隨著監管層出重拳整治萬能險，一度憑借萬能險實現迅速擴張的上海人壽，保費收入情況發生了明顯的變化。根據中國保監會數據，筆者對上半年壽險公司保費收入進行了統計。上海人壽規模保費為120.28億元，在82家壽險公司中排名第29，而去年同期名次為第26。
2015年2月才成立的上海人壽，初期發展十分迅猛。成立首年，其規模保費便接近145億元，其中保戶投資款新增交費（主要為萬能險）破百億元，占比接近七成。第二年，其規模保費突破200億元至228.53億元，同比增長57.73%；其中保戶投資款新增交費近120億元，增幅為18.89%，在規模保費中的比重較2015年有所下降，但仍占到52.48%。
2016年下半年尤其是四季度以來，針對萬能險的監管大幅收緊，多家險企受到監管層的嚴控。作為9家萬能險業務整改險企之一，上海人壽2017年1-6月保戶投資款新增交費同比下降了34.04%至64.44億元。
但萬能險收入的下降并未優化上海人壽的業務結構。從上半年的數據來看，其原保險保費收入的降幅更大，同比下降了46.6%，導致規模保費降幅達到40.53%。因此，盡管萬能險收入下降，但在規模保費中的比重卻由去年上半年的48.3%提高了5個百分點至今年上半年的53.58%。在9家萬能險業務整改險企中，上海人壽是唯一一家萬能險占比上升的公司。與其他壽險公司相比，上海人壽的萬能險規模及占比依然較大。其上半年原保險保費收入排名第34位，規模保費排第29位，而同期保戶投資款新增交費排在第10位，在規模保費中的占比更是排在了第5位。
對萬能險依賴度依然較高的上海人壽，償付能力指標也并不十分理想。根據相關規定，保險集團的核心償付能力充足率應不低于 50%，綜合償付能力充足率不低于 100%。從過去幾個季度的數據來看，上海人壽的償付能力充足率從去年下半年起持續下降，盡管今年二季度略有回升，但綜合償付能力充足率依然處于較低水平。
自2016年三季度以來，其償付能力充足率連續三季下降。該公司2016年二季度綜合償付能力充足率及核心償付能力充足率均為147.38%，三季度均降至143.48%。四季度繼續下降，分別至139.81%、134.85%。到了今年一季度，這兩項指標的數值進一步下降，分別為128%、123%。二季度，上海人壽的償付能力充足率小幅回升，其中核心償付能力充足率為127%，綜合償付能力充足率為132%，仍低于去年同期水平。尤其是綜合償付能力充足率，并沒有比監管“紅線”高出多少。令人略感欣慰的是，上海人壽的流動性風險監管指標有所好轉。從該公司的綜合流動比率（3個月內）來看，2016年持續下降，1-4季度分別為932.93%、608.15%、235%、127.67%。進入2017年，情況得到改善，1-2季度分別為477.46%、585.50%。綜合流動比率一般反映保險公司各項資產和負債在未來期間現金流分布情況以及現金流入和現金流出的匹配情況，是現有資產的預期現金流入與現有負債的預期現金流出之間的比值。（原標題：上海人壽規模保費銳挫四成 萬能險充門臉）
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