上市公司2017年半年報的披露進入尾聲，備受市場關注的證金公司持倉情況也浮出水面。其中引人關注的一個現象是：證金公司“買而不舉”。證金公司在約20余只股票上的持倉接近5%舉牌線，其中不少股票的持倉控制在4.99%，僅券商股就有6家。
證金公司在多只股票上“買而不舉”，意欲何為，這是投資者不能不思考的問題。在這個問題上，筆者希望證金公司不要重復險資的故事。
對于“買而不舉”，A股市場投資者并不陌生。近年來，險資曾在市場頻繁舉牌，引發(fā)市場對險資舉牌概念股的炒作。在此背景下，險資準舉牌概念股也被市場挖掘出來加以炒作。而這種炒作之風又被險資利用，不少險資特意將持有的上市公司股份增持到5%附近，買而不舉，形成一種將要舉牌的假象，引誘市場炒作；高熱之下，險資反手做空，在高位派發(fā)，割了一批韭菜。
典型案例就是梅雁吉祥。去年9月28日～9月30日，一家險資機構買入梅雁吉祥9395.83萬股，占公司總股本4.95%，成為第一大股東。這一信息通過財報披露給市場。就在市場滿懷激情地對梅雁吉祥“準險資舉牌概念”大力炒作之時，險資“閃離”，將所持股票全部賣出。這一做法在市場激起公憤，引發(fā)保監(jiān)會介入，從而拉開了加強險資監(jiān)管的序幕，險資舉牌概念股炒作也因此退出舞臺。
如今“買而不舉”卷土重來，主角卻變成了證金公司。對于A股市場，不能不重視這個現象。證金公司的另一別名是“國家隊”，其背景是險資不能比擬的。現在國家隊玩起了曾經險資的套路，市場有必要對此保持警惕。
事實上，證金公司“買而不舉”顯示其或許并未做好長期投資的準備。企業(yè)之所以不愿觸碰5%舉牌線，就是不愿意鎖定6個月時間，即買進后6個月不能賣出，而賣出時又要提前進行信息披露。基于“國家隊”的金字招牌，證金公司持股難免會被炒作一番。但由于證金公司的持股并沒有6個月鎖定期的限制，這就意味著證金公司隨時都可以拋售。若市場炒高“證金公司概念股”，證金公司像曾經買進梅雁吉祥的險資一樣走人并非沒有可能。
如此一來，曾經險資的故事，又會不會再度上演？
今年7月27日、28日，受證金公司買入消息刺激，昆侖萬維受到大力炒作；但28日當天，就有一家機構的賣出金額達到5.68億元，有輿論認為這是證金公司在賣出，到底是不是，只有等到三季報披露時才能揭曉。正是基于證金公司“買而不舉”，對于證金公司概念股的炒作，投資者還需謹慎一些，不要盲目追漲證金公司概念股。（原標題：皮海洲：“買而不舉”證金公司不要重復險資的故事）