去年四季度償付能力已接近監(jiān)管紅線的瑞泰人壽，今年一季度償付能力繼續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，一季度其綜合和核心償付能力充足率均降至105.33%。

記者注意到，除業(yè)務(wù)虧損繼續(xù)影響公司償付能力外，2017年首季，瑞泰人壽業(yè)務(wù)收入繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。在保費(fèi)結(jié)構(gòu)上，原保險保費(fèi)收入占總保費(fèi)的比重僅為8%，與同業(yè)均高于監(jiān)管要求的30%的比例存在差距。

與此同時，在壽險公司紛紛加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的情況下，2017年1~3月，瑞泰人壽的總保費(fèi)為10.6億元，其中，以萬能險為主的保戶投資款新增交費(fèi)達(dá)9.7億元，占比高達(dá)91.6%。

對于瑞泰人壽轉(zhuǎn)型不力的原因及應(yīng)對措施，《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者聯(lián)系了瑞泰人壽負(fù)責(zé)媒體溝通的相關(guān)人士，但截至發(fā)稿時未收到公司答復(fù)。

償付充足率續(xù)降至105%

瑞泰人壽2017年一季度的綜合和核心償付能力充足率均為105.33%，較去年第四季度的107.41%繼續(xù)下滑。而去年一至三季度，其綜合償付能力充足率分別為140%、132%、141%。

對于公司去年四季度公司償付能力的下降，瑞泰人壽提及三個原因：新業(yè)務(wù)虧損的影響；可供出售金融資產(chǎn)公允價值波動的影響；償付能力風(fēng)險管理能力評估分?jǐn)?shù)（SARMRA 評分）低于80分，導(dǎo)致最低資本增加。

在各家保險公司2016年年度償付能力風(fēng)險管理能力（SARMRA）分?jǐn)?shù)中，瑞泰人壽在所有壽險公司中墊底，得分僅34.74分，距離行業(yè)平均水平相差甚遠(yuǎn)。

按照保監(jiān)會規(guī)則，80分是基準(zhǔn)線，險企SARMRA評估最終成績等于80分，對于最終的償付能力充足率并不產(chǎn)生任何影響；高于80分者則可以在一定程度上降低控制風(fēng)險最低資本要求，最高可降低10%；一旦低于80分將間接拉低公司償付能力充足率水平，資本要求將相應(yīng)提升，最高可增加40%。

瑞泰人壽轉(zhuǎn)型步伐滯緩，與其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)倚重投資理財型保險不無關(guān)系。

從最初專做投連險業(yè)務(wù)，瑞泰人壽業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)此后轉(zhuǎn)向萬能險業(yè)務(wù)。保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，瑞泰人壽總保費(fèi)規(guī)模為26.7億元，在壽險公司中位列后三分之一。從其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)而言，原保險保費(fèi)收入占比為17.2%，保戶投資款新增交費(fèi)（主要為萬能險業(yè)務(wù)）占比為82.1%，投連險獨立賬戶新增交費(fèi)占比0.7%。

進(jìn)入2017年，壽險公司紛紛加快業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，根據(jù)《中國保監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人身保險監(jiān)管有關(guān)事項的通知》的要求，今年1月1日起，季度原保險保費(fèi)收入占當(dāng)季規(guī)模保費(fèi)收入比例應(yīng)不低于30%。對于未達(dá)到的公司，一年內(nèi)不予批準(zhǔn)其新設(shè)分支機(jī)構(gòu)。

在此情況下，瑞泰人壽今年一季度原保險保費(fèi)同比下降五成，占總保費(fèi)的比重約8%，成為78家壽險公司中唯一一家不符合上述要求的機(jī)構(gòu)。2017年1~3月，瑞泰人壽的總保費(fèi)為10.6億元，其中，以萬能險為主的保戶投資款新增交費(fèi)為9.7億元，占比高達(dá)91.6%。此外，原保險保費(fèi)收入和投連險業(yè)務(wù)收入分別僅占8.2%和0.2%。

最近八年累計虧逾5億元

受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)影響，瑞泰人壽也面臨退保壓力的隱憂。

瑞泰人壽在去年第四季度的償付能力報告中表示，目前公司正處于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整期，業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)出兩個主要特點。

一是在有效控制萬能產(chǎn)品銷售的同時增加傳統(tǒng)保障型產(chǎn)品的銷售，但傳統(tǒng)險產(chǎn)品保單現(xiàn)金流相對較小，再加上未來萬能產(chǎn)品較高的退保率預(yù)期，預(yù)計未來將出現(xiàn)較大現(xiàn)金流缺口；二是順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，積極拓展網(wǎng)絡(luò)銷售，依靠意外險和理財產(chǎn)品的銷售迅速擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模，積累客戶資源，增強(qiáng)公司在市場中的知名度。

最新流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)顯示，2017年一季度，瑞泰人壽經(jīng)營活動實際凈現(xiàn)金流約為+4.82億，與上季度預(yù)測值+5.02億相比，凈現(xiàn)金流入基本一致，但一季度凈虧損1627萬元。

事實上，自2004年成立至今12年來，瑞泰人壽僅在2015年小幅盈利1500萬元。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計顯示，2009年~2016年八年里，瑞泰人壽累計虧損了5.78億元。

公開資料顯示，瑞泰人壽注冊資本16.9億元，最初由北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司和瑞典斯堪的亞公共保險有限公司合資成立。經(jīng)過2010年和2013年兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，耆衛(wèi)人壽保險（南非）有限公司和國電資本控股有限公司成為股東，雙方各持股50%。