當(dāng)前，貨幣基金收益不斷上行，現(xiàn)金管理愈發(fā)受到投資者重視。作為鵬華現(xiàn)金管理團(tuán)隊(duì)的重要一員，獲得2016年度開(kāi)放式貨幣市場(chǎng)金牛基金的鵬華安盈寶基金經(jīng)理葉朝明一直深耕細(xì)作現(xiàn)金管理領(lǐng)域，積累了豐富的管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。多年市場(chǎng)磨礪練就了葉朝明超強(qiáng)的風(fēng)控意識(shí)，不僅業(yè)績(jī)穩(wěn)定，所管理的產(chǎn)品也從未出現(xiàn)過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和偏離度風(fēng)險(xiǎn)事件。

　　團(tuán)隊(duì)協(xié)作控制風(fēng)險(xiǎn)

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，全市場(chǎng)325只貨幣基金今年以來(lái)平均回報(bào)率達(dá)1.53%，區(qū)間7日年化收益均值達(dá)3.585%，區(qū)間萬(wàn)份收益均值0.92元，遠(yuǎn)高于歷史同期水平。而同期葉朝明所管理的鵬華安盈寶、鵬華添利寶兩只貨幣今年以來(lái)區(qū)間7日年化收益均值超4%，遠(yuǎn)超同期同業(yè)平均水平。

　　鵬華基金貨幣產(chǎn)品的表現(xiàn)，歸功于整個(gè)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)。記者了解到，目前鵬華基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)45人，管理規(guī)模逾3000億，團(tuán)隊(duì)人數(shù)和管理規(guī)模均處于行業(yè)前列。在貨幣基金管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，鵬華基金已經(jīng)形成了梯隊(duì)完善、經(jīng)驗(yàn)豐富的現(xiàn)金管理團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)包括基金經(jīng)理、基金經(jīng)理助理、研究員共6人，其中基金經(jīng)理平均從業(yè)年限超過(guò)8年。

　　在追求優(yōu)異業(yè)績(jī)的同時(shí)，貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)管理能力也格外重要。記者了解到，葉朝明所管理的產(chǎn)品從未出現(xiàn)過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和偏離度風(fēng)險(xiǎn)事件。

　　葉朝明表示，信用風(fēng)險(xiǎn)需要專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)一起管理。記者了解到，鵬華基金固收信用管理團(tuán)隊(duì)由11人構(gòu)成，團(tuán)隊(duì)人數(shù)在行業(yè)處于領(lǐng)先水平，已經(jīng)建立了完備的信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，信用研究團(tuán)隊(duì)通過(guò)專(zhuān)業(yè)分工對(duì)各個(gè)行業(yè)和信用品種進(jìn)行全面覆蓋。同時(shí)，建立了完備的信用產(chǎn)品庫(kù)，個(gè)券經(jīng)過(guò)研究員的篩選和深入研究，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)做全面把控。在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制方面，需要把握流程中的每一處細(xì)節(jié)。根據(jù)組合的流動(dòng)性特征，理解每一類(lèi)資產(chǎn)的流動(dòng)性屬性，才能有效防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)還要監(jiān)測(cè)現(xiàn)金流、資金缺口等組合變化，每天了解組合變動(dòng)情況，再做定期的壓力測(cè)試。控制偏離度風(fēng)險(xiǎn)的方法，則需要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)利率走勢(shì)的研判和提高類(lèi)屬資產(chǎn)比例、剩余期限的掌控能力。葉朝明表示，今年或是貨幣基金比較好的時(shí)機(jī)，收益有望進(jìn)一步提高。

　　用心耕耘樂(lè)在其中

　　針對(duì)2017的市場(chǎng)行情，貨幣基金是作為開(kāi)拓市場(chǎng)較好的基金品種。

　　據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)6月14日披露的最新數(shù)據(jù)，截至2017年4月末，全市場(chǎng)貨幣基金已達(dá)315只，資產(chǎn)規(guī)模超4.5萬(wàn)億元，在9.2萬(wàn)億的公募基金總規(guī)模中占比49%。由于貨幣基金的主要功能是為投資者提供流動(dòng)性管理，同時(shí)提供短期貨幣市場(chǎng)工具的回報(bào)，其收益水平總體低于債券、股票類(lèi)產(chǎn)品，在公募基金產(chǎn)品線上似乎并不起眼。所以即使貨幣基金已經(jīng)占據(jù)了整個(gè)公募市場(chǎng)的“半壁江山”，仍然很少會(huì)有人認(rèn)為貨幣基金的管理能力能夠代表公司的資產(chǎn)管理水平。

