財經365訊（編輯 章馨），全球首家市值超過1萬億美元公司的誕生總是困難重重。
美國蘋果公司的總市值今年一直在努力奔向這個里程碑。在今年只剩下兩個交易日的時候，蘋果公司股價年內已累計大漲47%，為2010年以來的最佳年度表現，2010年時蘋果市值約是現在的三分之一。蘋果股價今年大漲主要得益于華爾街預計新的一批iPhone手機上市將開啟銷量增長的超級周期。
無論蘋果公司的這種超級周期事實上是否像希望的那樣出現，其股價在明年再現近期輝煌的可能性都很小。蘋果股價以往常常在大型的iPhone發布后下跌，尤其在其預期市盈率為15倍左右時，正如目前的情況。這是因為強勁的iPhone周期目前趨于導致更疲軟的周期，尤其是蘋果手機不斷上漲的售價令消費者更新手機的周期變得更長。
如果想擺脫這種局面，可能需要蘋果公司調整業務結構。這在短期似乎難以實現。蘋果目前仍高度依賴硬件銷售，特別是依賴iPhone的銷售。預計智能手機銷售在蘋果當前財年總收入中的比例為65%，相比之下，上一財年的比例為63%。蘋果的服務業務增長良好，但預計今年在總收入中的比例與去年一樣，仍為13%。
與其他科技巨頭一樣，蘋果也將受益于最近的稅改；稅改讓美國公司不再有動機將數十億美元的利潤囤積在海外。然而，蘋果囤積在海外的2,520億美元可能將主要用于償還不斷上升的債務并提升現金回報，而這兩方面都不太可能幫助其股票價值重估。
蘋果股價在過去兩天大跌，原因是最近的數據表明，新款iPhone的銷量可能不如預期那么強勁。但華爾街的期望仍較高。追蹤蘋果公司的分析師中有一半的人將其股價目標定在相當于該公司市值為1萬億美元或更高的水平，這較蘋果目前的市值高出14%。圍繞蘋果公司的最新愿景是其市值達到1萬億美元，但這個愿望可能無法實現。
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