借殼上市是否就能實現華麗轉身？7月13日，眾泰汽車發布2017年上半年業績預告，預計公司2017年1-6月凈利潤為2億元-2.30億元，同比增長436%-516%。
在看起來鮮亮的數字背后，則是相當慘淡的銷量數字。今年上半年眾泰汽車共售出新車106,287輛，同比下降28.89%，僅完成年銷量目標的26.57%。其中，SUV車型銷量為77,798輛，同比下跌36.58%，轎車銷量為15,485輛，下跌18.22%，僅有旗下新能源車為正向增長，總銷量為1.3萬輛。
那么上述漂亮的利潤數據從何而來？眾泰汽車官方承認，2017年上半年，公司完成重大資產重組，以發行股份購買資產的方式收購了永康眾泰汽車有限公司100%股權，導致公司凈利潤大幅度增長。所以這一數字的取得是因為資產重組導致其凈利增了約5倍。
眾泰汽車以116億元的高價被并購，是2017年汽車資本市場一直在關注的焦點，6月7日，金馬股份正式更名為眾泰汽車(000980,SZ)，眾泰汽車終于實現了其夢寐以求的向資本市場轉變的夢想。但因為“抄襲”聲名在外、負債率居高不下以及銷量下滑等因素，轉戰資本市場后的眾泰汽車并未像預期般備受追捧。截至7月17日收盤，眾泰汽車大跌9.98%報收4411.0元，封死在跌停板上。
事實上，眾泰汽車下滑趨勢在2016年第四季度就有所顯現。尤其是從2016年11月眾泰汽車達到單月銷量4萬輛的頂峰后，便開始出現大幅下滑。截至2017年4月，其單月銷量已經回落到2萬輛的區間，銷量疲軟跡象明顯。
這自然與市場大環境之下自主品牌競爭激烈程度日趨白熱化離不開關系。此前長安汽車也在今年年初經歷了銷量大幅下滑，而隨后長安汽車和長城汽車等車企更是爭相打起價格戰以搶占市場份額。
但就眾泰汽車而言，銷量大幅下滑還是與其自身單款熱銷的產品生命周期過短、產品質量不過關有直接關系。“眾泰汽車單款車型的熱銷期太短，與車型普遍3年的銷售周期相比，眾泰的熱銷期只有18個月左右。這與眾泰造車的品質問題以及‘抄襲’效應等原因脫不了關系。”一位不愿意透露姓名的汽車行業分析人士曾如此對記者分析道。
此前，眾泰汽車的產品研發一直是走“逆向研發”的路線，每一款車型的研發周期很短，沒有技術積累和生產質量管控的成熟經驗，這樣“簡單粗暴”開發過程生產出的產品在質量方面也遭到不少詬病。從眾泰汽車的銷量數據來看，眾泰SR9上市時月銷近萬輛，一年后其月銷量就急跌到2000輛，眾泰Z300、SR7以及大邁X5等主力車型目前的單月銷量更是只有數百輛。
除此之外，眾泰汽車過于單一的產品結構也是其銷量下滑的原因之一。隨著各車企密集投放SUV產品，SUV市場紅利已過度釋放，競爭激烈程度更是刀刀見血。今年上半年，作為車市增長拉動的最重要推手，SUV增速降低為16.8%，明顯放緩。但眾泰仍將主力銷售車型完全押寶在SUV上，其當年下半年陸續推出的T300、T500、T700L、T800以及大邁X7七座版等5款新車型皆是SUV產品。
“不管是從資本市場還是品牌形象考慮，眾泰都希望有所改變，但從目前來看，仍少見‘質’的提升。尤其是眾泰熱銷產品在短時間內急轉直下的現象，更是暴露了眾泰品牌和產品質量的短板。目前來看，眾泰汽車上半年只完成了年目標的26%左右，今年的40萬臺銷量很難實現，對于有了上市公司身份之后的眾泰汽車，這將是個很棘手的問題。所以眾泰汽車無法再像以前一樣‘賺快錢’，走低端和模仿的路線必須摒棄。”一位熟悉眾泰汽車的證券分析人士一針見血地指出。
事實上，眾泰已經意識到其上市公司新身份可能會帶來的種種監管和拷問。眾泰也在內部提出了向原創和豪華轉型的目標。
在品牌向上方面，眾泰汽車似乎也一直在進行新嘗試。2016年5月，眾泰母公司鐵牛集團發布漢騰汽車品牌，這被視為眾泰汽車尋求轉型的一次嘗試。今年6月27日，在雄安新區熱度正旺的時間節點，眾泰汽車在雄安新區發布了一個全新的汽車品牌——君馬汽車。這個全新子品牌被視為眾泰整合上市后資源的重要舉措。鐵牛集團董事長應建仁更是明確表示，“面對新的市場形勢，君馬將承載著整個眾泰集團的夢想。”
君馬汽車作為眾泰汽車集團的全新子公司，將使用全新標識，為的是擺脫眾泰汽車的低端品牌形象，并逐步走向高端化。在產品規劃上，君馬汽車將在近3年推出9款產品，其中8款SUV、甚至還有1款轎跑車。不過，君馬汽車的思路仍然是完全押寶在SUV市場。
但眾泰汽車謀求向上突破的難度頗大。在眾泰汽車的規劃中，2017年眾泰將推出5款新SUV、2款轎車和1款MPV，并挑戰2017年銷售40萬輛和2018年銷售50萬輛的目標。但要走“正向研發”和“品牌向上”的眾泰汽車如何實現這個目標？上市之后，曾走“野路子”的眾泰到底會何去何從？無論從哪個維度來說，眾泰汽車必須作出進一步實質性乃至壯士斷腕的改變。
（原標題：眾泰上市后遇瓶頸 上半年利潤翻4倍背后藏危機）
免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。