財經365訊（編輯 章馨），在經歷連續(xù)兩月的下滑后，中國6月外匯儲備意外轉為上升，而且這一上升勢態(tài)發(fā)生在人民幣錄得史上最大月度貶值幅度的背景之下。
結束兩月連降，中國6月外儲意外增加。
據(jù)央行9日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月外匯儲備31121.3億美元，環(huán)比上升15億美元，升幅為0.05%，結束兩個月連降，好于市場預期的環(huán)比下降88億美元。
國家外管局表示，6月我國外匯市場總體平穩(wěn)運行，國際收支基本實現(xiàn)自主平衡。國際金融市場波動性上升，美元指數(shù)微漲0.5%，主要非美元貨幣相對美元下跌和資產價格變動等因素綜合作用，外匯儲備規(guī)模小幅上升。
申萬宏源邱滌凡認為，6月核心外儲穩(wěn)定，若剔除估值效應影響，估算核心外儲6月增加約67億元，仍延續(xù)了增長態(tài)勢，顯示我國當前沒有資本外流壓力。預計隨著美元指數(shù)小幅回調，7月外儲有望小幅增加至31150億美元。
展望未來，外管局認為我國將以供給側結構性改革為主線，進一步深化改革開放，加強創(chuàng)新驅動，我國經濟有條件保持穩(wěn)定增長，為外匯市場平穩(wěn)運行提供根本保障。另一方面，美聯(lián)儲持續(xù)加息縮表，全球流動性有所收緊的背景下，外部環(huán)境不確定性上升。國內外因素綜合作用，我國外匯儲備規(guī)模有望在波動中保持穩(wěn)定。
人民幣下一步怎么走？
隨著美元走強，人民幣從4月中旬開始貶值。在岸美元兌人民幣匯率，從 6.27 到了 7 月 3 日的高點 6.72，兩個半月的時間內貶值幅度達到6.7%。其中，僅6月份的跌幅就高達3.25%，創(chuàng)1994年人民幣匯率并軌以來最大單月跌幅。
不過，雖然此次人民幣貶值速度較快，但外匯市場的擔憂和恐慌情緒遠不及此前幾輪貶值行情。
中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清近日表示，人民幣匯率經過去年以來的調整，已進入雙向波動的合理區(qū)間，經濟基本面決定了其不存在大幅貶值的可能。作為一個逐漸國際化的新興儲備貨幣，人民幣未來總體上會趨于走強。
聯(lián)訊證券在一份報告中分析稱，這一輪貶值直接原因是美元指數(shù)走強后人民幣匯率的補跌修正。由于美元指數(shù)在4月中旬開始拉升，美元兌人民幣中間價與美元指數(shù)亦步亦趨的走勢開始分化。
對于人民幣未來走勢，有觀點認為會演繹 811 匯改后的行情，即持續(xù)貶值；還有觀點認為美元兌人民幣匯率會破 7。聯(lián)訊證券則指出，雖然目前大的宏觀環(huán)境，和 15-16 年相似，當時美國經濟復蘇而中國經濟面臨持續(xù)的穩(wěn)增長壓力，美國貨幣政策開始恢復常態(tài)化，而中國降準、降息。
但其認為，人民幣匯率不會重演811匯改后的持續(xù)貶值。理由有五方面：第一， 目前人民幣積累的貶值壓力，遠小于 15-16 年；第二， 離岸人民幣存款規(guī)模穩(wěn)步上升；第三， 離岸市場的 CNH 同業(yè)拆借利率保持平穩(wěn)，意味著預期人民幣貶值從而套利的活動很少；第四， 4、5 月銀行結售匯都是順差的，并沒有顯示出貶值預期；第五， 從利率互換隱含的利率看，當前做空人民幣的成本處于高位，也不支持人民幣貶值。
中信期貨研究報告則指出，短期來看，在內部剛性購匯需求繼續(xù)釋放、監(jiān)管當局尚未正式出面引導市場預期回歸理性的情況下，內部因素仍有繼續(xù)驅動人民幣匯率貶值的可能。不過，出于防范市場預期持續(xù)發(fā)酵引發(fā)更大范圍的羊群效應，央行仍有出面引導預期回歸理性的可能。因此，匯率貶值幅度和速度有可能放緩，或進入高位盤整。
此外，國元證券也表示，從中期看，人民幣會有一個曲折向下的貶值過程，但這個過程不是線性的，會因為市場情緒和調控的關系時快時慢，但整體趨勢向下，一直到中國經濟真正轉型成功，就會形成一個長期向上的拐點。