對投身于歐洲股市的投資者而言，2016年可謂“一無是處”，英國脫歐攪亂市場、銀行板塊在負(fù)利率環(huán)境下走向崩潰以及很多本該出現(xiàn)的收益增長并未出現(xiàn)。
考慮到不斷上漲的民粹主義、恐怖襲擊以及即將到來的德國和法國大選，投資者有理由選擇在2017年避開歐洲股市，然而事實(shí)上，如果投資者真的這么做，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。
瑞士信貸的股票策略師們在2017年市場展望報(bào)告中表示，“債券收益率和全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將是影響歐洲股市的兩個(gè)最重要宏觀因素，而這兩個(gè)因素目前越來越趨向于支撐歐洲股市。”
政治風(fēng)險(xiǎn)被夸大了
2017年的歐洲股市將扭轉(zhuǎn)2016年下跌的局面。斯托克歐洲600指數(shù)在2016年下跌了1.3%，這與今年上漲了11%的標(biāo)普500指數(shù)比起來落后了很多，也與2015年年底給出的2016年將漲逾10%的預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。
那么，問題出在哪里？受年初油價(jià)暴跌和中國擔(dān)憂影響，斯托克歐洲600指數(shù)在1、2月份遭遇大幅下跌。
另外，選民不斷渴望改變的欲望加深了歐洲政治危機(jī)擔(dān)憂。瑞士信貸分析師認(rèn)為，這種擔(dān)憂在特朗普意外勝選和英國脫歐之后進(jìn)一步加重，但該行強(qiáng)調(diào)說這種風(fēng)險(xiǎn)被小幅夸大了。
根據(jù)瑞士信貸，截止12月初，2015年流入歐洲的資金已有70%流出了該地區(qū)，而投資者撤資的主要原因就是擔(dān)心政治風(fēng)險(xiǎn)。
分析師認(rèn)為即便存在這些緊張情緒，投資者仍可以考慮買入歐洲市場的股票，因?yàn)閷捤傻呢?cái)政政策、強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長以及穩(wěn)定的企業(yè)收益將支撐歐洲股市在未來幾年里持續(xù)走高。
摩根士丹利分析師表示，“在經(jīng)歷了5年下滑后，我們相信2017年歐洲企業(yè)收益將上漲12%。”包括花旗、摩根大通以及美銀美林分析師在內(nèi)的其他分析師都認(rèn)為企業(yè)收益增長將成為2017年歐洲股市上漲的主要推動(dòng)力。
押注銀行和能源板塊能取勝
至于該投資那些板塊股票，分析師認(rèn)為金融和大宗商品類股票最值得關(guān)注。
受負(fù)利率政策影響，歐洲銀行板塊在2016年遭受重挫，另外意大利銀行業(yè)債務(wù)危機(jī)可能拖垮整個(gè)歐洲的擔(dān)憂也給該板塊蒙上一層陰影。
然而，就大部分銀行而言，其股票表現(xiàn)還是可觀的。歐洲斯托克600銀行板塊指數(shù)單在11月就大漲了10%，不過該指數(shù)全年仍下跌6%。
摩根大通股票分析師Mislav
Matejka領(lǐng)導(dǎo)的分析團(tuán)隊(duì)在一份報(bào)告中指出，盡管最近漲勢兇猛，但歐洲銀行股依舊具有很大的吸引力。他們還表示，這類股票目前很便宜，有望再漲10%至歷史平均中值的水平。
大宗商品板塊方面，分析師一致看漲能源類股票。隨著OPEC八年來首次達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，2017年油價(jià)有望漲至60美元/桶，這將有利于石油巨頭公司。