近期滬深B股走勢基本跟隨A股，在上周前半段連續上攻后，周四轉身下行。昨日開盤后，滬深B股繼續下探。在圖形上，上證B指上周二收出中陽后，周三和周四都在陽線頭部整理，周五小幅震蕩，昨日再次擊穿325點，強弱分界線面臨嚴峻考驗。深證B指和成份B指在上周前三日收出階梯式陽線后，周四陰線再次回落到5日均線附近，昨日再度破位5日均線。目前來看，滬深B股短期難覓利好，跟隨A股起落將成近期主要特征。
從外圍市場看，美股上周遭遇“黑色星期三”，道瓊斯工業指數下跌1.78%、標普500指數下跌1.82%，雙雙創下2016年9月9日以來最大單日跌幅；納斯達克指數下跌2.357%，創2016年6月24日以來的最大單日跌幅。美股大跌主要由于美國總統“泄密門”持續發酵，導致投資者避險情緒升溫，加之美股前期漲幅較大，調整尚在預期之中。我們認為，其對B股的影響主要在心理層面。
其實，即使沒有外圍市場暴跌的拖累，B股調整格局已出現端倪，股指的分時走勢已經形成趨緩的走勢，特別是15分鐘、30分鐘、60分鐘等分時較為明顯。不過在連續上漲后，市場震蕩調整屬于正常情況。雖然許多投資者對于后市整體持謹慎態度，但市場結構性機會仍存。
從技術面看，目前滬B指在320—330的箱體區間，上方仍受到中期均線壓制，上檔壓力較大，短期或持續震蕩筑底。而在這個位置上不能太樂觀，指數探底比較可能輕易發生。預計B股指數將以時間換空間的方式修復，如果短期內不能迅速收復年線，不排除二次探底的可能。當前市場仍處在存量資金博弈中，量能減少，且市場熱點持續性有待考驗，指數走出超預期行情概率不大。
中期看，由于技術形態破壞后，需要較長時間修復，經濟數據回落、流動性并未實質寬松、無風險利率上行壓力等壓制因素仍在，指數趨勢性上漲機會遠未到來，對反彈高度繼續保持謹慎。因此，輕指數、重個股，將是貫穿全年的基調。操作上，雖有新熱點崛起，但目前仍宜以觀望為主，控制倉位。
總之，當前市場缺熱點、缺資金，在成交量未現明顯放量前，筑底過程道阻且長。短期市場矯枉過正后，投資者雖暫時脫離恐慌情緒，但尚未形成正面積極預期。考慮到金融監管與去杠桿仍將持續，大批增量資金入市概率較低，市場情緒依然較為敏感和脆弱，預計指數觸底后，仍大概率在低位徘徊，夯實階段性底部支撐。