改革概念迎最強(qiáng)風(fēng)口！
作為貫穿2017全年的政策影響，供給側(cè)改革成果為市場(chǎng)帶來的紅利顯而易見，我們就先從供給側(cè)改革聊起。
進(jìn)入2017年，受益于供給側(cè)改革的發(fā)展，多行業(yè)因去產(chǎn)能的深入推動(dòng)，尤其是疊加環(huán)保督查的影響，導(dǎo)致上游原材料價(jià)格上漲，企業(yè)利潤率顯著增加，同時(shí)營業(yè)收入同比毛利率也有所回升。
反映到A股市場(chǎng)中，隨著供給側(cè)改革的發(fā)酵，周期股受益最為明顯，通過下圖的中信一級(jí)行業(yè)年內(nèi)漲幅排行來看，煤炭、鋼鐵、建材、有色四大行業(yè)漲幅擠進(jìn)年內(nèi)前十，也均跑贏同期大盤。
在剛剛結(jié)束的十九大報(bào)告中已經(jīng)提到，我國特色社會(huì)主義的主要矛盾已經(jīng)發(fā)生切換，這決定了中國未來的發(fā)展方向?qū)娜Πl(fā)展生產(chǎn)力轉(zhuǎn)變?yōu)榻鉀Q一系列不平衡不充分的短板問題。
在“去產(chǎn)能”、“去庫存”、“去杠桿”取得斐然成績后，“補(bǔ)短板”有望成為下一階段供給側(cè)結(jié)構(gòu)性主要目標(biāo)，也會(huì)成為資本市場(chǎng)的主攻方向。“三去一降”是做減法，而“補(bǔ)短板”是做加法，旨在提高供給的質(zhì)量和效率，代表著供給側(cè)改革進(jìn)入更高階段。
2018年是“十三五”計(jì)劃深入發(fā)展的關(guān)鍵一年，也是決定成敗的關(guān)鍵一年，供給側(cè)改革也將在深入推進(jìn)中發(fā)揮更大、更顯著的作用，我們推薦把關(guān)注的重點(diǎn)放到環(huán)保要求疊加的供給側(cè)標(biāo)的產(chǎn)業(yè)中。