1、低迷期。當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)過長期或者大幅下跌后，人們虧損累累，悲觀氣氛籠罩市場(chǎng)，許多沒耐心的投資人紛紛認(rèn)賠出局，成交清淡，各種利空預(yù)期充斥于大街小巷，輿論幾乎一致看空，市場(chǎng)岌岌可危，股票價(jià)格已跌無可跌是其主要特征。
2、初升期。主要特點(diǎn)是對(duì)底部持懷疑態(tài)度，走勢(shì)呈不確定性，飄飄忽忽、升多跌少，高低點(diǎn)上移，成交量小幅增加，有部分股票呈強(qiáng)勢(shì)特征，多數(shù)股票窄幅波動(dòng)，徘徊不前，套牢者不愿斬倉，拋出者不愿進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)已小幅上升是主要特征。
3、回襠期。市場(chǎng)經(jīng)過筑底盤升后，市場(chǎng)觀點(diǎn)出現(xiàn)分岐。多空對(duì)峙，市場(chǎng)被迫回頭確認(rèn)底部，出現(xiàn)回襠走勢(shì)，成交量隨下跌而逐步減少，向下時(shí)出現(xiàn)強(qiáng)烈的惜售現(xiàn)象，先期轉(zhuǎn)強(qiáng)的股票開始領(lǐng)導(dǎo)其它同類股票轉(zhuǎn)強(qiáng)，空頭意識(shí)到市場(chǎng)已轉(zhuǎn)強(qiáng)停止拋售，轉(zhuǎn)持觀望態(tài)度，市場(chǎng)僅回到相對(duì)低位無法下行是此階段特征。
4、主升期。強(qiáng)勢(shì)股已大幅上升，一漲再漲，成交量成倍增長，目前仍離回襠低點(diǎn)不遠(yuǎn)，空頭亦回補(bǔ)，上升速度愈來愈快，向上缺口頻出，利好出現(xiàn)，市場(chǎng)做多激情出現(xiàn)，多數(shù)人已解套獲利，投資者均出現(xiàn)極高的獲利預(yù)期，輿論亦呈一邊倒態(tài)勢(shì)，群情激奮，市場(chǎng)升幅大、時(shí)間長，是此階段的技術(shù)特征。
5、末升期。歷史上一階段大漲后，預(yù)期仍會(huì)延續(xù)前面的狀態(tài)，卻出現(xiàn)放量滯漲現(xiàn)象。此時(shí)多方仍占優(yōu)勢(shì)，但拋售壓力無形增加，人們?nèi)圆辉笒伋觯踔寥栽谫I進(jìn)。股票上升時(shí)量開始減少，下跌時(shí)反而增加，多數(shù)人對(duì)此視而不見，暴跌之后再被拉起，大幅振蕩，各種指標(biāo)已出現(xiàn)背離。此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)極大，有部分投資者淺套，但不愿割肉離場(chǎng)，反而幻想解套出局，盛極一世，然其內(nèi)質(zhì)已虛，是此階段本質(zhì)。
6、初跌期。前兩個(gè)過程是事物發(fā)展至極點(diǎn)，無以復(fù)加，市場(chǎng)已至高位，盡管多頭仍能控制局面，但事物內(nèi)部機(jī)制已傾向于反方，市場(chǎng)潛移默化地由量變到質(zhì)變，進(jìn)入物極必反的過程中，已初露衰敗之相，無可奈何地向下運(yùn)行，正所謂大勢(shì)已去。
7、主跌期。與主升期方向背道而馳，連續(xù)出現(xiàn)跳空向下的缺口，價(jià)跌量增，每日以最低點(diǎn)收市，利空頻出，通貨緊縮，違法違紀(jì)事件頻出。多數(shù)散戶已被套高位，無法斬倉，欲哭無淚。多殺多現(xiàn)象嚴(yán)重，反彈之力無足輕重，多方主力無影無蹤，自相踐踏，慘不忍睹。
8反彈期。市場(chǎng)在超速下跌后，過低的指標(biāo)在超賣區(qū)爬行，高位出局者不甘寂寞，用少量資金搏反彈，以消磨時(shí)光。逆向波出現(xiàn)，呈快速及小幅回升狀，時(shí)間短幅度小是主要特征。主要出現(xiàn)在大幅下跌之后。
9、末跌期。市場(chǎng)空頭氣氛肆虐，九成人士看跌，但市場(chǎng)已不再大幅下跌，市場(chǎng)中門可羅鵲，交易清淡，滿目蒼穹，一派消亡之相。但此時(shí)卻是孕育生機(jī)之時(shí)，故盛則衰、衰則更生，實(shí)則虛、虛則實(shí)。雖窮途末路，但已至無可復(fù)加的程度，空方耗盡最后的氣息，希望之星隨之出現(xiàn)。