事件:公司與大眾合資生產純電動乘用車項目獲國家發改委批復
公司發布公告,收到《國家發展改革委關于安徽江淮汽車集團股份有限公司與大眾汽車(中國)投資有限公司合資生產純電動乘用車項目核準的批復》,國家發改委同意公司與大眾合資生產純電動乘用車項目。
項目全部完成后合資公司純電動乘用車產能將達10萬輛
根據合資合同,項目將利用公司現有建設用地,新建沖壓車間、焊裝車間、涂裝車間、總裝車間、電池包車間、研發中心、公用動力及辦公設施,新增生產工藝設備,全部建成后形成年產10萬輛純電動乘用車生產能力。
項目合資期限為25年,總投資為50.6億元,其中建設投資29.5億元,流動資金21.1億元。項目資本金為20億元,公司、大眾分別以現金方式出資10億元,總投資與項目資本金30.6億元的差額將通過自籌方式解決。
與大眾合提升公司中長期看點,公司品牌影響力及產品力有望再提升
短期來看,公司商用車對公司穩定有正面影響,17年公司瑞風S7、M6等新車型的推出也有望帶動公司乘用車銷量的恢復。中長期來看,公司與大眾以新能源汽車產品為基礎成立一家研產銷一體的合資公司,有利于公司對新能源汽車核心技術的進一步掌握,有利于提升公司的品牌影響力和產品力水平。
投資建議
短期來看,公司商用車對公司穩定有正面影響,MPV銷量爬坡、SUV新車型上市有望為公司貢獻業績彈性;中長期來看,公司與大眾若能成功合作有望提高公司的品牌和產品力水平。不考慮和大眾可能的合作的情況下,預計公司17-19年EPS為0.68元、0.82元、0.99元,維持“買入”評級。
風險提示
汽車行業競爭加劇;公司輕卡、SUV、電動車銷量不及預期.