今年以來，A股市場缺乏大的行情，上證綜指、深證成指、創業板指等市場主要指數均為負收益，截至5月22日，萬得全A累計下跌3.86%。但在機構占比提升、散戶離場、市場風格轉向價值的背景下，市場資金逐步向擁有業績穩健的“白馬股”集中，在消費相關子行業中，家電和白酒行業表現出明顯的板塊行情，醫藥及家用輕工中個別白馬股也取得明顯超額收益，這些品種成為弱市中機構緊密抱團的方向。
根據廣發證券（000776）篩選的消費行業22只龍頭股，從去年2月份開始，消費白馬指數開始顯著跑贏上證綜指；而基金持倉方面，“主動偏股型+混合型基金”從去年1季報開始持續加倉消費白馬，截至今年1季報公布，基金持倉消費白馬的比例高達12%，大幅超配8%。
國金證券（600109）策略分析師李立峰分析，市場大幅波動之后，個人投資者離場速度較快，保險等資金卻在緩慢增配權益資產，導致A股機構投資者比例提升，消費板塊吸引力提升。這比較類似美國“漂亮50”前后的市場風格變化，上世紀60年代美國股市先后經歷了電子繁榮、并購浪潮、概念投資三個階段，之后的1968-1973年，市場回歸業績，以“漂亮50”為代表的白馬股領漲。這非常類似A股市場2013-2015年創業板牛市到現在消費股行情的演變。
在機構配置倉位逐步提升的過程中，產業資本的減持動作無疑給白馬股的前景蒙上了一層陰影。不過，盡管心有擔憂，目前仍有大量的機構人士繼續看好白馬股的未來表現。
匯豐晉信消費紅利、2026基金基金經理是星濤表示，家電和食品飲料雖然在2016年和2017年一季度排名靠前，估值也有所提升，但由于起始處于嚴重低估狀態，并且業績高增長也在持續消化估值，因此當下絕對估值并未高估，更沒有泡沫化；中長期看基本面改善仍將延續，估值還有修復提升的空間，因此仍有望跑贏大盤。具體看好的板塊，仍然集中在白酒、白電、生活家電和消費電子領域。
安信證券策略分析師陳果認為，站在所謂中國版“漂亮50”的角度，市場對于家電和白酒兩大領域配置價值的認同并沒有本質分歧，因此“抱團取暖”若行將結束，原因更有可能來自外部沖擊，而非內生(估值過高等)。進一步而言，在價值投資的基調下，并不否認目前家電和白酒仍有一定的配置價值，短期內消費行情并不會結束，但任何抱團松動的跡象都需要格外重視。在金元順安核心動力基金經理侯斌看來，家電板塊已漲幅不小，也部分受制于減持和地產后周期壓制，房地產調控成為后期最大的不確定性因素。