在“償二代”監管體系下，合資險企的日子也不輕松。
近日，標點財經研究院攜手《投資時報》對各保險公司2016年第四季度償付能力報告進行了梳理和統計，制作出《中國保險公司償付能力白皮書·2017》。
納入統計的壽險公司有67家。其中，中韓人壽2016年四季度末綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為118.21%，分別排名第59和第56。值得注意的是，這兩個數字均較三季度末下滑96.28個百分點，下滑幅度在業內偏高。
在監管及行業轉型期，中韓人壽迎來首次股東變更，不過至少從目前看來，新股東對其持看好態度，給出了231.07%的溢價率。
償付能力大幅下滑
過往償付能力尚屬不錯的中韓人壽，去年四季度出現大幅下滑，綜合償付能力充足率僅為118.21%，勉強達到監管要求，在67家壽險公司中排名倒數第9。 最耗費償付能力充足率的險種就是萬能險，從數據看，中韓人壽去年萬能險占比較高，保戶投資款新增交費占規模保費比為46.39%，在業內屬于較高水平。
現金流方面，在眾多外資壽險公司中，中韓人壽雖現金流沒有為負，但2016年第四季度凈現金流僅為1498萬元；較去年三季度下滑了30.5%。對此公司的解釋是，主要因四季度實際保費相較預測有些許提升，退保金相較預測大幅下降所致。
成立于2012年底的中韓人壽目前仍處于投入虧損期，2013年~2015年度的凈利分別虧損5640.78萬元、7355.62萬元、9273.49萬元。2016年四季度償付能力報告顯示，公司前三季度虧損5846萬元。
迎來首次股東變更
中韓人壽正面臨自成立以來的第一次股東變更。去年11月30日，上市公司浙江東方(27.600, -0.10, -0.36%)發布公告顯示，擬斥資6.73億元收購中韓人壽50%股權。
中韓人壽原股東是浙江省國際貿易集團有限公司（下稱“浙江國貿”）和韓華生(微博)命保險株式會社（原大韓生命保險株式會社），浙江國貿是浙江省政府投資設立的國有獨資公司，韓華生命則是韓國韓華集團的成員。和其他合資險企類似，中外股東各自持有中韓人壽50%股權。
根據萬邦資產出具的報告，截至2016年5月31日的評估基準日，中韓人壽資產賬面值為10.76億元，負債賬面值8.73億元，所有者權益賬面值為2.03億元。而中韓人壽在評估基準日的股東全部權益評估值為6.73億元，較賬面值增值4.70億元，增值率為231.07%。
從中透露出浙江東方看好中韓人壽的信息，公開信息顯示，浙江東方在收購中韓人壽的同時，同步還進行了對大地期貨、浙金信托的股權收購，與中韓人壽相比，大地期貨、浙金信托的股東權益增值率稍顯遜色，大地期貨增值率為35.4%，浙金信托增值率為36.99%。 不過也有業內人士對中外資股東的磨合問題表示擔憂。
中韓人壽董事長夏曉曙曾表示，股東雙方存在一定分歧，比如盈利時間，韓方希望10至12年實現盈利，中方的底線則是8年。最終協商的結果是規劃從2013年起的8年內實現盈利，也就是2021年前實現盈利。
這點在此次浙江東方的收購中也有體現，公告稱，第一大股東浙江國貿同時承諾中韓人壽將于2021年產生盈利，即中韓人壽2021年扣除非經常性損益后利潤為正；若2021年未能產生盈利，則浙江國貿對差額部分按照持股比例以現金方式予以補足，直至中韓人壽盈利為止。
在產品策略上雙方也有分歧，中方股東希望上馬電銷和網銷，而韓方則認為電銷、網銷在目前階段不利于培養自己的隊伍，會沖擊傳統渠道，堅持在頭兩年專注更為傳統的代理人、銀保和團險渠道，新渠道待后一階段再上馬。不過，從中韓人壽官網可以看到，自2014年起，其已經開始運營多渠道網銷模式。