虧損上市融資近20億
7月17日，社區(qū)電商平臺拼多多向美國證券交易委員會更新了此前提交的招股書。招股書顯示，拼多多計劃發(fā)行8560萬股美國存托股票，承銷商的超額配售比例為1284萬股，發(fā)行價為每股16-19美元。融資后，拼多多的市值將達(dá)到240億美元。
以更新后的發(fā)行價計算，拼多多將至少融資到15.75億美元，至高達(dá)18.70億美元。今年6月，拼多多正式提交了IPO申請書，文件顯示，拼多多計劃通過IPO交易籌資最多10億美元。對比日前更新后的招股書，拼多多融資的額度有所上升。
預(yù)計本輪IPO后，創(chuàng)始人、董事長兼CEO黃崢將占股46.8%，擁有89.8%的投票權(quán)，騰訊所占股比為17.0%，投票權(quán)為3.3%;高榕所占股比為9.3%，投票權(quán)為1.8%;紅杉所占股比為6.8%，投票權(quán)為1.3%。
雖然目前并沒有明確的上市時間，但據(jù)美國IPO研究公司IPO Boutique網(wǎng)站發(fā)布的信息顯示，拼多多將于當(dāng)?shù)貢r間7月26日正式在納斯達(dá)克掛牌。同時亦有多家媒體側(cè)面報道稱，該消息十分準(zhǔn)確，但拼多多則表示不予置評。
拼多多招股書顯示，截至2017年12月31日拼多多的年活躍用戶為2.45億，而截至2018年3月31日的年活躍用戶達(dá)到2.95億。換言之，拼多多今年第一季度用戶數(shù)增長達(dá)5000萬，增速相當(dāng)驚人。
此外，拼多多還透露了近兩年的營收情況。2016年，拼多多營收為5.05億元;2017年，拼多多營收已超過17億元，同比增長超過2倍。值得注意的是，拼多多僅今年第一季度的營收就已達(dá)到了13.85億元。另外，2017年和2018年一季度，拼多多的總訂單量分別為43億單和17億單，2017年的GMV為1412億元。
無論是從活躍用戶的數(shù)量、用戶數(shù)量的增速，還是營收和訂單量的增長等不同角度來看，拼多多的表現(xiàn)都異常優(yōu)秀，招股書上的數(shù)據(jù)也足以說明其發(fā)展?jié)摿Α２贿^遺憾的是，拼多多到目前為止依然沒有實現(xiàn)盈利。事實是，拼多多2016年虧損2.92億元，2017年虧損擴(kuò)大至5.25億元，今年第一季度也已虧損超過2億元。
黃崢親述上市緣由
拼多多成立于2015年，以社交電商的思維橫向切入已經(jīng)被各大電商平臺所占領(lǐng)的零售市場，而作為一家專注C2B拼團(tuán)的第三方社交電商平臺，通過用戶自發(fā)組織朋友、家人等社交圈進(jìn)行拼團(tuán)購買商品。
成立不到半年，拼多多單月成交額破1000萬，付費用戶突破2000萬。2016年7月，拼多多用戶量突破1億;兩個月后，拼多多宣布與拼好貨合并，后經(jīng)發(fā)展便是如今即將上市的拼多多了。
在提交招股書的同時，拼多多創(chuàng)始人兼CEO黃崢發(fā)表了發(fā)表了致股東的一封信，對于拼多多的上市，他這樣表述，“我們相信拼多多有巨大的潛力，往后看3年、5年還是更長的時間上市其實沒實質(zhì)區(qū)別。相反，在公眾的監(jiān)督下，我們可以成長得更好更強(qiáng)。”
2015年8月，拼多多獲得由高榕資本領(lǐng)投，IDG資本跟投的數(shù)百萬美元A輪融資。2016年7月，拼多多完成1.1億美元的B輪融資，同樣是由高榕資本領(lǐng)投。2017年1月，獲得紅杉資本數(shù)億美元的C輪投資。
今年4月，拼多多拿下騰訊、紅杉資本聯(lián)合領(lǐng)投的D輪融資，融資金額約30億美元。值得一提的是，高榕資本不僅領(lǐng)投了拼多多A輪和B輪的融資，C輪和D輪也同樣繼續(xù)參投。以拼多多的融資進(jìn)程和額度來看，似乎并不缺錢，那為何成立三年時間就急于上市呢?
《電商報》梳理拼多多招股書發(fā)現(xiàn)，平臺收入的持續(xù)高速增長主要還是得益于高昂的推廣費用。截至今年6月30日，拼多多平臺上活躍買家數(shù)量達(dá)到3.44億人，而這一數(shù)據(jù)在去年12月31日也僅2.45億，同比增長了將近1億人。
2018年第一季度，拼多多的總營收為13.846億元，而在此期間的銷售和推廣的費用竟然高達(dá)12.175億元，占總營收的87.93%。換而言之，拼多多仍處于通過大肆燒錢補(bǔ)貼，籠絡(luò)市場用戶的階段。不得不提的是，拼多多至今為止也尚未解決盈利問題，而且虧損額度正陷入逐年擴(kuò)大的趨勢當(dāng)中，上市之后的表現(xiàn)令人擔(dān)憂。
假貨或成上市風(fēng)險
拼多多的燎原之勢，不僅引起了淘寶京東的重視，也吸引了騰訊的戰(zhàn)略投資，這一切都展現(xiàn)了拼多多令人驚訝的生命力。但事實上，拼多多成立至今一直和兜售假貨、劣質(zhì)商品的標(biāo)簽死死地綁在了一起。
值得注意的是，美國資本市場對于假貨問題一向更為重視，拼多多赴美上市也很可能會受假貨問題而有所影響。2015年1月，阿里巴巴便因為被中國工商總局點名淘寶售假，而在美國遭遇集體訴訟。美國律所認(rèn)為，阿里在事件前后存在發(fā)布誤導(dǎo)性聲明并隱瞞受到監(jiān)管調(diào)查的情況。這一集體訴訟事件對阿里造成的直接后果，便是阿里市值在4個交易日里蒸發(fā)超過300億美元。
對于假貨問題，拼多多表示采取了與比傳統(tǒng)電商更嚴(yán)格的政策，如假一賠十，按批次賠付等。拼多多更在招股書中表示，依據(jù)平臺與商戶間協(xié)議，當(dāng)商戶出現(xiàn)出售假貨和延遲發(fā)貨或者虛假發(fā)貨等行為時，商戶被扣除的消費者賠付金均將被以全平臺可用的代金券形式全額發(fā)放給該批次消費者，平臺自身收入與不良商家扣除的消費者賠付金無任何關(guān)聯(lián)。
但實際上，拼多多平臺的自檢力度似乎并不能有效打擊售假的情況。今年6月，有網(wǎng)友爆料被拼多多平臺以銷售發(fā)錯貨和假貨等借口凍結(jié)80萬資金。隨后有媒體爆出《拼多多現(xiàn)違法涉黃涉暴力商品》的新聞，引來掃黃打非辦的核查。
拼多多于6月6日發(fā)文緊急回應(yīng)，稱高度重視，緊急排查，并啟動全面、系統(tǒng)清理，關(guān)閉涉事店鋪，下架違規(guī)商品，情節(jié)嚴(yán)重的店鋪已被列入平臺“黑名單”。但對于拼多多的上市之路，假貨問題或許還需要付出更大的成本。