財經365訊
先講一個禪宗典故。
中國人都很熟悉《聰明的一休》。主人公就是日本著名的一休禪師，是真實的歷史人物。
據說有一天，小和尚一休打破了一個茶杯，這個茶杯是他師父非常喜愛的稀世之寶。打碎了杯子，肯定會受到師父的批評。
怎么才能逃過師父的懲罰呢？一休想到了一個辦法。
當他師父回來的時候，他就問師父一個問題：“師父，人為什么一定要死？”“這是自然的事情吶。世間的一切，都是由緣分決定的，有聚就有散，有生就有死。”
這時，一休恭恭敬敬地說：“報告師父，現在我要告訴你老人家一個好消息：你最喜歡的那個茶杯啊，它的死期到啦！”
典故講完了， 我們來看一下寧德時代的經營指標（以下內容均摘自寧德時代招股書）。
過去幾年4期寧德的毛利率：
和同期同業佼佼者的毛利率比較：
報告期內，寧德時代動力電池系統銷售量分別為0.25GWh、2.19GWh、6.80GWh 和3.51GWh，出貨量不斷增長；動力電池系統銷售均價分別為2.89元/Wh、 2.28/Wh、2.06/Wh和1.52元/Wh，呈下降趨勢。
新能源汽車目前較高的成本是制約產業發展的重要因素之一，動力電池系統作為新能源汽車的核心部件，隨著技術進步和產業化，其售價下降也是新能源汽車能夠與傳統汽車競爭，推動新能源汽車產業高速發展的重要前提。
近年來，隨著動力電池行業產能逐漸釋放，供不應求的市場格局發生變化，且受新能源汽車補貼退坡影響，行業整體銷售價格有所下降。
（強調一下，不是有所下降，而是大幅下降。這個讓人想到了什么行業？ 太陽能電池！）
公司銷售的動力電池系統、儲能系統產品均有質保期條款，公司在確認銷售收入時，按銷售額的一定比例計提售后綜合服務費用。
報告期內，公司銷售費用 中售后綜合服務費占主營業務收入的比例分別為4.14%、4.51%、2.86%和2.59%（最新一期售后綜合服務費占中間費用比例為接近60%）， 2016年以來占比有所下降主要是因為公司調整了售后綜合服務費計提比例。
公司向動力電池系統、儲能系統等產品提供質保服務，在公司業務發展初期，由于缺 乏歷史經驗數據，公司主要依據實驗數據估計產品在質保期內故障率等指標，并基于謹慎性原則估計確定售后綜合服務費計提比例為相關產品銷售收入的5%， 但依據該比例計提的售后綜合后服務費金額與后續實際發生金額差距較大。
同時，公司通過持續技術研發投入，產品設計及制造工藝不斷升級，提升產品穩定 及可靠性，產品故障率顯著下降，預計售后綜合服務費率將進一步下降。
經審慎評估，公司將售后綜合服務費計提比例調整為3%，從2016年1月1日開始執行。
這么一個產品售價下降趨勢，產品價格大幅下降后還能保持相當不錯的毛利率，以及成本結構和中間費用占比等的數據放在面前， 再想一想目前業內主流動力電池產品的能量密度和 政府確定的動力電池能量密度短期目標（300WH/Kg），你會得出什么結論？
我的結論是： 燃油車的死期快到了。
再進一步: 中國將繼在移動支付領域領先世界之后， 將在新能源汽車和新能源行業領先世界。
最后來一個更具大局觀的推演：中國將彎道超車， 成為世界上最發達的國家之一， 中國將成為世界的中心。
說道這里，我不得不感慨一下：執政團隊里面高人真多！
很多吃瓜群眾（包括俺這個打醬油的）想著前幾年政府對新能源汽車大幅度補貼， 很可能是肉包子打狗，有去無回。
但是現在看到這樣一份報告后，你不由得會真心佩服這些高人。唯一遺憾的是，前面七八年如果把補貼太陽能，風能的錢來補貼新能源汽車，情況會怎么樣？
看懂行業趨勢后， 人們大都會不顧估值昂貴，去搶那些暫時處于風口上的標的——但不得不提醒一句，想一想這些領頭羊，在某種程度上，現有的估值或多或少反映了行業成熟期的盈利狀況， 當下如果再進去， 恐怕勝算不大了。
大眾蜂擁去淘金時， 最穩當的偏門賺錢門道是去賣鏟子， 還有就是提供沙子，水泥，以及磚塊等建筑原材料——比如港股中的力勁科技、萬裕科技和英飛凌等，它們便是扮這類角色，而且估值目前都還很便宜（英飛凌稍貴）。
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