進入6月份，一波兜底式增持股陸續撲向市場。昨日中青寶和*ST德力同發兜底式增持公告。兩家公司頗有特點，前者是先有大股東增持股價不漲反跌，后者則被市場稱為ST團隊的首家公司。

　　本周，每天都有上市公司發布兜底式花樣增持公告，而且愈演愈烈。

　　消息：兩家公司發布公告

　　昨天*ST德力發布“兜底”增持公告，*ST德力董事長倡議：公司及全資子公司、控股子公司全體員工和公司的銷售商、供應商積極買入*ST德力股票。凡6月9日至6月13日期間凈買入的*ST德力股票，且連續持有12個月以上并在職的員工以及和公司2016年度合作業務量不低于人民幣300萬元且2017年繼續保持上述業務規模的供應商、銷售商的法定代表人，若因在上述時間段內增持產生的虧損，由本人予以補償；收益則歸增持人所有。

　　中青寶公司實控人昨天發布的倡議書堪稱兜底增持公告的標準版，公司實際控制人、董事長李瑞杰倡議：6月9日至6月29日期間使用自有資金(不能使用融資融券或者結構化、配資等)通過二級市場競價凈買入的中青寶股票(員工本人及關聯人賣出的予以扣除)，連續持有12個月以上且在職的員工，其虧損由本人予以補償，收益則歸員工個人所有；若未連續持有12個月發生減持行為的，或從買入后至員工本人獲得補償期間不在職的，則不予補償。重點是還有限制，每位中青寶員工個人限購不超過人民幣50萬元整。承諾有效期與補償時間點均截至2018年12月31日。還有一點也是兜底式增持所共有的特點，即倡議僅代表實控人個人意見，并非董事會決議。

　　類似的花樣增持，投資者跟還是不跟呢？以中青寶為例，號召員工兜底增持之前，控股股東和實控人已相繼出手增持，但是股價依然不給力。中青寶5月8日晚公告，近期公司股價受市場影響大幅波動，基于對公司未來發展和長期投資價值的信心，公司控股股東寶德控股及實控人李瑞杰出手增持。其中，寶德控股4月至5月合計增持149.84萬股，李瑞杰5月增持10萬股。加上李瑞杰去年1月增持的101萬股，公司控股股東、實控人已累計增持公司1%的股份。寶德控股、李瑞杰不排除在合適時間繼續增持累計不超過公司2%的股份。據北京青年報記者統計，自中青寶發布利好公告后，其股價又下跌了近20%，今年其跌幅已超過30%。

　　現象：10家公司同發兜底增持公告

　　進入6月，兜底式增持重現江湖，而且愈演愈烈，A股大家族也出現了兜底增持概念股。

　　6月6日，滬深兩市縮量反彈，成交金額僅2978億元，創4個月以來的新低。恰恰這一天，從午間到晚間10家公司齊發公告，形成了一波兜底式增持的高潮。晚間公告的有沃爾核材、興業科技、雪人股份、東方金鈺、樂金健康、長城影視和長城動漫；午間公告的則有智慧松德、青島金王和吉艾科技。

　　沃爾核材更是別出心裁，似乎將本次員工增持視為一項員工福利，按照員工的不同等級給予了不同的增持額度：公告顯示，本次增持股票的額度上限分別為：職員級人員5萬元人民幣/人，主任級人員10萬元人民幣/人，中層管理人員(經理級以上)20萬元人民幣/人，高層管理人員(董監高)100萬元人民幣/人。補償時間點為每年12月31日(從2018年起)，本承諾三年有效。

　　市場評論，這種兜底式增持的特點是上市公司的實際控制人和董事長號召員工增持自家股票，而且承諾在某一時間段買入的股票，今后賺了就是員工自己的，虧了的話，老板掏錢來補貼。

　　公司股價的反應更是立竿見影，瞬間秒停者不在少數。針對同一天10家公司倡議員工兜底增持的現象，市場分析稱，這些被兜底的上市公司存在普遍的特點，首先是流通市值均值不到50億元。按照流通市值50億元的劃分，這10家上市公司均屬于小盤股的范疇。其次，四家公司單個股東質押比例接近100%。第三，這10只個股今年一季報每股收益、凈資產收益率均不高。從基本每股收益上看，最好的寶萊特今年一季報收益只有0.1171元，最差的安居寶同期基本每股收益只有-0.02元。此外，安居寶、星徽精密、寶萊特每股經營現金流也為負數。第四，個別公司已是花開二度。如奮達科技、凱美特氣，兩家公司在2015年8月和9月就分別做過一次“中國好老板”了。

　　趨勢：階段性底部即將來臨？

　　如今的兜底式增持潮，在A股歷史上并不是第一次。據公開資料顯示，A股市場發生兜底式增持潮主要有三個時間段。2015年7月至9月，暴風集團、德威新材、皇氏集團、美錦能源、凱美特氣、金通靈、中利集團、金貴銀業、科陸電子、奮達科技等個股集中發布了兜底式增持公告。2016年1月至2月，佳創視訊、雙塔食品、曠達科技、東方海洋等個股集中發布了兜底式增持公告。然后就是今年的6月，兜底式增持潮大有星火燎原之勢。對比三個時間段可以發現，A股市場存在共同點：市場低迷，信心渙散。前兩個時期也有一個共同點：當時大盤點位均為彼時的低位，亦為行情發動初期。2015年9月份開始，A股迎來了長約4個月的中級反彈行情，股指從2800多點漲至3600多點，漲幅接近30%。2016年2月份開始，A股迎來了長達10個月的中級反彈行情，股指從2600多點漲至3300多點，漲幅約25%。

　　市場也有部分聲音表示，兜底式增持潮有可能迎來階段性底部。

　　針對兜底式增持的現象，知名財經人士曹山石在微博中稱，董事長號召買股并兜底，實質是向員工變相融資，注意辨別大股東接近質押崩潰邊緣的兜底呼吁，用質押維持資金鏈是其慣用玩法。比如上月被質疑的神霧，其關聯交易達到主營收入的70%。從邏輯推導來說，就是通過關聯交易做高利潤，拉高股價，從而能夠質押股權去維持集團的資金鏈。暴風集團2015年7月呼吁員工買股，當時市值逾220億，今天則為76億。