周四晚間公布的美國上周初請失業(yè)金人數(shù)以及4月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）表現(xiàn)相當搶眼，美元指數(shù)一度強勢走高，但好景不長很快回落至平盤附近交投，歐美股市則全線下挫，黃金因此受提振連續(xù)第二個交易日收高。
紐約商品交易所6月交割的黃金期貨價格上漲5.30美元或0.4%，收于1224.20美元/盎司。這是4月28日以來該合約首次出現(xiàn)連續(xù)第二個交易日收高；7月交割的白銀期貨價格上漲5.8美分或0.4%，收于16.265美元/盎司。
隔夜公布的兩項重磅數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)和通脹正朝著美聯(lián)儲預期的目標邁進。美國至4月29日當周初請失業(yè)金人數(shù)已經(jīng)連續(xù)114周低于30萬關(guān)口，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)也跌至1988年11月以來最低，表明美國就業(yè)市場正在快速收緊；同時美國4月PPI增長0.5%，好于預期，表明美國通脹壓力正在上升。
這些數(shù)據(jù)料將加強美聯(lián)儲在6月加息的勇氣，美元指數(shù)一度短暫走高，刷新日高至99.87，但隨后很快回落逾20點至平盤附近交投，最終下跌0.1%。現(xiàn)貨黃金則在數(shù)據(jù)公布之后短線下滑，但隨著股市與美元回落，金價隨后刷新兩日高位至1227.70美元/盎司。
盡管周四數(shù)據(jù)對美股是利好，但美股早盤遭到莫名拋售，歐美股市全線下挫，道指盤中大跌145點。金融博客Zerohedge撰文指出，這是我們最近幾周都從未見過的現(xiàn)象。不知是因為穆迪下調(diào)加拿大銀行業(yè)的評級還是中國經(jīng)濟影響因素蔓延，又或是市場對特朗普政府政策時間表的失望，對滯漲的擔憂，原因目前仍不得而知。
而另一方面，芝加哥期權(quán)交易所波動性指數(shù)（VIX）周四一度觸及5月4日以來高位的11.09，漲幅更是一度高達8%，最終收漲3.82%，報10.60。本周一該指數(shù)還收創(chuàng)1993年12月來新低9.77，過去一周已有三次跌破10。美股下跌、VIX上升或表明市場情緒開始發(fā)生變化。
目前，金價疑似到了階段性的底部，在百日均線即1226美元/盎司處徘徊。不過，美聯(lián)儲6月加息漸行漸近，這始終抑制著黃金走勢，金價也有可能在幾周或幾個月跌至1200美元/盎司左右。不過，特朗普政府的不確定性，以及朝鮮地緣政治的危機也很難在短期內(nèi)消除，金價的支撐還是存在的。瑞銀集團公布的報告稱：
“印度和中國的黃金需求增長將在1200水平給金價提供支持。目前不排除金價進一步下行的壓力，但我們預計若市場開始測試1200美元/盎司，逢低買入將開始浮現(xiàn)，實體購買將進一步增強，這將為黃金反彈鋪路。”
彭博援引印度財政部人員表示，印度4月黃金進口增長逾四倍。據(jù)稱上個月出貨數(shù)量從去年同期的22.2噸增加至98.3噸。黃金需求主要受結(jié)婚旺季前的珠寶商補充庫存影響。
此外，黃金持倉報告或許預示著金融危機正在逼近，下圖計算了紐約商品交易所2005年以來銀行黃金持倉，可以看出現(xiàn)在凈空頭水平達到了較高水平。
這通常是銀行為了觸發(fā)對沖基金止損拋單而大幅減持黃金，這將打壓金價并且可以給銀行提供相對低風險的利潤來源。2008年也曾發(fā)生過刻意打壓黃金，在金融危機前黃金從1050跌至750。在官方說辭和黃金下跌共同作用下，市場的警惕性越來越小，然后就是危機發(fā)生黃金上漲至歷史高位。
眼下，黃金的波動性正處于十多年來的最低水平，凸顯出多空雙方的“膠著”，急需重磅數(shù)據(jù)指引，而本周五即將公布的美國CPI及零售銷售數(shù)據(jù)，料助黃金擺脫“死水”一般的走勢。
從上圖看出，4月份的CPI數(shù)據(jù)通常較前值有所下降，并且上周五非農(nóng)公布的時薪較差，和物價的比率顯示通脹水平并不高，而且勞動參與率下降0.1個百分點。有分析認為，這可能說明一季度經(jīng)濟增速不佳可能并不是暫時現(xiàn)象。不過，可能很難打消市場對美聯(lián)儲6月加息的預期。即便4月份CPI數(shù)據(jù)下滑，黃金的提振作用可能將非常有限。
至于零售數(shù)據(jù)，4月份美國零售銷售數(shù)據(jù)通常表現(xiàn)較差，若本次數(shù)據(jù)果然遭到“季節(jié)性魔咒”，那么黃金有望迎來喘息。有多個跡象表明，美國當前的零售數(shù)據(jù)每況愈下。值得注意的是，這兩大重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)都是在北京時間周五（5月12日）20:30公布，屆時還需要留意黃金主要受哪個數(shù)據(jù)影響比較大。如果兩個數(shù)據(jù)都比較疲軟，黃金短線的反應有可能先沖高試探1230美元/盎司一帶的阻力，但隨即表現(xiàn)出回落的概率仍然相當大。若數(shù)據(jù)出現(xiàn)好壞不一的情況，那么黃金維持現(xiàn)狀低迷盤整的可能性較大。