美股財報季步入高潮，本周將有190家標普500成分股公司發布業績，其中科技股最受矚目，包括谷歌母公司Alphabet、臉譜、亞馬遜、英特爾在內的巨頭將陸續交上成績單。華爾街預計第二季度標普500信息技術行業盈利增速將達到兩位數，在全部行業板塊中名列前茅，其中半導體板塊或成為盈利增長的引擎。
半導體板塊領跑
據FactSet數據，截至上周五已經公布財報的標普500信息技術板塊成分股中，85%的企業盈利超預期，位居前列，實際盈利較預期盈利平均高出16.7%，位居全部十一個行業板塊之首。
FactSet分析師預計，第二季度標普500企業整體盈利增速為7.2%。其中受半導體板塊的提振，IT板塊盈利增速有望達到10.4%，在所有行業中僅次于能源板塊，位居第二。
在IT板塊的七個細分子行業中，預計有五個將實現盈利增長，其中半導體板塊預期盈利增速高達41%，是整體增長最大的驅動力。如果剔除該板塊，IT板塊盈利增速將大幅下降至4.3%。軟件板塊預期盈利增長24%，位居第二位。
個股中，微軟和美光科技有望成為IT板塊盈利增長的兩大主要貢獻力量。分析師預計微軟第二季度每股盈利將從去年同期的0.71美元增至0.98美元。美光科技第二季度每股盈利有望達到1.62美元，扭轉去年同期每股虧損0.08美元的表現。相比之下，受支付27.4億美元歐盟罰金的影響，Alphabet第二季度每股盈利預計將從去年同期的8.22美元大幅下降至4.11美元，這或成為IT板塊整體表現的最大拖累。
估值擔憂加劇
截至上周五收盤，納斯達克綜合指數達到6387.75點，今年以來累計漲幅達18.66%。上周標普500信息技術指數上漲1.11%，收于992.71點，創歷史新高，今年以來累計漲幅達22.78%，在標普500十一個行業板塊中拔得頭籌。
眼下美股市值排行最高的前五家公司已經全部被科技企業包攬。市值冠軍蘋果公司2017年內的股價漲幅達到30.84%，目前市值7835億美元；亞軍Alphabet今年內上漲25%，當前市值6797億美元；微軟上漲20%，以5688億美元市值居于第三位；排名第四和第五位的分別是亞馬遜和臉譜，今年內股價漲幅都接近40%。
隨著美股科技板塊的持續走強，投資者對估值高企的擔憂日益加劇。有市場人士認為科技板塊近期上漲過快，可能存在一些類似泡沫的跡象。
美銀美林本月公布的最新調查顯示，基金經理已將做多納斯達克指數視為目前全球“最擁擠的交易”。68%的受訪基金經理認為互聯網股票估值過高，12%的基金經理認為互聯網股票處于“泡沫”之中。
但標普道瓊斯指數高級分析師斯韋爾布拉特認為，從企業實際業績來看，當前科技板塊的成分股已經是一些擁有實際產品、正現金流和付費客戶的企業，企業盈利是真實的。美國科技行業已經走向成熟，股價是由營收和利潤支撐，并且已有能力發放股息。此外科技企業現金充裕，標普500信息技術板塊共擁有6580億美元現金，超過任何其他行業板塊。
香港中環資產基金經理楊延德接受中國證券報記者采訪時表示，納斯達克指數中權重較高的都是全世界最大的企業，從更長的業績周期來看，盈利能力和穩定性都比較好，預計在新一輪財報季中的整體業績表現不會太差，短期內面臨的宏觀風險不大。
從估值水平看，目前納斯達克綜合指數市盈率為34.3倍，遠低于2000年最高時的194倍。科技股權重更高、更具代表性的納斯達克100指數目前市盈率為26.32倍，同樣遠低于2000年時的190倍。
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