隨著保監(jiān)會對萬能險監(jiān)管的收緊，好不容易實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的幸福人壽，2016年凈利潤再次大幅下滑。而從2017年上半年的數(shù)據(jù)來看，情況正進(jìn)一步惡化。
得益于萬能險業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長，幸福人壽的保費(fèi)收入規(guī)模在2015年得到大幅擴(kuò)張。保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，幸福人壽2015年保戶投資款新增交費(fèi)(以萬能險為主)激增3.16倍至162.38億元，推動規(guī)模保費(fèi)同比增長1.35倍至269.86億元。
風(fēng)向在2016年發(fā)生了變化。去年四季度以來，監(jiān)管層加大了對萬能險的監(jiān)管力度，壽險行業(yè)萬能險規(guī)模得到了明顯的抑制。2016年全年，幸福人壽保戶投資款新增交費(fèi)同比下降26.24%，規(guī)模保費(fèi)縮水5.1%。到了2017年，萬能險的泡沫被進(jìn)一步戳破。
標(biāo)點(diǎn)財經(jīng)研究院攜手《投資時報》根據(jù)中國保監(jiān)會數(shù)據(jù)，對上半年壽險公司保費(fèi)收入進(jìn)行了統(tǒng)計。幸福人壽保戶投資款新增交費(fèi)由去年上半年的117.4億元大降96.03%至4.66億元，在行業(yè)中的排名由去年同期的第14位降至第46位。所幸的是，該公司原保險保費(fèi)收入同比增長了53.78%。最終，幸福人壽上半年規(guī)模保費(fèi)同比下降23.95%至172.08億元，在82家壽險公司中排名第25位，較去年同期下降兩位。
保險公司的盈利能力與其保費(fèi)規(guī)模息息相關(guān)。從已有數(shù)據(jù)來看，幸福人壽在2009 -2014年期間持續(xù)虧損，凈利潤分別為-2.45億元、-4.76億元、-7.37億元、-7.91億元、-7.53億元、-3.93億元，6年共計虧損近34億元。隨著萬能險規(guī)模的躥升，2015年該公司結(jié)束虧損，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.35億元。而2016年，凈利潤如坐過山車般縮水至0.18億元。2017年上半年，萬能險規(guī)模的驟降令幸福人壽再一次陷入虧損的境地。該公司償付能力報告顯示，公司凈利潤一季度為-6.34億元，二季度為-4.58億元。
萬能險保費(fèi)大幅下降，原保險保費(fèi)收入提高，萬能險在幸福人壽規(guī)模保費(fèi)中的占比由去年上半年的51.89%下降至今年上半年的2.71%。萬能險占比的下降，加上增資擴(kuò)股，其償付能力有所好轉(zhuǎn)。
在2016年，幸福人壽的償付能力頻亮紅燈。2016年1-4季度，其核心償付能力充足率依次為71.41%、67.51%、66.57%、66.31%，綜合償付能力充足率依次為139.60%、132.78%、119.68%、119.60%，兩項(xiàng)指標(biāo)均呈持續(xù)下降之勢，距離50%和100%的監(jiān)管要求僅一步之遙。
為解償付能力之困，幸福人壽自2016年12月至今進(jìn)行了兩次增資擴(kuò)股。根據(jù)2016年12月2日幸福人壽發(fā)布的增資方案，公司以每股1.55元的價格增發(fā)約3.8億股新股，其中，中國信達(dá)資產(chǎn)以3億元認(rèn)購1.94億股，增資后持股比例為50.995%，第二大股東三胞集團(tuán)有限公司以2.88億元認(rèn)購1.86億股，增資后持股比例為14.106%，此次增資后，幸福人壽注冊資本金變更為60.1億元。今年3月6日，幸福人壽2017年第一次臨時股東大會再次提出增資方案，根據(jù)方案，公司以每股1.55元的價格增發(fā)41.2億股新股，中國信達(dá)資產(chǎn)以32.57億元認(rèn)購21.01億股，增資后持股比例仍為50.995%。2017年3月31日，幸福人壽注冊資本金變更為101.3億元。
因此，進(jìn)入2017年，幸福人壽一度告急的償付能力迎來了轉(zhuǎn)機(jī)。一季度，其核心償付能力充足率提高至148.43%，綜合償付能力充足率提高至193.70%。到了二季度，這兩項(xiàng)指標(biāo)分別回落至106.13%、146.66%，但仍高于去年水平。
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