財經365訊，有望成為自2014年以來全球「集資王」的中國鐵塔 ( 0788-HK )今(25)日起招股，每股港幣 1.26元至1.58元，發行431.148億股H股，計及15%超額配股權，最高集資額可達港幣783.9億元。每手2000股，入場費港幣 3191.84元。
雖然為今年焦點股之一，但大圍市況仍波動，散戶認購反應冷淡，預留融資保證金乏人問津。統計4家證劵截至招股前夕，鐵塔僅錄得約港幣 6500萬元的預訂保證金融資額，其中輝立成績最佳，已有散戶預訂共港幣 6000萬元，其次是時富證券錄得港幣 500萬元，耀才和信誠暫時未有斬獲。
耀才證券行政總裁許繹彬向《星島日報》表示，由于集資額太大，不利散戶短炒，預期散戶傾向待上市后從二手市場買入。
鐵塔這次發行431.148 億股H 股，5% 公開發售，超額配售行使權為不超過原定發行規模的15%，即最多可增加約64.67 億股H 股，屆時將共發行495.82 億股H 股，最高集資額亦由681.21 億元增至783.9 億元。
中國鐵塔由國內3大電訊商于2014年合資成立，至今實際營運時間為3年多。公司目前4大股東為中移動( 0941-HK )持股38%，中聯通( 0762-HK )持股28.1%，中電信( 0728-HK)持股27.9%及國新持股6%。
中國鐵塔董事長兼總經理佟吉祿鐵塔基礎設施以「能共享便不建新」為宗旨，故預計今年資本開支將下降至人民幣 340億元，年減22%，并指即使5G來臨，資本開支亦不會大幅提升，目標是令EBITDA(除息稅特殊開支及折舊前盈利)穩中有升。
鐵塔引入10位基礎投資者，當中包括阿里巴巴( BABA-US )旗下的電商平臺淘寶，業務性質有別于鐵塔公司。佟吉祿表示，各基礎投資者均為各行業的優秀企業，未來的合作空間很大，鐵塔公司與對方在合作上有一定程度上交流，待適當時候會向公眾披露。
該公司目前的派息政策定于不少于盈利的50%，惟未有實施時間表。佟吉祿表示，具體派息比例，會每年交由董事會決定。他強調，相信大小股東的目標是一致的。
香港《明報》引述中國泛海證券投資策略聯席董事阮子曦表示，中國鐵塔短期炒作空間不大，公司基本面還看之后國內5G發展帶來的影響。
他認為，中國鐵塔的定價比外國同類公司有折讓屬合理，因為公司的主要客戶只有大陸3 大電訊商，加上幾乎已壟斷中國電信市場，增長空間不多。除非收購鄰近地區的鐵塔，否則未能如美國鐵塔公司般透過并購活動而擴大業務。
張智威透露，信誠會為一眾新股預留約港幣 240億元融資保證金額，當中包括中國鐵塔，惟他料反應不會太熱烈，因市況仍然波動，加上該股集資額太大，投資者會擔心「市場消化不來」。
輝立證券企業融資副經理陳英杰認為， 中國鐵塔的長線投資前景不俗，但短炒獲利空間不大。