美元本周一(7月3日)錄得四個月最佳單日表現，為新的一季開了個好頭，受美債收益率上漲，以及數據顯示制造業活動攀升至近三年最強水準提振。不過，盡管在下半年的首戰取得了開門紅，但一些業內人士當前卻依然并不敢對美元前景過于看好，而一系列不同品種間的季節性圖表，似乎也可以證實這一點！
此前，美元指數在二季度剛剛創下了2010年以來最差單季表現，因海外央行暗示，正考慮是否將因應經濟改善跡象而開始縮減貨幣刺激措施。從上半年的表現看，幾乎所有主要非美貨幣都兌美元出現了上漲！
海外知名外匯網站Forexlive周一指出，對于7月的匯市行情，投資者應當著重留意以下三類品種的季節性波動影響：
①美債收益率“低谷期”
7月份對于各類金融市場資產而言，其本身的波動性或非并不顯著，但往往標志著持續數月趨勢性行情的開端——美債市場以往的歷史就是明證！如下圖所示，在過去10年間，十年期美債收益率在7月-9月間往往會陷入一年中最為漫長的“低谷期”，投資者往往將這一時間段視作買入債券的最佳時機。
考慮到當前國債市場息差與外匯市場走勢間的高度關聯性，這一趨勢性變化無疑值得投資者留意。通常而言，美債收益率若相對其他國家債券收益率走弱，將對美元構成關鍵性利空。
②油價“七月驚魂”
油價下跌在過去幾周曾被投資者視作拖累美元下行的罪魁禍首之一，因物價下滑的趨勢可能對美聯儲下一步緊縮政策的實施構成極大阻礙。而值得一提的是，曾幾何時市場交易員通常習慣于在9月開始拋售石油，但近幾年這一周期已逐漸提前到了7月。在過去三年的7月行情中，油價的跌幅均極為聳人聽聞——跌幅分別達到了6.8%、20.8%和13.9%！
如果油價在今年7月再度重蹈過去三年的覆轍，那么對于美元而言無疑將不是一個好消息。當然，對油價下跌最為感到頭疼的，或許還當屬幾大商品貨幣的多頭。盡管目前這些貨幣走勢強勁，但一旦受到波及，很可能重新掉頭下挫。
③日元“光輝歲月”
美債上漲、油價下跌——如果上述提到的兩類季節性演繹奏效，那么了解不同市場關聯性的交易員無疑都清楚，這樣的資產強弱配置往往預示著市場避險情緒的滋生，而在外匯市場上，這時候最佳的買入選擇就將是日元。
而在過去十年，日元季節性的表現的確如上述邏輯性推演的那樣強勢。如上圖所示，過去十年美元兌日元平均跌幅達到了1.26%，為歷月中日元走勢最為強勁的一個月份！如果美元在7月最終真的不幸走軟，那么買入日元或許是非美貨幣中一個不錯的選擇。