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財(cái)經(jīng)365（編輯：辛?xí)祝┤蹟鄼C(jī)制是一種市場保護(hù)機(jī)制，即在證券交易過程中，當(dāng)價(jià)格波動(dòng)幅度達(dá)到某一限定目標(biāo)時(shí)，交易將暫停一段時(shí)間，類似于電力設(shè)備中的保險(xiǎn)絲熔斷，因此被稱為熔斷機(jī)制。以美國標(biāo)普500為例，當(dāng)指數(shù)跌幅達(dá)到7%時(shí)，交易暫停15分鐘，指數(shù)跌幅達(dá)到13%時(shí)，交易再次暫停15分鐘。當(dāng)指數(shù)跌幅達(dá)到20%時(shí)，紐交所將在當(dāng)天關(guān)閉交易。

為何我國要實(shí)施熔斷機(jī)制?

其實(shí)我國的期貨市場在滬深300期貨推出之前中金所在仿真交易階段測試了熔斷機(jī)制，但期指開市前就沒有觸發(fā)過熔斷，同時(shí)還有漲跌停的限制，因此股指期貨上市時(shí)就沒有推出。但人算不如天算，以前從未出現(xiàn)過的千股跌停今年頻繁出現(xiàn)，甚至股指期貨都出現(xiàn)過連續(xù)跌停的情況。此時(shí)，推出熔斷機(jī)制可以說是迫在眉睫。恰好8.24日，美國股指期貨出現(xiàn)熔斷。于是乎，在眾多股民的呼聲中，證監(jiān)會(huì)于9.6日宣布將研究制定實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制，并發(fā)放征求稿。

股市熔斷機(jī)制于2016年1月1日起正式實(shí)施

實(shí)施情況：2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，熔斷基準(zhǔn)指數(shù)為滬深300指數(shù)，采用5%和7%兩檔閾值。2016年1月1日起正式實(shí)施，熔斷機(jī)制運(yùn)行第一周就遭遇兩次熔斷，目前為維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海證券交易所決定自2016年1月8日起暫停實(shí)施《上海證券交易所交易規(guī)則》第四章第五節(jié)規(guī)定的“指數(shù)熔斷”機(jī)制。

目的：

⑴對(duì)股指期貨市場的交易風(fēng)險(xiǎn)提供預(yù)警作用。

⑵為控制交易風(fēng)險(xiǎn)贏得思考時(shí)間和操作時(shí)間。

⑶有利于消除陳舊價(jià)格導(dǎo)致期貨市場流動(dòng)性下降。

⑷為逐步化解交易風(fēng)險(xiǎn)提供了制度上的保障。

股票熔斷機(jī)制對(duì)A股影響幾何?

1. 熔斷機(jī)制加漲跌停限制，可謂給A股上了雙保險(xiǎn)，最直接的影響是縮小了股市的日內(nèi)波動(dòng)范圍，并且能夠在市場非理性交易期間讓投資者多一些理性。如在大盤大跳水之時(shí)，有助于阻止因恐慌造成的集體跌停。從政治層面來看，可以看作是監(jiān)管層對(duì)民間呼聲的一種回應(yīng)，證監(jiān)會(huì)與投資者之間的良性互動(dòng)。從長遠(yuǎn)來看，或許也是為以后打開漲跌停限制做一些鋪設(shè)。唯一不足的地方，可能就是漲跌幅達(dá)7%全天不交易，一旦再次出現(xiàn)7月8日的極端情況，可能會(huì)造成不利影響。

   股票熔斷機(jī)制讓所有的股民猶如坐過山車般心驚肉跳，僅僅四天的壽命讓大家也是舒了口氣，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！

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