在下半年的開局之月，7月份A股終于迎來了“翻身”行情，保險(xiǎn)、銀行等大金融板塊持續(xù)發(fā)力，周期股在中報(bào)行情下強(qiáng)勢上漲，可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模倍增，在美國和香港上市的互聯(lián)網(wǎng)中概股也繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勁勢頭。
與之對應(yīng)，7月份各主要類型基金均實(shí)現(xiàn)正收益，平均收益率有所提升。7月，股票型基金整體上漲1.90%，債券型基金上漲0.57%，QDII基金平均漲幅最大，單月上漲3.78%，貨幣基金平均7日年化收益率為4.16%。
7月股債基金齊漲
三季度，市場總體行情回暖。具體來看，7月A股市場走勢分化明顯，大盤藍(lán)籌股依然受資金追捧，周期股全線爆發(fā)，帶動(dòng)主板震蕩上漲，而創(chuàng)業(yè)板則由于樂視事件持續(xù)發(fā)酵、權(quán)重股二季度整體業(yè)績下滑等原因而大幅下跌。
股票型基金7月份平均上漲1.90%。7月周期股集體爆發(fā)，重倉有色金屬、煤炭、鋼鐵等周期行業(yè)的基金表現(xiàn)出色，如創(chuàng)金合信資源主題、前海開源周期優(yōu)選、華寶興業(yè)資源優(yōu)選、易方達(dá)資源行業(yè)等主動(dòng)管理型股基業(yè)績居前。跟蹤三大周期股板塊的指數(shù)產(chǎn)品也表現(xiàn)較好，信誠中證800有色、國泰國證有色金屬行業(yè)、民生中證內(nèi)地資源主題指數(shù)、博時(shí)上證自然資源ETF7月份收益均超過20%。
進(jìn)入7月，債券市場監(jiān)管趨于緩和，市場情緒有所改善，債市窄幅震蕩。可轉(zhuǎn)債強(qiáng)勢延續(xù)，部分正股表現(xiàn)較好的可轉(zhuǎn)債漲幅巨大，加之可轉(zhuǎn)債整體估值偏低，受到資金的持續(xù)關(guān)注，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)全月上漲5.67%。
債券型基金7月平均上漲0.57%。得益于股票市場良好表現(xiàn)，權(quán)益資產(chǎn)配置比例相對較高的債基表現(xiàn)好于純債債基，可轉(zhuǎn)債基金以3.72%的平均漲幅居首，前海開源可轉(zhuǎn)債、融通可轉(zhuǎn)債、富國可轉(zhuǎn)債7月分別斬獲6.21%、6.03%、5.34%、4.61%的收益。
興全基金黃鼎鈞表示，由于可轉(zhuǎn)債內(nèi)嵌期權(quán)，蘊(yùn)藏著比股票和債券更多元的投資機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年8月1日，2017年公告的轉(zhuǎn)債預(yù)案中，獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的規(guī)模達(dá)217.23億元，通過股東大會(huì)的高達(dá)1731億元，對于目前存量只有668.38億元的轉(zhuǎn)債市場非常有利。
QDII基金收益有所分化，7月股混型QDII整體上漲 3.78%，而債券型QDII整體上漲0.44%，投資美股、港股中海外互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的QDII表現(xiàn)較好，易方達(dá)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)、交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)、嘉實(shí)全球互聯(lián)網(wǎng)7月分別上漲13.23%、11.24%、10.16%。
相比之下，醫(yī)藥、通信、傳媒、公用事業(yè)相關(guān)主題基金表現(xiàn)一般。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為8月熱點(diǎn)將繼續(xù)延續(xù)
海通證券認(rèn)為，當(dāng)前仍處于震蕩市中的多頭格局，投資者可以跟隨市場趨勢，關(guān)注消費(fèi)、金融、優(yōu)質(zhì)成長，以及政策驅(qū)動(dòng)下的國企改革等主題的機(jī)會(huì)。上證50可能進(jìn)入頭部形態(tài)，需要警惕其回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在市場兌現(xiàn)了價(jià)值股的集中賺錢效應(yīng)后，資金也有望流入前期跌幅較高、高增長、低估值的成長股中，目前創(chuàng)業(yè)板估值回歸會(huì)使得成長風(fēng)格更具吸引力。
國金證券則認(rèn)為，目前來看市場尚不具備風(fēng)格切換的條件，在估值水平仍偏高、業(yè)績增速大幅下滑、監(jiān)管高壓等背景下，創(chuàng)業(yè)板難有整體性投資機(jī)會(huì)。
業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到基金抱團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)逐漸上升以及市場熱點(diǎn)的擴(kuò)散，需結(jié)合基金規(guī)模以及持股集中度等因素進(jìn)行產(chǎn)品的篩選，盡量規(guī)避高持股集中度、規(guī)模過大的產(chǎn)品，選擇投資相對分散或者具備規(guī)模靈活優(yōu)勢的基金。
近期美股屢創(chuàng)新高，QDII投資方面，國金證券在研報(bào)中表示，目前美國經(jīng)濟(jì)增長勢頭不減，短期內(nèi)并無任何經(jīng)濟(jì)衰退或金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。不過，鑒于特朗普刺激政策出臺(tái)的不確定性、美股估值過高隱憂帶來的影響，不適于持倉美股過于集中，建議8月份投資者在美股、港股、互聯(lián)網(wǎng)主題等不同領(lǐng)域適度均衡投資，以達(dá)到攻守兼?zhèn)涞男Ч４送猓顿Y美國REITs的QDII具備一定的固定收益屬性，可作為低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供抗跌收入與穩(wěn)健成長。
還有分析人士指出，港股估值優(yōu)勢仍在，又受益于外圍全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中國內(nèi)地資金的注入，整體上依舊具備上升動(dòng)能。建議投資者重點(diǎn)選擇被動(dòng)跟蹤恒指的基金，原因在于被動(dòng)指數(shù)型基金可有效規(guī)避人為決策錯(cuò)誤帶來的風(fēng)險(xiǎn)，且具備費(fèi)用低廉的優(yōu)勢。而積極型投資者則可考慮搭配主動(dòng)投資港股的品種，從而在海外資本市場分享中國企業(yè)盈利增長的紅利。
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