　　對(duì)于業(yè)內(nèi)的普遍觀點(diǎn)，葉朝明表示，“如果將一家公司的資產(chǎn)管理水平比喻成一頂皇冠，這頂皇冠上則鑲嵌了各式各樣璀璨的”明珠“，而現(xiàn)金管理則是其中不可或缺的一顆，貨幣基金要想做好收益又做大規(guī)模，需要基金公司具有良好的流動(dòng)性管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，對(duì)公司的投資管理能力以及市場(chǎng)銷(xiāo)售能力要求非常高。”他說(shuō)，“隨著居民財(cái)富的不斷積累，理財(cái)需求日益增加，貨幣基金作為流動(dòng)性高、低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種越來(lái)越得到投資者的認(rèn)同。”對(duì)他而言，他所從事的這份工作，并不僅僅是管理某幾只產(chǎn)品，“加深大眾對(duì)貨幣基金投資的了解，為投資者提供基礎(chǔ)賬戶(hù)的優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金管理服務(wù)，這也是我的職業(yè)訴求。”同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體量的不斷擴(kuò)大，葉朝明表示，投資者對(duì)于現(xiàn)金管理的需求還存在非常大的發(fā)展空間。

　　據(jù)葉朝明介紹，管理貨幣基金的壓力主要來(lái)自于收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡。“每一筆交易都承載著公司的信譽(yù)，因此投資過(guò)程中每一筆下單都需要經(jīng)過(guò)審慎考慮。”他說(shuō)。由于貨幣市場(chǎng)基金多投資于短期貨幣市場(chǎng)工具，通常是資金量規(guī)模越大，價(jià)格協(xié)商能力越強(qiáng)。葉朝明集中管理多只貨幣市場(chǎng)基金，不僅有利于投資中的價(jià)格協(xié)商，一定程度上有助于更好地進(jìn)行現(xiàn)金組合的流動(dòng)性管理。

　　“我會(huì)在能力和精力允許范圍內(nèi)，把管理的組合盡力做到最好，”葉朝明表示，由于極強(qiáng)的責(zé)任心，也使得工作時(shí)間在不斷延長(zhǎng)，記者了解到，他現(xiàn)在幾乎每天都要工作13-15小時(shí)。葉朝明介紹說(shuō)，除了白天的交易時(shí)間，在第二天上班之前，每天需要額外花上1-2個(gè)小時(shí)了解當(dāng)日所管理資金的流動(dòng)性，要詳細(xì)掌握每一筆資金的流動(dòng)性屬性，還要花上2個(gè)小時(shí)來(lái)制定頭寸，決定每個(gè)組合在第二天要做出的每一筆交易，同時(shí)要判斷每一筆交易會(huì)對(duì)整個(gè)組合的流動(dòng)性產(chǎn)生多少影響。有時(shí)僅僅是一筆交易，就能讓葉朝明琢磨大半天。在輔助管理方面，公司目前配備了專(zhuān)職的基金經(jīng)理助理和貨幣市場(chǎng)研究員，協(xié)助葉朝明進(jìn)行投資和交易。同時(shí)，固收現(xiàn)金管理團(tuán)隊(duì)會(huì)定期共同討論和研究貨幣市場(chǎng)，對(duì)重要投資決策進(jìn)行反復(fù)商議。“我認(rèn)為優(yōu)秀的業(yè)績(jī)既來(lái)自基金經(jīng)理的判斷和決策，也來(lái)自整個(gè)現(xiàn)金管理團(tuán)隊(duì)在研究和交易上的支持，所以我們已建立起專(zhuān)業(yè)化和體系化的現(xiàn)金管理團(tuán)隊(duì)。”葉朝明介紹說(shuō)。

　　雖然面對(duì)多重挑戰(zhàn)，葉朝明樂(lè)在其中。“這個(gè)行業(yè)常常需要挑戰(zhàn)市場(chǎng)的不確定性，但這也正是樂(lè)趣所在，我相信日積月累的勤奮和精益求精的操作能夠讓組合開(kāi)出傲人的花朵”。

　　葉朝明工商管理碩士，9年金融證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾任職于招商銀行總行，從事本外幣資金管理相關(guān)工作；2014年1月加盟鵬華基金管理有限公司，從事貨幣基金管理工作，2014年2月?lián)矽i華增值寶貨幣基金基金經(jīng)理，2015年1月起兼任鵬華安盈寶基金基金經(jīng)理，2015年7月起兼任鵬華添利寶基金基金經(jīng)理，2016年1月起兼任鵬華添利交易型貨幣基金基金經(jīng)理，2017年5月起兼任鵬華聚財(cái)通貨幣基金基金經(jīng)理，2017年6月起兼任鵬華金元寶貨幣基金基金經(jīng)理。