也應注意到，多數新興市場國家過于依賴本土能源，從而被動的接受外部經濟環境，進而制約了本國的經濟發展。

　　新興市場分化明顯

　　新興市場股市今年表現分化明顯，亞太股市表現非常突出，而其它地區則參差不齊，俄羅斯、南非、巴西股市表現難以令投資者滿意。

　　今年以來，印度孟買敏感30指數累計上漲17.54%，馬來西亞吉隆坡綜合指數累計上漲8.47%，印尼雅加達綜合指數累計上漲9.35%。菲律賓綜合指數累計上漲15.75%，越南胡志明證交所指數累計上漲15.51%。衡量整體表現、涵蓋成分股更廣的標普亞洲50CME指數累計上漲22.1%。

　　拉丁美洲股指則出現分化，阿根廷、智利、墨西哥的基準股指累計漲幅分別達到28%、16.2%、7.7%，而大型經濟體巴西基準股指的累計漲幅僅為2.97%。南非基準股指表現與巴西類似，累計上漲2.84%。

　　如果與同為金磚國家的俄羅斯股市相比，巴西和南非股市已經屬于表現不錯的市場，前者基準股指累計大幅下跌16.7%。

　　業內人士指出，許多新興市場股市表現與經濟基本面息息相關。例如印度雖然經濟形勢不容樂觀，但在放眼全球經濟增長對比中，依然堪稱強勁。但南非和巴西經濟前景疲軟，股市表現也平平，特別是南非經濟目前已處于衰退狀態。

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