眼下，交易所交易基金(ETF)的受歡迎程度也存在類似的危險，特別是被動型投資者在ETF中的大量資金流動。在這個時候，大多數投資者對被動ETF投資的風險沒有任何認識，就像1987年，大多數投資組合經理對投資組合保險的風險不了解一樣。
當涉及到股市的情緒時，投資者需要謹慎。這些數字，比如來自美國個人投資者協會(AAII)的數據，都是基于調查的。在Arora報告中，我們的研究表明，在這個牛市中，投資者的言論和行為有很大的不同。出于這個原因，我們在Arora報告中使用的“專有情緒”指標對投資者實際正在做的事情給予更大的權重，而給其言論更小的權重。
根據Arora報告的專有指標，目前股市的人氣非常樂觀，但不是極度樂觀。這不是小題大作。極度樂觀的情緒往往是一個相反的指標，往往出現在市場下跌之前。
就像1987年一樣，估值很高，收益也在上升。近些日子以來，利率也在上升。利率上升推高了美國銀行(bank of America)、花旗、摩根大通等受歡迎的銀行股以及施瓦布、 E * TRADE Financial corp .、Ameritrade等流行的券商股。美聯儲主席耶倫在其最新的演講中暗示，美聯儲決心在12月提高官方利率。而市場認為12月加息的可能性只有60%，基本上不相信耶倫。1987年，絕對利率水平要高得多，但和現在一樣，利率也在上升。
拋售信號
考慮到這些相似之處，你應該賣掉你的股票嗎？如果不，你將如何保護自己？為了分析形勢，我們不僅要看相似點，還要看今天和1987年的區別。
與1987年一樣，當前的普遍看法是看好股市，而不是拋售股票。
Arora長期以來奉行反對主流觀點，并給出明確的拋售信號這一信念。例如，2007年秋季，Arora報告給除了一個賣出股票的信號，要求將100%的股票兌換成現金。后來，Arora報告給大舉做空ETF的信號，如新興市場ETF 、盤股股ETF、金融股ETF、中國股市ETF、標準普爾500指數ETF、印度股市ETF等等。對于那些不能拋售的投資者，Arora報告呼吁購買反向ETF。隨后在2008年，大多數投資者損失了其股票投資組合的一半價值，而Arora報告推薦的投資組合產生了巨大的利潤。
當金價觸及高點，且每個人都看好黃金時，Arora報告給出了在1904美元/盎司拋售的明確信號，而這一價格最終被證明是其頂部?，F在，我使用了自動適應的ZYX全球多資產配置模型，其中有10個投入時間和風險控制。目前的時機模型并沒有給出賣出信號，但值得警惕。
當前應如何做？
作為第一項業務，投資者現在比以往任何時候都更需要獲得可靠的、經得住考驗的模型，例如用ZYX全球多重資產配置模型來控制風險，并知道何時賣出。投資者不應僅僅依賴于意見，因為他們的意見是一毛錢一打。
重要的是投資者要向前看，而不是從后視鏡里看。
考慮繼續持有現有的頭寸。根據個人風險偏好，考慮持有19%-29%的現金或短期國庫券，15%-25%的中期對沖基金，以及15%的短期對沖。這是一種保護自己的好方法，同時也能讓你參與漲勢之中。
值得記住的是，如果你不持有現金，你就不能利用好機會。在調整對沖水平時，考慮調整股票頭寸的部分止損數量(非ETF)；考慮在剩余數量上使用更寬的止損點，同時也允許有更多的空間用于高貝塔值的股票。高貝塔股票的波動比整個市場都要大。請注意，今天的熱門科技股，如蘋果、亞馬遜、亞馬遜、特斯拉和特斯拉，都是高貝塔值的股票。
“里根經濟學之父”再送華爾街“恐怖”警告：市場恐暴跌高達70%！
據海外知名財經網站CNBC上周五(9月29日)報道，David Stockman警告稱，特朗普政府的稅收改革計劃以及美聯儲(FED)的政策，可能會令股市遭受嚴重的拋售。David Stockman是里根(Ronald Reagan)時期的白宮預算辦公室主任。
Stockman仍然維持此前的觀點，即美國股市長達8年半的反彈走勢面臨嚴重威脅。
Stockman近期接受CNBC采訪時說道：“每7到8年，市場都會經歷一場調整，調整幅度介于40%至70%之間。”