隨著“兩會”閉幕，“維穩(wěn)”行情暫告結(jié)束，3月14日上證綜指放量下挫2.63%。投資者對政策利好預(yù)期心理是否已經(jīng)結(jié)束？新年2132點以來的反彈行情是否接近尾聲？廣發(fā)基金(微博)認(rèn)為，3月份股市一改兩月前單邊上漲態(tài)勢，進(jìn)入一個獲利回吐、短期震蕩調(diào)整的格局。但從兩會政策導(dǎo)向的熱點刺激以及披露的宏觀數(shù)據(jù)來看，流動性的逐步改善及資金價格的回落有利于估值反彈行情的延續(xù)。
從政策層面來看，溫總理明確表示一些地方的房價還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有回到合理的價位，副總理李克強(qiáng)則指出，今年中國對外貿(mào)易和境外直接投資額將保持兩位數(shù)增長， 擴(kuò)大內(nèi)需是中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的戰(zhàn)略基點。廣發(fā)基金認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之路在穩(wěn)步推進(jìn)，短期內(nèi)地產(chǎn)調(diào)控政策放松預(yù)期的落空，但中國經(jīng)濟(jì)并不會“硬著陸”，市場分析預(yù)計有關(guān)刺激消費的政策將陸續(xù)出臺，今年的政策主基調(diào)仍然為穩(wěn)中求進(jìn)，中性向松。
從基本面來看，2月CPI同比上漲3.2%，創(chuàng)2010年6月以來最低水平。廣發(fā)表示，CPI上半年向下趨勢以確定，為下調(diào)存款準(zhǔn)備金率創(chuàng)造利好條件，股市反彈中期向好。此外，PMI指標(biāo)連續(xù)3月反彈，但弱于季節(jié)性規(guī)律，且年初中上游的補(bǔ)庫存由于得不到下游需求的支持，總體上汽車銷量，水泥生產(chǎn)量，鋼鐵生產(chǎn)量和建筑庫存均在下降。上市公司1季度的業(yè)績也可能對市場構(gòu)成事件沖擊，整體上預(yù)測繼續(xù)反彈的上升空間有限。
廣發(fā)基金判斷，此次2132點以來的反彈仍將維持。不過隨著年報及一季報可能加重市場對企業(yè)盈利增長的擔(dān)憂，需對3月下旬的行情加以警惕，并建議結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低強(qiáng)周期及未來盈利可能下滑行業(yè)的配置。
具體行業(yè)上，廣發(fā)基金看好估值具相對優(yōu)勢的大消費行業(yè)，以及盈利增長穩(wěn)定的金融、電力、家電等行業(yè)，對于有色、水泥、化工等行業(yè)以及基本面情況不清晰、前期漲幅過大的細(xì)分行業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度。（原標(biāo)題：廣發(fā)基金：兩會行情結(jié)束 股市中期向好）