8月28日，中國恒大（HK.3333）發布2017年度半年業績，多項核心指標行業第一：上半年營業額1879.8億，同比大增114.8%；凈利潤231.3億，同比大增224%；截至6月30日公司總資產達14930億。
今年年初，恒大啟動戰略轉型，提出要堅定實施發展戰略和發展模式的轉變。在發展戰略上，由“規模型”發展戰略向“規模+效益型”發展戰略轉變；在發展模式上，由以往高負債、高杠桿、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式向低負債、低杠桿、低成本、高周轉的“三低一高”發展模式轉變。此次恒大交出有史以來最好的半年報，反映其戰略轉型成效顯著。
半年凈利231億大增224%
半年報顯示，除了凈利潤大幅上漲至231億，上半年恒大實現核心業務利潤273億，同比大增249.6%，歸屬股東利潤188.3億，同比大增832%，股東回報率51.8%，同比增43.6個百分點，各項利潤指標均創上市以來最高紀錄。
據了解，恒大上半年實現利潤大增，一方面是由于銷售高增長帶動營業收入大增，另一方面恒大近兩年大力度打造精品產品，不斷提升產品附加值。此外，恒大采用統一規劃、統一招標、統一配送的標準化運營模式，大幅降低了營銷、管理、財務三大費用，上半年銷售及管理費用率同比大幅下降一半。
這些增效益、控成本舉措加上持續強勁的銷售，推動恒大利潤持續高增長。今年前七月，恒大銷售額2882.5億，同比大增56%，業內預計其全年銷售將突破5000億。摩根士丹利、德意志銀行、美林美銀等國際投行均看好恒大盈利能力提升，德意志銀行預計，未來三年恒大盈利年復合增長率可達63%。
三大措施降負債率
房地產作為資金密集型行業，高速增長的房企普遍采用高負債、高杠桿、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式，其邏輯在于房企要實現高增長必須儲備大量土地，從而沉淀大量資金推高負債。作為發展最快的龍頭房企，恒大自2009年上市以來銷售額、總資產等核心經營指標實現12-23倍增長，負債率也因此處于較高水平。
但隨著恒大實施“規模+效益”發展戰略，保持規模適度增長的同時注重增長質量，降負債、去杠桿成了必然選擇。記者了解到，恒大今年年初已開始向低負債、低杠桿、低成本、高周轉的“三低一高”發展模式轉變，核心就是大幅降低負債率。上半年，恒大成功引入兩輪合共700億戰略投資，并在5、6月份兩個月內迅速還清1129億永續債，實現資產負債率下降至75.5%。
據恒大首席財務官潘大榮現場透露，到今年年末恒大資產負債率將下降到67%左右，2018年末下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。
恒大為實現降負債率目標，實施三大措施：一是計劃未來三年實施土地儲備負增長，即土地儲備每年下降5%-10%，相當于每年減少1000到2000萬平米土地儲備；二是恒大地產計劃進行第三次引進戰略投資者，引入戰投資金300-500億；三是進一步降低成本，提升產品品質，增加產品附加值，增強盈利能力，增加凈資產。（原標題：恒大的降負債決心：實施土儲負增長 引入第三輪戰投）
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